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财 经 聚 焦
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   征稿启事

专 栏 作 家
仲大军 张国庆
魏海田 马方业
一叶秋 王英霞

精 彩 回 顾

一个灰色交易市场被激活。“叫卖”北京户口已堂而皇之地走进大学校园…

继中行、建行、工行、南方证券等等之后,国家还要为多少金融企业买单…

重磅砸向中美贸易这根敏感而脆弱的神经,贸易摩擦再次成为多方关注的焦点…

一场看不见的竞争已在黑土地上展开,沈阳、大连、长春谁引领东北起飞…

一份最新的统计资料把浙江民营经济的巨大“魔力”彰显得淋漓尽致……

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人民币升值 汇率问题还是政治问题?

  最近一个时期,国际社会要求人民币升值的呼声越来越多,似乎通过人民币升值,压制了中国的出口,西方国家的日子就好过了。还有许多说法,什么中国正在向全世界输出通缩,在全世界范围内争夺就业岗位,等等。为什么能出现这么多的指责呢?中国人拿着微薄的工资,省吃俭用,廉价地向世界提供货物,让西方国家买便宜货不是好事吗?为什么还要受到指责?
  如此看来,任何事情都有个界限。当你的商品廉价到极点时,其他国家的产品便受到了挤压,企业便难以运转,雇员便难以获得收入,经济便出现问题,政府便会出面干预。由此看,当今的世界并不是一个完全开放的自由贸易的世界,经济全球化只是一个动听的幌子或者说是某些人别有用心散布的一种功利理论。

财经时评:<魏海田>人民币如果升值就要升得“值”>>> 
热点追踪:<时待>人民币升值的外压与内压>>> 
独家观点:<仲大军>人民币升值了 西方国家的日子就好过了?>>>
我来说两句
美日欧围攻人民币:意欲何为?

·美国:人民币与大选

  就布什政府而言,最近这一轮对人民币施压,根本原因是拉拢人心,为2004年的总统大选铺路。而更深层次的原因,恐怕还在于有些美国人对自己未来的竞争实力开始有了怀疑。在克林顿执政期间,美国财政部就开始敦促中国允许市场来决定人民币的价值。但在1997年亚洲金融危机爆发之后,美国放弃了这种努力。当时美国还赞扬中国保持货币稳定,为全球经济的稳定做出了贡献。

·日本:意欲转嫁痛苦经历?

  日本一直是人民币升值的积极鼓吹者,这次自然不会放弃机会。今年7月3日,日本《产经新闻》发表社论,题目是“日美应共同施压迫使人民币升值”。 文中说,“美国财政部长斯诺开始谈论人民币升值问题了。而对于日本而言,人民币价值过低助长了通货紧缩和产业空心化。目前是日本与美国共同向中国施压的大好机会。”

  一直难以从经济低迷中走出的日本,近年总忘不了敦促人民币升值。去年12月初,日本财相盐川正十郎开口要求中国政府提高人民币汇率。但有中国学者称,曾经历过日元被逼升值的日本,是想将这一痛苦的经历转嫁给中国。

·欧洲:避免欧元单挑

  这次高压中国,欧洲和美国的目标近似,即胁迫整个亚洲国家的货币升值,以此缓解欧元坚挺带来的压力。

  在7月5日的欧洲财长会议上,欧洲要求亚洲国家货币升值。参加这次会议的一位瑞典财政部官员说:“在重建全球汇率体制的过程中,欧元承担的责任太重了。我们就(亚洲货币升值问题)进行了讨论,但没有得出明确的结论。”韩国财政和经济部长在会后也表示:“欧洲国家看来有一种观点,即既然美国有巨额贸易赤字,而许多东亚国家,特别是中国对美国有巨额顺差,那么应该或有可能采取谨慎的方法,调整这种不平衡。

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人民币升值:汇率问题还是政治问题?
  ·《华尔街日报》曾这样描述:“布什政府一再告诉中方,对外开放经济,就要采取灵活汇率。这既是预言,也是美方的愿望……1971年 尼克松担心美国的国际竞争力,迫使日元升值。随后,美国的无情压力造成日元继续升值,引发日本上个世纪90年代的金融混乱。现在和今后几年,美国很可能要以同样的方式同中国谈判。”

  苗头已经显现。随着美国大选开幕在即,布什政府要博得诸如制造业、劳工组织等这些重要领域的选票,人民币政治化的可能性大大增加。

  而美国并不是国际上对人民币施压的惟一力量,日本和欧盟的声音同样不容忽视。理由很简单,在过去16个月里,美元对欧元的汇率已经下跌了30%,而中国因为延续着1994年以来的钉住美元政策(1:8.28),人民币相对欧元、日元等主要货币贬值,客观上导致了这个世界工厂的出口相比更有价格优势。所以,毫不奇怪的是,在这场多角博弈游戏中,人民币成为众矢之的。

  同样不奇怪的是,通常是那些因人民币不升值而备受压力的西方国家制造商叫得最凶,而且,他们通常又是一支能影响到国内政治的重要力量。

  但不那么引人注意的是,因人民币不升值而得利的西方国家的另一些利益集团,比如在中国的跨国公司、对中国的飞机和汽车出口商,以及能买到相对低廉价格商品的广大西方国家消费者,却几乎没有发出什么声音。   

  这就是游戏规则:通常受伤最重的人叫得最凶,也更有谈判权。

国内外经济学界:升值、稳定或贬值争论未果

  ·胡祖六(高盛(亚洲)经济研究部董事总经理):人民币升值会使中国出现通货紧缩的担心被过分夸大了。人民币目前的名义利率位于历史低点,但中国不可能出现像日本一样的通货紧缩,因为国内的信贷及其它各种资金都在大肆进行扩张,名义及实质产出都在不断地强劲增长,这一情况同日本疲惫不堪的经济形势形成了鲜明对比。对中国来说,出现螺旋式的通货紧缩的可能性并不大。 中国声称目前的汇率水平是适当的,这也不假。但是,考虑到目前已经累积到3160亿美元的庞大外汇储备,人民币确实有点被低估,不过,即使如此,不管用什么估值模型计算,相关的贬值幅度也只有15%左右。

  ·李扬(中国社科院金融研究中心主任):目前,人民币的确存在升值压力。这种压力因国外机构和媒体的炒作而上升,但真正的压力在国内,在国内货币供应方面,在货币政策操作方面。中央银行不断购买外汇,增加货币供应,其结果有可能不利。目前,外汇储备的增长中,不能否认可能蕴含着许多投机行为。今年前5个月,银行结汇245亿,但同期贸易顺差只有23.7亿。前者是后者的10倍。其中,定有一部分是国外资金看中人民币升值潜力而借机进入的。

  ·钟伟(北京师范大学金融研究中心主任):美国政府以经济牌来打中国的可能性不大,最可能的是出政治牌。这是一个棋局,一个游戏。如果中国政府作出决定,年内保持人民币汇率稳定,而不考虑布什是否当选连任,这可以给美国政府一个信号:不要指望打汇率牌,我们已经将汇率牌先定死。以静制动,先发制人,这未必不是一个明智的态度。

  ·李雯(中国人民大学财政金融学院副教授):在WTO框架内,中国承诺的人民币资本项目开放,已为时不远,在规则允许的期限内,实施人民币的政策性贬值,将能达到“一石多鸟”的效果。首先,可以提高人们对通货膨胀的预期,刺激国内消费。其次,可以保持中国商品在国际市场上的竞争力。第三,调整国内不同阶层的收入分配结构,增加弱势群体的收入。第四,为财政金融政策开辟更广阔的操作空间。第五,为今后的人民币资本项目开放积蓄能量。

  ·格林斯潘7月15日在美国众议院作证时,谈到了人民币与美元的汇率问题,他认为中国央行购入美元阻止人民币升值的做法可能引发通货膨胀。

  ·史蒂芬·罗奇(美国投资银行摩根士丹利首席经济学家):中国不要改变人民币汇率稳定的政策。罗奇称,目前,在要求中国重新审视人民币汇率政策方面,全球声音变得非常一致,在我看来,这是个严重的错误,在这一点上,世界对于中国的理解大错特错。罗奇非常担忧,施压人民币升值的背后含义:某些国家不愿意承担他们自己的责任。他认为,富裕的工业化国家,为他们经济的缓慢恢复找了中国这个替罪羊。

中国政府:仍旧选择保持人民币汇率稳定
  ·7月22日晚间,国家开发银行发布的简短声明称,已获得批准在国内发行5亿美元债券,这将是在中国发行的第一只以美元计价的债券。外界随即有评论认为“发行以美元计价的债券有助于抵消人民币的上涨压力,虽然程度有限,但却具有象征意义。”而此前,已有消息称国家外汇管理局正在研究允许部分企业投资海外债券的事宜。种种迹象表明,面对国外愈演愈烈的要求人民币汇率升值的呼声,政府有关部门已经采取措施积极寻求应对良策。

  ·在24日下午第五届亚欧经济部长会议闭幕后的新闻发布会,中国商务部长吕福源说,稳定货币,不使币值大起大落,关系到经济发展和广大人民的根本利益,目前中国仍然要保持人民币的稳定。吕福源说:“在经济调整方面,各国都有四个共同点或目标:保持经济增长、扩大就业、扩大出口的同时尽力做到收支平衡和稳定货币。现在中国经济的主要发展方向,首先是保持经济增长,一心一意谋发展。稳定货币,并不意味着我们今后不做调整和改变。”

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  ·尽管世界各地的政治家不断呼吁人民币应该升值,中国人民银行(央行)近日表示已成功减轻国内要求人民币升值的压力。央行货币政策司司长戴根有近日接受金融时报采访时说,三个月前正式启动的央行票据公开市场操作已显示出是一个很有效的货币政策工具。戴司长说:“央行票据在今后一段时间内要坚持,因为外汇储备水平保持了相当高的水平,短期内不可能跌落下来。有学者说公开市场操作效果不明显,我要说的是央行的调控有一个时滞,(公开市场操作)实际效果是不错的。”

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结论:人民币汇率 中国经济说了算
  ·人民币升值,实际上是一场世界范围内的价格调整和价格并轨。在外部市场是一种虚拟经济的价格状态下,中国不可能游离于世界之外,仍使用一套实物经济的价格体系。所以,调整是理所当然的。中国的资产、商品和劳动不可能长期地处于一种低廉状态,中国要从心态上和精神准备上敢于迎接这场转变。

  具体到汇率问题,目前如此多的外部资源进入中国,是中国难得的利用外部资源的机会。在这一时刻不需要调整汇率,只调整国内某些产品成本就达到了人民币升值的目的。具体做法是,提高职工的工资水平,增加中国工人的工资,不能让外商如此低廉的利用中国劳工。第二,取消对外资的一切优惠待遇,降低出口退税税率,尽量减少财政补贴。这种调整一不会让套利投机资金得逞,二不会引起任何震动。让被外商赚走的利润去承担责任,不能让他们在中国只赚钱,不负责任,要压缩外商的利润空间。

  另外,加大货币供给也是抑制人民币升值的一种办法,要尽快走出连续几年的通货紧缩。中国在这一时刻就是要适当提高本国资产的价值,一些资产价格要适当与国际价格接轨。

  第三,当前的一切经济表现都是国内政治问题、发展观问题和发展战略问题的表象,汇率的调整仅仅是一系列战略调整的一个微调。既然国内的经济发展已经出现了如此严重的失衡,那就意味着国内的一场调整正在到来。投资与消费的失衡,是贫富拉开差距的结果,是不均衡社会发展的结果,最根本的问题是政府追求表面政绩的结果,是政府好大喜功的结果。一个国家的发展如果是非均衡的,最终会影响经济增长。贫富差距拉大最大的影响是经济增速放缓。

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