搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 财经频道 > 证券要闻
股市10万个为什么之112 QFII缘何牵手德隆系
2003年12月19日08:03   [ 水皮杂谈 ] 来源:[ 中华工商时报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

  实话实说,德隆是中国股市二级市场上最有知名度最具影响力的机构,德隆系控股的三大旗舰,流通市值接近200亿,不夸张地讲,某种程度上,德隆系的走势可以左右大盘的走势,而在2001年开始的大熊市最著名的预言就是“德隆不倒,跌势不止”。

  预言就是预言,十有八九是靠不住的。市场的走势告诉我们,德隆系的股票不仅没有跟随大盘暴跌,也没有微跌,相反在长达两年多的时间中还逆势上涨,最危险的投资品种却成为最安全的利润增长点,让99%的专家跌破不止一副眼镜,德隆的神话反过来更增添了人们的疑惑,这不是庄股又是什么呢,用郎咸平教授的话讲“该跌不跌,必为庄股”。

  既然认定德隆系的股票为庄股,那么妖魔化德隆的一切就成为一种自然。

  这种“自然”在德隆旗舰新疆屯河入选上证180指数时就得到过充分的流露和宣泄。有媒体东拼西凑所谓的“新疆屯河”入选180完全调查,也有所谓股评人士的重大发现,更有指数经理们的忐忑不安。上证180指数是上海证交所推出的替代上证30的优化指数,选择标准有总市值、流通市值、成交金额和换手率等多项指标,指数按照各行业流通市值的比例安排样本数,入选的都是行业的龙头老大。新疆屯河流通股4个亿,流通市值近60亿,作为食品行业的企业理所当然是首选,但是180指数公布之初并没有新疆屯河,一年之后的调整,新疆屯河才进入榜中。股评家们的发现就是“庄家找到了出货的新模式”,那就是把股票的市值做大,入选180指数基金,然后由指数基金接盘,庄家实现胜利大逃亡。

  股评家们的发现搞得上交所很狼狈,基金经理很为难。

  大家发现,按照股评家们的逻辑,上证180指数原来早已成为庄股的藏污纳垢之处。除了新疆屯河之外,浙江东方、黑龙股份、宁波富达以及凯诺科技、哈飞股份和昌九生化都已经进入180指数,而他们又无一例外在此后的行情中出现暴跌和暴仓。上交所关于180指数样本要剔除“市场表现明显受到操纵的股票”的承诺受到质疑,这些庄股都在郎咸平先生声称的该跌的时候暴跌,但是依然离脱不了资金链断裂的下场。

  推出跟踪上证180指数基金的经理面临的压力更大。华安180增强型指数基金有这个问题,严格复制指数的天同180指数基金更要面对这个现实,那就是究竟买还是不买新疆屯河?

  买,这是一个庄股;不买,这是一个入选180指数的大蓝筹。买,有可能崩盘;不买,有可能错失机会。买,静态市盈率过高;不买,屯河的重大组成已经完成,而且股价坚挺。

  新疆屯河的前身是1984年成立的昌吉州头屯河水泥厂,1996年7月31日在上交所挂牌上市,1997年新疆德隆正式进入。重组前,新疆德隆的主营业务收入是14542.94万元,净利润是4019.66万元,总资产55934.37万元。2002年主营业务收入是19.43亿元,较5年前增长1398%,净利润是1.2亿元,较5年前增长300%,总资产是63.2亿元,较5年前增长1131%。

  但是市场不看这些,他们关注的是新疆德隆入主新疆屯河后股票的上涨幅度,经过计算,新疆屯河的复权价已经接近200元,涨幅超过20倍,总股本更是从上市初的7000万,扩张到现在的8个亿,流通A股从当初的1750万股,扩张到今天的4个亿。

  股评家们更不关注新疆德隆为什么要重组新疆屯河,新疆屯河的主营业务又有了多大的变更,这种变更是否合乎新疆的产业优势和国家的宏观调控,新疆屯河的业绩能不能支撑二级市场的股价。

  德隆在新疆屯河做的最重大的重组就是剥离新疆屯河的水泥资产,让这个传统的建筑公司转型成为食品加工企业。这种转型是艰难的也是痛苦的,因为这意味着要把现实的优质资产转移出去,这意味着新疆屯河极有可能在短期内找不到利润的实现途径,造成业绩下滑拖累股价,这是一般庄股的做法吗?显然不是。那么新疆德隆为什么要划转水泥资产呢?为的是整合新疆的水泥产业。做实业的人知道水泥是有销售半径的,这个半径大约是500公里,在这个半径中的垄断地位才能确保长期的利润,而同为新疆上市公司的天山水泥和新疆屯河偏偏都在乌鲁木齐附近,这既是资源的浪费,也是投资的浪费。德隆这几年一直在致力于屯河水泥和天山水泥的整合,股权转让不久前才完全落听,得到国资委的批复。合并前,屯河和天山的水泥产量合计不到250万吨,合并后,天山水泥的产量达到500万吨,水泥制品在新疆占有率达到60%,成为西北区域市场最具竞争力的建材行业领头羊。天山水泥主营业务收入达到11.26亿,每股业绩到今年第三季度已经达到创纪录的0.62元,而新疆屯河投资股份有限公司正是持有29.42%天山股份的第一大股东。

  新疆屯河的产业重组并非一帆风顺。1998年屯河涉足蕃茄加工行业,目前已经成为全球最大的蕃茄加工企业,年产规模达24万吨,产量居亚洲第一和世界第二,资产拥有10多亿,甚至还有一个国家级的企业博士后流动工作站。

  蕃茄的产能再大,也是一个季节性的产品,显然不足以体现食品业老大的地位。在这种背景,屯河收购汇源果汁就是大家可以理解的选择。汇源被收购时是果汁饮料中的第一品牌,或许是收购心切,屯河5个亿的投资并没有取得汇源的销售网络,合作最初以屯河退出而结束。汇源并购的失败是新疆德隆的隐痛,因为这直接关系到新疆屯河的江湖地位,德隆目前不得不面对的是往屯河里装入什么资产的问题,德隆乳业会不会取代汇源的空档呢?成立不到两年的德隆乳业已经占据了新疆60%的奶源,不仅和三元有合作,和光明也有合作,具备成为龙头的资源可能。

  这些,一般的投资者想必也不会关注。

  QFII会不会是德隆的洋托呢?这是很多人得知花旗银行购买30万新疆屯河流通股之后的又一个“自然”反应,新疆德隆会不会在二级市场上挟洋自重?不能排除这种可能。问题是,QFII对德隆系哪里感兴趣,这才是关键。

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
该作者文章
 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
短信内容:
手 机
自写包月5分钱/条 更多>>
搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!

精彩彩信
[和弦]两极 一分钟追悔
Forever Love
[音效]天下无贼主题曲
GoodFeel铃声
[原唱歌曲] 夏日恰恰恰
桃花流水 一直很安静
[热门排行] 要爽由自己
向左走向右走 飘移
精彩短信
[和弦]快乐崇拜 江南
[音效]情人 猪(搞笑版)



搜狐商城
vip9.5折免运费
暑期特惠总动员
爱车清洁用品大检阅
小家电低价促销
哈利波特现货发售
玉兰油超低惊爆价