中国股市近期骤然热闹，证监会、国资委高层相继公开发表言论，关于全流通和国有股减持，或阐述、或澄清、或辟谣；随后，一场热闹非凡、充满了想象力的全流通之辩在沉寂了近一年之后又一次爆发，名家云集，如火如荼。全流通问题已成为中国股市的当务之急，如何减持、减持比例是多少更是股市近期的焦点。天则经济研究所资本市场论坛--“破解全流通迷局”或许能给出答案，搜狐财经独家图文直播。以下是经济学家华生的发言。

　　华生： 最近又有人说了，你看最近的国有股减持是一个大概念，这很对，我现在讲的是上市公司的国有股。上市公司的国有股减持说得严格一点现在都是非法的。因为法律规定，上市公司的股权只能在指定的场内进行，场外交易第一不合法。《证券法》明文规定的。第二不公平，你拿十块钱买的他两块钱就买到。非流通股的场外交易是不合法也不公平的，包括上市公司的国有股减持，根本不是发展的方向，而是错误的都是，应当立即纠正。

　　最近国有股减持允许外资进来了以后有几例减得非常好，价格已经接近市场价，甚至超过市场价，一个是乐凯胶卷，还有一个是重庆啤酒，都卖出了十几块。有人就此发表意见，媒体上我看见了。一种说国有股减持规划以后国有资产流失减少了，还有一种说中国股市里面有很多的金矿没有被发现，你看人家的重庆啤酒有花十几块钱来买。也有批评的，你高价卖给别人，看来我们的就没有问题了？这个没有说到点子上。

　　非流通股在场外最近用高价减持是搅乱市场的行为，是对流通股股东的进一步歧视。证券市场的执法部门应该立即禁止。流通股和非流通股是同一个公司的股票，过去长期在场外低价转让，整个市场就在这个基础上形成了对市场价值中枢的判断。

　　场外的转让差不多比市场高点低点转让，国内的概念是这样的，根是在那里，分红一起算的。现在场外突然价格变了，过去两块钱一下子跳到12块了，这是搅乱市场秩序，市场预期马上要发生紊乱了，究竟这个股国内值多少钱不清楚了。过去是三分之二是高价，如果三分之一上来了，那三分之二是不是要下去。现在已经在打问号了，如果再多出现一些可能市场要混乱。

　　为什么说是对流通股股东的不公平呢？是因为外国资本到中国来收购企业是从他的全球战略出发的，我出这个价值对他来说是合适的，对我们国家也是双赢。民营企业只能出两块，他能够出到十几块。从这个角度来说没有什么不公平，为什么我说对流通股股东不公平呢？对照国际惯例，收购兼并的时候要干什么？要举牌，举牌了以后的受益者是广大中小投资者。场外的交易把场内应该得到的购并收入转嫁到场外的收购的流通股身上。为什么们家买你十几块，他到场内收买可能要花到三十块了，这个好处是广大中小投资者拿的，现在落到出让的非流通股身上。你不要以为人家高价买了，是值那个钱，你是转移了流通股投资者的受益到你身上去。这是股权分裂的特殊性。