·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 观点与焦点 >> 市场评论
热点聚焦:另类接轨
http://business.sohu.com/
机构:[ 益邦投资 ]
  接轨,在当今社会已成为越来越时髦的词。先不说其它行业领域,单就讲股市,大家就为市盈率、股权结构等问题如何与国外接轨争得面红耳赤,尤其是市场价与每股净资产值之间过大的差价更是成为争论的焦点。然而,各方在讨论如何使市场价与净资产值接轨时,可能忽略了一个不可逾越的价位,那就是发行价。

  上市公司在证券市场必有一个发行价。从中国一些大公司去国外证券市场上市而定的发行价看,多为非常接近每股净资产,而国内公司在沪深两地上市之际,其发行价远高于每股净资产,至少达2倍以上。这实际上人为地为二级市场股价圈定了一条防线,然而,这条防线目前正经受着考验。

  国内股市历来有超级大盘股跌破发行价的惯例。先是在股市初创时期,当时作为市场的庞然大物氯碱化工(相关,行情)上市即告破发行价。随着市场容量的扩大,99年上市的首钢股份(相关,行情)上市几天后告破发行价,这种境况发展到2001年,中国石化(相关,行情),安阳钢铁(相关,行情)更是上市首日即使原始流通股东悉数被套,至今无翻身机会,而在2000年上市的宝钢股份(相关,行情)于2001年8月终破发行价。另外,今年上市的八一钢铁(相关,行情),流通盘仅1.3亿,也在近期跌破了发行价。对于大盘股跌破发行价,市场的解释不外乎有流通盘太大,单个主力做庄控盘困难,而介入的机构多了,会形成一个和尚挑水吃,两个和尚抬水吃,三个和尚没水吃的局面。同时,操作大盘股还有资金层面的压力等。不可否认,这些困难确实存在,理论上大盘股市场价与发行价负距离接触情有可愿,如对这种自然接轨无异议的话,那么对于中价中盘股的市场价与发行价逐步亲密接触又该如何解释呢?

  让我们先来看看这些中价中盘股目前处于什么样的境地。这里所谈到的中价中盘股都为上市以来未进行送配扩股的,股本结构保持原有的模样。在这些中盘股中跌破发行价的有仕奇实业(相关,行情)。11月15日最低价7.81元,收于7.87元,发行价为8元,总股本为1.75亿,流盘为0.75亿股。应该说,这只个股是近几年来首只以中盘股的身份摔进发行价的个股,而另有许多此类股本结构的个股市场价已非常接近发行价,或曾跌破发行价。如珠峰摩托(相关,行情),发行价8.15元,11月27日见底7.89元。澳柯玛(相关,行情)发行价9.10元,11月27日见底7.75元,至今仍在发行价下方挣扎。狮头股份(相关,行情)发行价6.98元,11月27日见低7.55元,北方股份(相关,行情)发行价8元,11月27日见低8.41元。更有甚者,可以归结为小盘股一类的美罗药业(相关,行情),于11月27日见低11.30元,而其发行价为9.8元,两者差价仅15%。林林总总,经统计,市场内还有相当一批中盘股市场价已与发行价非常接近,差幅在20%左右的个股约为2.5%。虽说比重不大,但别忘了,这是一批中盘股,并非大盘股,如此态势,当首推目前市场走得实在太弱。

  不过,大家曾记否。当初首钢股份在跌破发行价后大盘即走出一波大行情,而继中石化、宝钢股份等跌破发行价,大盘的走势似乎王小二过年,一年不如一年。现在这种大破位形势又波及到了中盘股,而且波及的个股众多。反观大盘,仍不温不火,量能大幅萎缩,是主力没有看到这种情况吗?非也,乃接轨所至。接轨的第一目标位不是什么市盈率、净资产值,而是市场价首先要与发行价接轨,只有做到了这两个价格的零距离接触,才能再谈市盈率、净资产值等。否则,作为净资产值的外围圈发行价都攻克不了,妄谈其它。

  那么,中盘股为市场作出了表率,而如此多中盘股不佳的表现是近几年少有的,现实已摆在面前,就看市场怎么对待了,接轨是好事,但短线市场在此境地下是否能有所作为呢?拭目以待。

2002年12月6日18:19

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 仅仅是做好“裁判员”吗?
  • (独家)尽早适当尝试“以股抵债”
  • 解读戴行长的讲话
  • QFII:真的不合时宜吗?(一谈QFII)
  • 何必抱怨股市
  • 不规范的MBO合法吗?--MBO热的冷思考
  • (独家)有谁算过国有股的价值是多少?
  • 全流通该如何实施?
  • MBO为何远离“三无板块”?
  • 作者相关文章

    机构相关文章
  • 涨声四起 当头棒喝-怪论人心思涨的背后
  • 目前重中之重在于稳定市场信心
  • 是媒体失误还是……
  • 益邦投资:短线弱势平衡 中线耐心等待
  • 北大科技:投资者尽量回避为好
  • 南玻科控:控筹主力套现意愿强烈
  • 青海明胶:仍未摆脱下降通道的压制
  • 青海华鼎:主力运作明显 可关注



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 观点与焦点 >> 市场评论
    投稿须知
  • 搜狐财经面向国内外网友征求稿件,对所有来稿用户,一旦采用稿件累计到一定数量,我们将在搜狐财经频道为您建立个人专栏。
    来稿以电子邮件纯文本方式寄至 stock@sohu-inc.com,对于确有需要用附件形式来稿的,请提前电告:010-65062160-6673;请注明作者姓名、联系方式。
  • 市场评论
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有