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尽管前天晚上刚在伦敦市场投入约15．5 亿港元，但香港金融管理局仍然难以遏制港元上升的势头。昨天早上，该局再次两度入市，抛出了6．2亿港元和1．55 亿港元两张大单，总算稳住了港元的价格。
短短数周内，香港金管局已经出手九次，投入金额高达45．26 亿港元。而这是因为近期热钱大量入港所至。热钱是否会继续蜂拥而入？这在很大程度上取决于恒指未来的走势。对此，业内人士观点不一。有认为港股历史上第四次大牛市已经开始，也有的人认为年内难有所作为。
六周内九度出手
近期恒指虽然下调，但却没有资金流走的迹象，反而有大量热钱再度流入。10日，港元再度逞强，一度升至四周来的高位，迫使香港金管局再度出手。这已经是香港金管局近期以来的第九度入市干预了。
香港金管局的H ing Fung Wong 告诉记者，昨天早上，香港金管局两度入市，分别买入相当于6．2亿及1．55 亿港元的美元。更早的前天晚上，香港金管局在伦敦市场投入了约15．5 亿港元。入市干预后，港元回落至7．7588 的水平。在过去六周内，金管局共向市场注入了45．26 亿港元。
W ong 表示，香港金管局在纽约和伦敦设有办事处，有专人24小时监控市场的发展，并在适当的时候向市场注入资金，以减少汇价的波动。不过，金管局的干预是被动的，只有银行向其提出交易要求，再考虑是否成交。至于和哪些银行进行交易，W ong 表示不便透露。
千亿热钱股市徘徊
“ IPO 市场上的热钱上千亿总是有的。”新鸿基国际有限公司汪晓峰告诉记者。最近2、3个月新股上市很多，光中国人保上市就冻结了700亿资金，上周四首日上市1．8港元，但第二天马上涨到2．8港元，说明有大量游资在股市上。
汪晓峰表示，近4、5个月来，流进香港的资金都是正数，因此，目前基金经理手中的钱很多。他们在做博智国际药业的IPO时，就碰到基金经理“疯抢”的景观。
进入6月份以来，港股成交量开始放大。汪晓峰的客户赚得最多的超过150％，过去半年，大多数投资者都赚钱，而这正是牛市的标志。投资者中不乏境外的大机构，经常有某家中型国企股流通盘的一半被一家外国机构所购买。
上半年S ARS 的影响低于预期是港股走强最扎实的基础。8月份公布的半年报中，80％ －90％的公司达到了预期。而下半年由于C EPA 、自由行等政策的实施，香港本地公司的盈利状况更是明显好转。
不过，汪晓峰认为，目前远没到大牛市的疯狂阶段。在1997 年的高峰时期，任何股票，即使没盈利，只要有一点点概念，马上被抢购一空。
年内行情尚难确定
和汪晓峰的乐观相比，国泰君安研究员戴涛认为，年底之前港股难有大的行情。他表示，12000 点已经相当高了，近期可能维持高位震荡，也不排除下调的可能。由于之前涨了很多，不少投资者获利回吐，锁定利润，导致港股进一步上涨的动力不足。此外，随着恒指的大幅攀升，港股市盈率也有一定的上升。
由于目前短期拆息持续降低，于接近零水平，反映近期持续有热钱流入。因为外围资金缺乏出路，此情况仍会持续下去。尽管没有撤出香港市场，但热钱对于香港市场是否仍有投资价值也有分歧。
戴涛表示，此次热钱大规模流入和1997 年金融危机时不一样。那时热钱的目的是为了做空香港股市，逼迫港元和美元脱钩。而这次是正面的，因为看好香港市场而进入，因此不会有很大的破坏作用。
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