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影响十六大之后行情的几个因素
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[ 徐磊 ] 机构:[ 世基投资 ]
  十六大之前的行情出现了某种多空休战的无趋势状态,市场目前在1500点区域不能分出多空胜负,说明了整个市场还有一些政策或市场因素,将会对未来市场产生中线乃至长线的影响,而且这些因素的影响不但对中国股市近阶段的走势产生明显的效果,而且也会对未来行情产生重大趋势作用。

  首先,6.24行情的主力目前是否在战略上出现了重大偏差。市场将行情的下跌所产生的主力被套现象普遍认同于前期主力一种错误区域内的错误建仓行为,目前这批主力已经在1600点区域上方深度被套,这些主力是目前市场较为明显的主动性建仓主力,与那些长期存在于股市的存量主力有明显的不同,在运作周期和投资策略上与传统主力机构有本质不同,如果未来行情要出现真正逆转,将主要取决于目前这批今年下半年入市的主力机构,而不是取决于长期运作的存量资金。市场近期出现低迷的关键并不是这些主力的主动性撤退,而是一种策略性的避实就虚,因为目前这部分主力其所产生的市场做多的号召力相对较弱,只是处于一个主力试探性建仓的初始阶段,目前的被套并不是致命的,其实目前市场对未来趋势影响最大的负面因素就是未来市场在反弹过程中能否稳定的锁住那些长线看淡的筹码的抛售行为,如果未来的增量资金还无法与这些长期看淡的市场投资者所抛售的筹码相匹配,则中线趋势就不容乐观。目前市场最大的利空并不是市场的政策或信心问题,而是未来主力是否能够具备把握全局和操控市场的条件。如果目前这批6.24主力低度仅仅是孤军深入,那么,其未来的操作压力将会逐渐增大,因此已最小的市场成本来形成做大的做多效应,是目前市场做多主力的重要策略。

  其次,中国股市在目前市场的平衡不可能长期维持下去,如果行情在十六大之前的探低能够为未来十六大之后的反弹提供条件,那么,这个条件也不仅仅是技术性的,更需要十六大之后的一些政策明朗所带来的实质性政策利好,目前一些事关市场中长期趋势的利好正在逐渐作用于中国股市,但这利好的作用力远远无法扭转对整个大盘趋势的下跌,我们目前需要有一种直接针对股市的现实性利好,需要有一种利好“猛药”。因为本轮行情的上涨和下跌也是靠国有股市价减持的“猛药”而产生的,因此我们目前要密切注意十六大之后有关中国股市历史定位的一些政策取向,在中国股市经历了十年为国企减困的历史使命之后,未来中国股市的功能定位,必须要强调资源优置配化,否则任何牛市的上升不可能持续,任何市场的机制都不可能把“坏”的东西变成“好”的,中国股市要获得重生,必须要重新定位股市为国企改革的政策。

  第三,国有股减持目前范围已逐渐扩大到外资,这个过程是大势所趋的,但目前中国股市其长期低迷的方式并未改变,其资本市场所挤压的泡沫并未消除,如果一个干净的市场仅仅是意味着股市结构的重新调整,仅仅等同于股票价格的下跌。那么可以这样说,以市价减持国有股的政策和国有股以竞价方式转让给外资,其本身的出发点差异巨大。中国股市的参与者其所在目前区域所获得的市场条件具有较大的差异性,市值损失达上万亿的二级市场和相对较低的国有股转让价格,将市场最终的利益获得者与风险承担者并不匹配,这是对社会财富分配的一种极大的不公。

2002年11月4日18:13

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