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财经综述:美国减息机会增加有利于亚洲经济
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[ 苏言 ] 来源:[ 中国新闻网 ]
  中新网11月2日电 据香港中通社报道,尽管美国第三季经济增长幅度较次季强劲逾一倍,但增幅仍不及市场预期,反映第四季增长会再度放缓。为了确保经济不致急剧倒退,分析员预料联邦储备局最快会在下周三减息;如果落实减息,将有助于刺激美国人的消费情绪,也有利亚洲的出口经济。

  美国联邦公开市场委员会于下周三议息,由于近期经济数据表现差,市场愈来愈憧憬联邦储备局届时会宣布再度减息,估计减幅为四分之一厘或甚至半厘。不过,美国本周还会公布失业率及制造业指数等重要数据,若它们表现较预期好,联储局也可能等到十二月议息会议时再减息。

  一些经济专家更指出,美国的减息条件正在形成中,即使美国联储局下周不调低息率,但减息亦只是早晚问题而已。其主要原因是美国经济复苏动力愈来愈弱,继上周公布经济领先指针连续第四个月下跌及耐用品定单急跌后,近日公布的美国零售业销售差劲,今年底购物旺季销情可能是逾十年来最惨淡的一年;企业裁员加上股市下跌,美伊可能开战,已令美国消费者信心指数创“九一一”以来最大跌幅,跌至九年来低点,市场普遍预期,联储局今年内减息以刺激经济的机会明显增加。

  虽然美国财长奥尼尔及白宫经济顾问哈伯德继续唱好,指实际的消费市道仍然强劲,但分析员指出,实际数字已正式为美国经济敲响警号。《华盛顿邮报》及《华尔街日报》两份权威刊物指出,消费者信心大跌,充分显示减息迫在眉睫。

  而从芝加哥交易所短期利率期货的走势反映,美国联储局下周三减息的机会已增至接近九成。香港上海汇丰银行总经理柯清辉指出,市场已趋向估计下周减息四分一厘的可能性为七成,减半厘的可能性为三成。

  不过,减息能否扭转美股的中期弱势仍成疑问,因为美国息率已处于极低位(一点七五厘),进一步减息对经济的刺激作用究竟有多少?如果急于减息的话,反而显露美国经济形势不妙,传达的信息属坏多于好。有评论指,如果客观地看,美国联储局非到紧急时刻也不会轻易使出“减息绝招”,故此,等到十二月再减息的机会较高。

  基金界人士认为,无论是否减息,美国经济及股市还要看以下三大因素,其变化对亚洲经济也有极大影响。

  一是企业利润能否进一步增长。大部分美国企业最新一季的盈利增长均较预期优胜。然而,盈利增长主要源自缩减开支,营业额实质增长不大。成本开支不能无止境地削减,而裁员潮也会影响消费情绪;投资者宜留意未来数季企业盈利能否维持增长,是否由营业额及生产力上升带动。

  二是美国的楼市泡沫。九月新屋销售升至破纪录,楼市兴旺带来的财富效应,抵销了美股下跌的部分影响,美国人民的消费力才得以维持。若美国楼市掉头下滑,市民消费意欲必受真正打击,进而影响股市。

  三是通缩是否抬头。美国通胀放缓会不会演变成恶性通缩,感染上日本的恶疾,是后市的关键。

  对亚洲来说,跟随美国进一步减息,有助于企业减轻利息负担,刺激投资增长,但宝源投资主管Robin Parbrood认为,目前问题在于中期内亚洲是否能够走出对美国因素的阴影。如果亚洲地区能大力刺激内部需求,相信假以时日,随着经济前景信心改善,亚洲市场会跑赢其它股市。

  事实上,在中国经济保持高速增长的带动下,亚洲在出口市场的占有率继续迅速上升,而区内渐渐地有越来越多的跨国公司崛起,例如台湾的台积电、香港的德昌电机和韩国的三星电子等。一旦美国落实减息,很多亚洲公司的盈利前景将更加秀丽,区内的就业市场及出口业务也将进一步受惠。(苏言)
2002年11月2日08:51

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