近期，人民币的汇率问题再度引起市场关注，上周人民币远期汇价一度大幅飙升了4.7%。而股市上也掀起了一股炒作人民币升值概念之风，首当其冲的就是航空股。

　　航空股振翅高飞

　　由于航空公司外汇收入少，但有巨额的外汇债务，因此人民币一旦升值将给这些股票带来很大的汇兑损益。于是基金的新宠南航（600029）与海航和东航组成整齐的“编队”，振翅高飞，南航上周涨幅高达7%。当然，民航基础设施建设基金取消也是促使航空股高飞的原因之一。

　　遵循航空股高飞的思路，我们来寻找其它有巨额外债的股票，首先想到的是漳泽电力（000767）。

　　曾经欢喜曾经忧

　　漳泽电力当年收购河津发电厂，也给公司带来了巨额的日元借款———截至2003年6月底，其年利率2.3%的借款本金为116.93亿日元，年利率2.6%的借款本金为100.84亿日元。为此，公司因日元汇率的波动曾经欢喜曾经忧：

　　（1）2001年年报：2001年末日元兑人民币汇率较2000年大幅下跌，日元借款产生了1.09亿元人民币的汇兑收益。

　　（2）2002年中报：日元汇率上升形成高达1.23亿元人民币的大额汇兑损失，而2002年全年的汇兑损失则接近1.37亿元。

　　（3）2003年上半年日元波动不大，故漳泽电力的汇兑损失仅533.5万元，而由于发电量增加以及河津电厂电价上调，故其净利润增长了1.7倍，每股收益则达到了0.255元。

　　（4）但2003年三季度日元汇率大幅上升，给公司造成了1.15亿元的汇兑损失，使得当季业绩仅0.0087元/股。这笔巨额的汇兑损失使得漳泽电力在10月下旬的短短几个交易日内，从9.7元加速下跌至8.1元附近，20%的市值就随着日元升值蒸发了。

　　或许是出于对日元汇率的担心，漳泽电力在这波反弹行情中走得犹犹豫豫———仅从8.1元涨至10.6元附近，涨幅30%左右；而且市场似乎也没注意到其升值概念，现在10元附近低调地整理着。

(责任编辑：刘雪峰)