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华夏银行在7.5-8.5元间波动 华夏银行（600015）流通股10亿股，发行价5.6元，总股本为35亿股，每股净资产2.69元。华夏银行是国内10家全国性股份制商业银行之一，2002年末资产规模为1781亿元，位于10家股份制商业银行的第8位。作为股份制商业银行，公司2002年每股收益0.20元（按发行后股本摊薄），2003年上半年摊薄后每股收益0.113元。 成都证券：华夏银行在资产质量方面好于深发展，但逊于其它3家上市银行。结合目前银行股的股价结构，预计其上市后短期合理定位在8.5元附近。 昆仑证券唐文胜：预计该股定位可看到8-9元之间。8元下方具投资价值,8.8元上方建议获利了结。 万国测评魏勇：根据新股定位模型，预计上市合理定位应在7.5-8.5元左右，7元以下可短线介入，9元上方可考虑逢高派发。 中关村证券邓悉源：华夏银行的资产规模、盈利能力、股本规模、产品创新能力处于目前上市的4家银行股的中游，近期央行调高商业银行的存款准备金率将会对公司的利润造成不利的影响。预计其上市的合理定位在7.8元－8.5元之间，7.8元以下可作中长线吸纳的考虑。预计定位7.8元左右。 ●证券时报 国海证券 张永攀 作为本年度最后两只大盘股之一，其上市表现可能左右长江电力发行进程 众所瞩目的华夏银行9月12日正式在上海证券交易所上市交易。作为本年度最后两只大盘股之一，10亿流通股本、56亿融资规模的华夏银行究竟能以怎样的价格亮相于证券市场，受到投资者广泛关注。而由于其后的超级航母长江电力至今发行日程未定，先行一步的华夏银行将怎样为之示范，更是引发市场揣测。 尽管此前华夏银行5.6元的发行价博得了163倍的超额认购。但各大机构对于华夏银行的上市定位和未来表现仍旧抱有相当分歧。 上市定位 海通证券蒋攀亮9月11日接受采访时表示，海通证券研究所根据模型对华夏银行的定位预测是7.6元上下，但他认为可能不止这个价格。“华夏银行采取了上网定价发行，吸引了大量场外资金的关注。因此开盘价格不会低。”他估计华夏银行的上市定位可能在8元上下，震荡的区间在上下10%以内。 华夏证券的银行业分析师则给华夏银行开出8—9元的乐观估计，但他同时指出尽管华夏银行在股份制银行中，资产质量和盈利能力属于前列。但华夏银行房地产开放贷款和关联贷款比例偏高值得关注。而央行出台政策控制货币供应的意图非常明显。 申银万国研究所则预测华夏银行上市定位约在7元左右，并认为以目前市场情况分析，该股上市定价8元以上的可能性较小。 市场影响 在华夏银行对市场的影响方面，各方的意见则出奇的统一。一家证券公司资产管理部老总认为，市场在1400点附近位置已经处于“跌不动”的状态，只是苦于政策的不确定性而缺乏反弹动力。因此，华夏银行上市不会改变市场的现有状况。 蒋攀亮也认为华夏银行上市不会给市场带来压力，“从南航、白云机场的上市可以发现，在迎接大盘股上市方面，市场正日益表现出承受力。”他同时认为由于今年大盘股上市价格普遍一步到位。期望华夏银行低开带动大盘上扬的想法也不够实际。 一位基金经理则认为，华夏银行上市有没有机会，关键要看它的上市价格。“如果低于7元的话，可能有一定投资机会。”而考虑到银行业下半年来的行业状况，仅靠华夏银行引领市场反弹，被该人士认为号召力不足。 与华夏银行上市密切相关的还有长江电力的发行时间。此前，关于长江电力的上市安排一直存在多种版本。但在呼声最高的“10日公布招募说明书，16日发行”的说法落空以后，市场对于长江电力的预期发行时间明显延迟。 “现在呼声最高的说法是长江电力将会在10月发行，即相较原先的说法延后1个月左右。”市场人士表示，但他认为参考当年中信证券的发行进程，如果股市能够在华夏银行上市后走好，则长江电力的发行进程随时可能启动。而一旦股市破位，则发行日程可能不断顺延。 ●国际金融报记者 周宏 本次发行10亿股，采取定价配售与上网定价发行相结合方式，发行市盈率19．86倍，发行价5．6元。公司主营业务：存贷款、结算、票据贴现等银行业务。 华夏银行是一家全国性股份制商业银行截至2003年6月30日华夏银行共有股东29家总资产额达到人民币2036．54亿元2003年1－6月营业收入达到38．36亿元。在英国《银行家》杂志2000、2001、2002年度按一级资本对世界1000家大银行的排序中分别位列第594、561和440位。 近日大盘走势较弱，大盘对华夏银行带来的影响为负面。和同板块的其他银行类上市公司相比，无论是资产规模还是营业收入及利润，华夏银行都处于中下的水平。目前，银行股的平均市盈率在30倍左右，因此华夏银行的开盘价也不会很高。预计华夏银行开盘价为7．2元左右，上市首日波动范围为6．8－7．8元，如果开盘价在6．8元下方，投资者可以低吸，如果开盘价在7．5元左右，则投资者需要观望。 ●北京晨报 宏源证券 张雷 华夏银行（600015）10亿股A股今日上市流通。对其上市首日定位区间，国都证券预测为7.1－7.9元；国金投资预测为8.5－9.4元；博星投资预测为6.8－7.8元；天力投资预测为6.8－7.5元；联合证券张华预测为6.8－7.5元；江南证券郑昱预测为7.7－8.6元；万国测评魏勇预测为8.0－9.6元；招商证券马逸伦预测为7.6元；昆仑证券唐文胜预测为8－9元；平安证券罗晓鸣预测为7.7－8.5元；广州博信周建新预测为9.6元；广东证券游健浩预测为7.5－8.3元。
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