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占国内70%市场分额的中国人保财险在香港市场获得超额认购后股价连日大涨，使紧随其后“出海”的国内最大寿险公司中国人寿深受鼓舞。 中国人寿将于12月11日左右在港美两地同时上市。据香港媒体报道，消息公布后，港股11月7日成交量只有130亿元，较过去20天平均的160亿元成交量有所缩减，分析人士认为，这反映资金流入正逐步放缓，市场焦点将转投新股。某基金经理指出，中国人寿势将掀起另一次新股认购高潮。 预计中国人寿此次集资额将达到234亿港元，市场普遍憧憬着这将成为本年度亚洲区最大规模的上市集资活动。而作为第一只在港美两地同时上市的国内金融股，人寿此行更成为标志性事件。 中国人寿聆讯联交所旧保单被要求做专场说明 中国人寿是中国最大的保险公司，去年保费收入达1287亿元，占据国内整个寿险市场的57%。作为国有独资企业，今年8月，中国人寿完成重组，成立中国人寿(集团)公司，负责承续1999年之前承诺高回报率的蚀本旧保单，1999年1月以后生效的新保单则划归新成立的中国人寿保险股份有限公司，新设立的股份公司将实现海外上市。 中国人寿要圆上市梦，关键需要处理好大批亏本保单的问题。早年中国人寿为与远期存款竞争，不惜向投保的客户提供回报保证，由于内地保险公司可投资的项目十分有限，多以内地基金及国债为主，加上央行在1997年到1999年3年时间内先后六次减息，令中国人寿早年签下向客户提供回报保证的保单，因利率不断下调而出现严重利息差损。 有学者估计，中国人寿因此出现的利息差损高达数百亿人民币。记者就坊间流传的中国人寿200多亿元亏损的消息致电中国人寿股份公司，该公司企划部人员断然否认关于亏损额的说法。 11月6日，香港联交所对中国人寿进行上市聆讯，席间财务问题再被重点提及。外界普遍关心以1999年为界，是否能将母公司与新公司的资产分割清楚，未来存在的关联交易会否影响投资者的投资收益。聆讯虽获通过，但11月13日，中国人寿就此再次作出说明与解释，以缓释未来可能存在的投资者疑虑。 某银行人士认为，1999年以后的保单，由于没有历史遗留负担，30亿美元的融资额是可行的。新保单较高的回报率，会对投资者将产生强劲的吸引力。 发展前景看好预期中国人寿定价超出人保财险 中国人保财险11月6日正式在港交所挂牌交易，定价1.8元，首个交易日股价即由1.8元飙升至2.7元，涨幅达50%。而中国人寿的半年报显示，今年上半年公司盈利31亿元，预测全年利润将达到53亿元，较去年升两成，盈利水平远好于中国人保，这使市场对中国人寿的信心大增。 中国保险市场近年一直保持高速增长，汇丰证券(HSBCSecurities)预计中国今年寿险保费将达到400亿美元的历史最高。而汇丰估计，目前中国13亿总人口中仅有7800万人手中持有保单，未来发展潜力尚大，因此外界估计中国人寿的价格将高于中国人保。 花旗集团(CitigroupInc.)、德意志银行(DeutscheBankAG)、瑞士信贷第一波士顿(CreditSuisseFirstBostonCorp.)和中国国际金融有限公司(ChinaInternationalCapitalCorp.)是此次人寿上市的全球协调人。 中国人寿港美两地上市的良好预期无疑对国内摩拳擦掌的金融机构鼓舞有加。在人保、人寿这两家相形之下还算“微型”的金融股之后，包括四大行在内的巨无霸的跟进，才是对海外投资者的真正考验。
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