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昨日国内最大的寿险公司中国人寿股份有限公司对外公布了招股说明书，该公司将从12月11日开始接受登记申请，计划全球发售6470588000股，其中香港发售323529000股Ｈ股，每股Ｈ股不超过3．61港元，在美国和加拿大发售发售76838250股美国预托股份，代表3073530000股发售股份，在美国和加拿大以外发售76838235股美国预托股份，合共代表3073529000股发售股份。
筹集巨资提高偿付能力
人寿股份公司预计，假设发行价为每股3．28港元，即发售范围价格的中间价，扣除发行成本，预计人寿全球发售所得款项为184．18亿元港元，假如全面行使超额配股权，扣除发行成本预计发售额外Ｈ股所得款项净额为27．64亿元港元。从全球发售所得的所有款项净额将用于增加公司的缴足股本水平以及进一步加强公司的偿付能力水平。作为中国人寿股份公司的母公司人寿集团，预计从全球发售的所得款项净额为18．42亿元港元，如超额配股权全部行使，则为21．18亿港元，这笔钱将全部上缴国家社保基金。
人寿股份家业庞大
中国人寿股份公司是中国最大的寿险公司，截至今年6月30日，该公司拥有4400万份有效的个人和团体寿险保单、年金合同及长期健康险保单。重组后的统计，去年市场份额为45％，其中寿险和年金险市场份额为51％，是直接竞争对手的近3倍，团险和年金市场份额为18％，意外险市场份额为69％，健康险市场份额为34％。中国人寿利润庞大，按照重组后的模拟基础计算，今年前6个月及去年全年的利润分别达到31．28亿元和45．24亿元。此外，人寿股份公司还拥有2124．52亿元的投资资产，集团公司拥有3358．4亿元的投资资产。
风险来自同业竞争
中国人寿在其招股说明书中表示，该公司最大的竞争者是中国平安保险和中国太平洋保险。中国人寿与这两家公司在2002年，合共占中国个人和团体人寿保险保费收入的比例超过90％。2002年，中国平安在北京和上涨的市场占有率超过了中国人寿。
中国人寿面临的竞争还有来自较小型的保险公司，这些公司在有可能在某些地区形成竞争优势。
来自外资人寿保险公司的竞争。目前，外资人寿保险公司只不过获准在指定的城市经营，且不可以提供团体人寿保险、健康保险、年金或或其他与退休金相关的产品。受到这些限制，2002年，外资保险公司在上海、广州、深圳三个城市所占的市场份额分别为14％、13％和5％。但到2004年12月，外资保险公司将获准在全国出售健康险、年金和团体人寿保险等产品。放宽对外资人寿保险公司的限制将大大增加中国人寿的竞争压力。来自外资人寿保险公司的竞争。目前，外资人寿保险公司只不过获准在指定的城市经营，且不可以提供团体人寿保险、健康保险、年金或或其他与退休金相关的产品。受到这些限制，2002年，外资保险公司在上海、广州、深圳三个城市所占的市场份额分别为14％、13％和5％。但到2004年12月，外资保险公司将获准在全国出售健康险、年金和团体人寿保险等产品。放宽对外资人寿保险公司的限制将大大增加中国人寿的竞争压力。
集团承担巨额利差损
人寿保险是经过重组得以发行上市的，重组是把1999年以前的保单划入人寿集团公司，1999年后的保单划入股份公司，而1999年前的保单由于人民银行的多次减息造成了巨额的利差损。人保集团今年前6个月及去年的所有者权益亏损分别达到1763．53亿元和1754．63亿元。
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