(独家)尚氏新政国庆回眸：股市金秋的希望何在？

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(独家)尚氏新政国庆回眸：股市金秋的希望何在？

2003年9月29日09:23 　来源：[ 搜狐财经 ]　

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　　特约撰稿人侯宁

　　十一国庆将至，国人在这个长假到来前一般都在忙着计划举家旅游或者朋友欢聚，享受天高云淡的金秋季节成为人们放松疲惫身心的最佳选择。然而，国人中的一个特殊人群却很难有这份雅兴：即便身在曼妙山水间，心却依然惦念着那个被边缘化了的毫无生气的股票市场。这个特殊人群的悲哀在于，2003年已度过大半，而他们寄予厚望的尚氏新政虽然在券商峰会后走出无为，但却未能拯救奄奄一息的大盘！尽管，尚主席也一如既往地强调要“采取切实措施，保护中小投资者利益”；尽管，诸如上海凯凯顾问团一样的专家们已经数次惊呼过“海啸式行情”的蓬勃诞生。

　　事实上，尚福林新政在低调沉默了半年多后，确实做出了一系列有实质性变化的举措，在对券商宣布“三项铁律”的基础上，又试图通过发债等措施来拯救券商，通过遏制上市公司大股东的掏空行为来夯实基础。这些举措的必要性从近期被曝光的“武汉证券挪用客户保证金10亿多”的丑闻中可以明显体会得到。而这个令人心悸的丑闻虽然相当可怕，但前有鞍山证券、大连证券的先例，我们倒也可以不必太过担心。因为如果此事危及金融稳定、社会稳定，则国家和政府会拿财政或者银行的银子来还债的。但问题是，国家的银子从何而来？这样填补金融黑洞的路还有走多长？由此而论，“三项铁律”的提出便显得至关重要。后面的事情就是如何执行、执行力度多大的问题了。而首先暴露出保证金挪用黑洞的武汉证券无疑便成了尚氏监管力度的试金石。对此，即便国庆休闲可能让投资者放松警惕，但笔者却要说：此事如何处理意义重大，我们不妨盯得紧些！

　　近期，在证监会派出机构座谈会上，或许是在百忙之中终于注意到了广大中小散户的鼓噪和呐喊，尚主席在会上拿出了军人作风，强调要建设一个“有战斗力、能打硬仗、可以信赖”的监管队伍，并再次强调要采取切实措施，保护投资者利益；而证监会老人、常务副主席范福春更是特别强调了“投资者是证券市场存在和发展的源泉,投资者的参与和信心是证券市场发展的首要推动力量,也是市场的希望所在。”两位主席的讲话虽然官腔浓重，但投资者从话里话外可以明显感受到，管理层似乎已经充分意识到了二级市场上中小散户和大多数机构的无奈与压抑。而这种情绪如果长期被压制被冷落，则股票市场的基础就会动摇，股市的希望就会再一次次的下跌和低迷中逐渐湮没。

　　据报道，八月份，海南股民持有现金量明显增大，而开户数仅23个。推而广之，全国的情况也相差得不会太多。这就意味着，众多的券商和其他中介机构不仅“门前冷落鞍马稀”，而且若再无行情，就可能卖房卖车，关停并转，“老大嫁做商人妇”了。证监会的亲儿子如此凄惶，尚福林的班子难道会无动于衷？

　　此外，今年的新股扩容一浪高过一浪，让资金面吃紧的市场闻“新”色变，而这些上市的新股一个个都似乎患了“南方航空综合症”：上市业绩就变脸！在我国宏观经济发展全球一枝独秀的大局面前，微观层面的上市公司如此表演，着实让人心中不安。而如此公司，如此容易地登陆股市，自然也让证监会和尚福林主席丢尽了颜面！唉，“证券市场的发展要服务和服从于国家经济发展”的大局，国企脱困依然是证监会承担着的大局，尚氏新政又能奈何？可是，对此毫无表示也说不过去啊。

　　于是，我们便看到了尚氏新政的有一个举措出台：上市公司发行上市的门槛提高了。但此举一出，市场哗然，不仅小股民们对其中明显违背《公司法》的条款提出了质疑，对国务院的豁免权提出了批评，就连身为国内老大的海通证券这样的“亚洲最佳经纪行”，也对证监会“IPO新政”中的“权宜之计”表示了最大限度的不满！

　　海通证券研究员、法学博士罗培新先生近期撰文，对9月19日证监会公布的《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》明确提出了“三个不解”，指出该通知抱残守缺，无视大法，治标不治本，“像是针对投资者日益不满情绪而匆忙注入的一剂强心针”。而此前，笔者也已在《上市特权昭告天下，沉默不与怎能服人》〉一文中，对一些国企享有超越证券法、公司法的特权提出批评，并呼吁政府部门应对此做出解释，而不是一味装聋作哑，一副“爱谁谁”的样子。岂不知，在经历了两年多的痛苦洗礼，在经历了小规模的“股市激辩”和声势浩大的“谏言证券市场”运动后，聪明理性然而却满腹辛酸的投资者们已经看透了这个市场的行政化本质，也已经无法再容忍这个弥漫着“权大于法”气味的不公正市场了！

　　就此而论，笔者以为，上述《通知》的出台，实在是尚氏新政中令人痛心的败笔！不仅其出台的时机有待商榷，而且其作为“权宜之计”的效果也无法让人看到多少哪怕是微茫的希望。作为历来“敢为天下先”的财经大报，《二十一世纪经济报道》藉此呼唤“还股市本来面目”的善良愿望，看来也只是一厢情愿的独白罢了。

　　股市依旧低迷，长假仍要继续。在周小川行长荣膺全球银行行长B级评定的光荣时刻（未成为A级实属遗憾），证监会的尚福林能否力挽狂澜，救股民于水火，看来还需尚主席不拘泥于小节的军人魄力。而作为投资者，或被套或空仓，无论如何，还是做好长期抗战的思想准备为好。

　　因为在笔者看来，大底，离我们肯定不远。但机会，却仍取决于尚氏新政的作为力度，取决于证券腐败的治理力度。

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