|
*周正庆建议：可试行一定比例的保险公司自有资金购买业绩优良、管理规范的上市公司流通股；购买一部分国家股和法人股，并参与股份公司的管理 *李扬建议：保险公司应该替代证券投资基金成为最主要的机构投资者 针对证券市场持续达两年半之久的低迷不振，政府管理层要不要采取干预措施？全国人大财经委副主任委员、原中国证监会主席周正庆近日在武汉指出，“对股市的发展绝不应像有些人所倡导的那样顺其自然。”周进一步指出，“从来就不存在没有舆论、政策引导的证券市场，不是正确的舆论和政策引导市场，就是错误的舆论和政策影响市场。”周正庆是在13日举行的“第一届中国保险业发展改革论坛暨现代保险功能研讨会”上做此番表述的。 至于管理层应采取何种措施，周没有具体列举。但周认为“拓宽保险资金的运用渠道，特别是进入资本市场的渠道，推进保险业与资本市场的良性互动”应是改革的方向。 周在主题发言中进一步建议，“对于保险公司自有资金（包括资本金和保费收入中剔除准备金的部分，其运用渠道可以更广泛一些：一是可以按一定比例购买业绩优良、管理规范的上市公司流通股；二是按国家有关政策规定购买一部分国家股和法人股，并参与股份公司管理；三是参与一些还款来源有保障的大型基础设施建设项目，可以用股权和债权的形式。” 周的建议有两个突破：一是允许保险资金直接入市；二是允许保险公司投资企业。1995年颁布的《保险法》规定：“保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。”1999年，在金融市场规范发展、保险公司资产运用和风险控制能力加强的背景下,为缓解银行利率7次下降对保险资产带来的利差压力，经国务院批准，人民银行、证监会和保监会陆续开放了保险公司投资“中央企业债券、债券回购、协议存款和证券投资基金”的渠道。因此，根据目前的法律框架，保险资金只能通过证券基金间接投资股票市场。 周的想法得到了中国社科院金融研究所所长李扬的支持。李扬在14日的演讲中指出，中国的股市之所以呈现大起大落的不正常状态，一个重要的原因就是缺少机构投资者。原证监会主席周小川在任上曾提出“超常规发展机构投资者”的策略，这两年证券投资基金的力量有了空前的壮大，但是作为机构投资者，“基金在稳定市场方面的作用并不显著。”这是为什么？李扬认为，机构投资者必须和散户在“资金来源”、“投资目标”、“投资理念”等方面区别开来，才可能起到应有的作用。而在这些方面，“开放式基金和散户差不多”。而保险资金有能够长期使用的资金来源，追求长期的稳定的回报，从国外的经验看，真正的机构投资者应该是保险公司和养老基金。 对于保险资金的运用是否要“突破现有的投资领域”，有的保险公司已经发出积极的要求。中国人保控股公司总经理唐运祥在提交给研讨会的书面发言，针对扩大保险资金运用渠道，提出：“鼓励保险资金积极介入国有股的减持与流通”。根据估算，截至2003年10月底，中国保险业可用于5~10年长期投资的资金总额约2000亿元，若，国有股按净资产转让，可购买765亿非流通国有股，约占现有非流通国有股的8%。从而缓解国有股减持和流通带来的扩容问题。与此相应，应“鼓励保险公司战略投资于上市公司”。唐认为，保险公司作为机构投资者，更注重价值型和成长型投资，更注重长期收益。而且保险公司在与资本市场共同发展的同时，已经积累了丰富的投资经验和风险控制经验，有高素质的人才储备，对上市公司的资质也有一定程度的了解，具备合格战略投资者的实力。 唐、李、周三人的观点可谓不谋而合。但是，可能是出于“审慎监管”的考虑，保监会对此并没有明确表态。
|
