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不良资产处置可能加剧 潜在通胀危机央行两难
2003年11月8日08:18   [ 朱金福 ] 来源:[ 中国经营报 ]
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  在解决四大国有银行巨额不良资产和防范潜在的通货膨胀两方面,央行显得有点举棋不定。

  注资银行解决坏账不利控制货币投放

  10月27日,央行行长周小川在接受新华社记者专访时明确指出,国家下决心改革国有银行体系,对银行注资,降低不良资产,为中国金融体系适应全球市场经济做准备。据了解,在今年年中,国务院有关部门已要求四大国有银行分别上报希望政府援助的注资金额。而在1998年,财政部就曾发行2700亿元特别国债,用于补充国有商业银行资本金。

  对此,上海浦东国际金融学会副秘书长、上海外国语大学杨鲁邦教授表示:从目前的情况来看,要补充银行资本金,只能依靠财政发行国债。通过发行国债充实资本金,对银行来说自然是非常有利,但对我国本已吃紧的财政则是很大的压力,而且发行此种国债显然不利于控制潜在通货膨胀。

  而在此之前,银监会和央行对于今年国有银行高速增长的贷款已经予以当头棒喝。9月21日起,央行提高存款准备金率一个百分点;9月份,银监会派出工作组对四大国有商业银行以及其他股份制商业银行进行全面现场检查,重点就是贷款中可能存在的问题。如此严厉的手段,可见贷款增长之快,已经超出了央行容忍的限度。

  对贷款增长过快可能引发的潜在通货膨胀,央行无疑有着充分的认识。周小川曾表示:央行要不断增强制定和执行货币政策的能力,实施金融宏观调控的前瞻性和科学性,及时预防和有效治理通货膨胀,保持人民币币值稳定。

  但对四大国有商业银行而言,补足资本金后意味着贷款能力得到加强,间接加剧了银行的贷款冲动,也会抵消央行为防止经济过热控制货币投放而出台的一系列抑制信贷扩张政策效果。

  适度通胀解决银行处置坏账?

  今年银行业贷款增长速度之快的确让人侧目。资料显示:今年前三季度我国全部金融机构各项贷款累计增加2.7万亿元,比去年同期多增1.3万亿元,专家预计,如果这种势头不减,2003年全年贷款增幅可能达到30%。

  近年来国内储蓄余额不断飙升,不久前发布的统计数据显示已经突破10万亿元大关,商业银行为了维持正常运转,必须大力放贷;同时,为了达到上市目标,四大行需要满足不良资产率降到10%以下、核心资本充足率8%以上的条件,银监会也给四大行下达了“双降”(降低不良贷款率和不良贷款余额)的硬指标,而扩大贷款总量是降低不良贷款率最便捷有效的手段。而商业银行的贷款冲动助长了部分地区和行业的重复建设,导致局部经济过热,令央行不安。在贷款的规模扩张与控制上,央行和商业银行尤其是四大行之间必然会有一个博弈的过程。

  就商业银行解决不良资产的考虑,适度的通货膨胀到未尝不是一件好事。金融界有关人士分析:银行目前出现的巨额坏账,靠银行自身肯定解决不了。解决这一难题通行的办法就是让每个公民都来分担,即用通货膨胀来消化坏账———增加货币发行量偿还存款,用隐蔽的办法来解决信贷资产损失。长期而适度的通货膨胀,有助于平缓地解决银行不良资产的问题。

  不过理论上轻松议论的“适度”,在实际操作中实难把握。“一放就乱、一收就死”,在国内经济发展中已经屡见不鲜。而通胀苗头一旦失控,实体经济受损,银行也将再次被拖进新的一波坏账旋涡———倘真如此,以“通胀”不仅解救不了银行,更成为其大敌。

  一方面,四大行的不良资产处理已经刻不容缓,另一方面,通货膨胀的幽灵不断浮现。在“拯救银行”与调空宏观经济增长之间,央行正面临两难。

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