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合资基金“鲶鱼效应”有多大?
http://business.sohu.com/
[ 余珂 ] 来源:[ 经济日报 ]
Stock Code:1A0001
  每当股市极度低迷的时候,“设立中外合资基金公司”似乎已成了监管部门激活市场的一张“王牌”。

  而今,随着第一张合资基金管理公司牌照的发放,证券市场的反应却出奇平静——

  10月17日,首家中外合资基金公司———国安基金管理公司获准筹建。可是,国内几乎所有基金公司的人员对这个消息都表现出相同反应——“我倒想看看他的基金产品到底有何创新之处?”

  的确,合资基金与国内基金一样,面对的是相同的证券市场、相同的投资范围、相同的国内投资者,引用一位研究人士的说法,“就那么几个投资品种,在股市如此低迷的情况下,又找不到避险工具……无论换谁,在这样一个随时靠业绩说话的地方,纵有力也难使出。”

  那么,合资基金公司真正的竞争力在何处呢?著名基金分析员胡立峰认为,在我国的资本项目逐渐对外开放后,如果允许合格的国内投资者用外汇买卖境外的投资品种,即实行QDII政策后,合资基金公司由于拥有熟悉境外市场的外资机构,将会很有优势。“不过,时间没有那么快。”

  可是,按照人们通常的想法:中外合资基金能够引进国外的先进管理技术,如果再能将中方对国内市场的深刻理解和本土经验结合起来,比起本土基金来说,已经很有实力了。

  “这只是理论上的说法”,有专家指出。
事实上,国外许多基金公司在风险控制、管理技术等方面,都是通过严密的数学模型、详尽的历史数据进行统计分析。但“如果拿到中国”,一来,不同的市场特点不同;二来,中国股市运行的时间太短,得不到足够的数据。所以,“就算把整个数学模型搬过来,也未必用得上。”

  胡立峰的担心就更直接一些,“外资机构真愿意输出自己核心的技术和经验吗?”他的理由是,从全球基金业来看,美国的公司独占鳌头。可是,“现在积极参与合资的外方公司多是欧洲的金融集团,”而且,“在目前允许成立的合资基金公司里,外方最多只能拿到33%的股权。”由此可见,这些绝对不是最大最强的机构,更多的是需要一个能抢先进入中国资产管理领域的渠道。

  当然,“彰显自己不必否定他人”。我们在与外资基金公司的合作中,还是能够学习全新的管理体制与投资理念、尽可能缩短与外资机构的差距,并且,通过越来越多的机构参与竞争,可以逐渐培养人才,提高整个基金业的管理水平。更为重要的是,希望由此培育出规范、高效、健康发展的市场。

  部分签订合作协议的中外券商和基金公司

中资公司           外资公司        
国泰君安 德国安联集团              
申银万国 法国巴黎资产管理公司 等   
                                   
海通证券 海富通基金管理公司        
招商证券 荷银国际集团              
                                   
华宝信托 法国兴业资产管理公司      
光大证券 美国保德信                
                                   
南方证券 德国商业银行              
银河证券 施罗德集团                
                                   
国通证券 荷兰国际集团(ING)      
广发证券 美国富兰克林坦伯顿基 金集团 
                                   
华安基金 JP摩根富林明资产管理集团 
长盛基金 荷兰银行集团              
                                   
大成基金 德意志银行资产管理公 司   
华夏基金 施罗德投资管理公司        
                                   
鹏华基金 景顺集团                  
富国基金 加拿大蒙特利尔银行        
南方基金 汇丰投资管理公司          
                                   
国泰基金 瑞士银行资产管理集团
2002年10月26日10:59

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