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特约撰稿人 侯宁 伊拉克的萨达姆时代终于随着萨达姆从“蜘蛛洞”的尴尬复出而宣告结束了。而与一个王朝相伴随的，是在都柏林TEADESPORTS期货交易所”中，“萨达姆期货合约”中最后一个月份12合约的兑现。据介绍，自3月20日战争爆发以来，已经有超过百万美元的萨达姆期货合约被交易兑现。萨达姆的垮台是在没有联合国授权的情况下，被布什领导下美英联军军这个外力推翻的。这是主因，因为萨达姆虽然被指为独裁，但之前并没有迹象能够表明，其国内势力能迅速推翻这个“二十世纪自命不凡的独裁者”。在此，美国的全球化战略和日益加深的“地球村”大趋势给了萨达姆最致命的一击。而中国期货市场虽然在2003年交易量突飞猛进地突破10万亿，恢复到了1995年鼎时期的量能水准，但其间出现的种种矛盾让笔者在今年也同样感受到了质变的不易和国际市场的冲击。因此，在不经意间，萨达姆和萨达姆合约也昭示我国期货市场未来命运的选择路径：要么继续扩大量能，集聚风险，而在体制上停滞不前；要么在2004年发生质变！ 事实上，小小的萨达姆期货合约在2月份的应运而生，早已和我国期货市场新品种的难产命运形成了鲜明对比。2002年期市人念念有词的“玉米期货”“棉花期货”“燃料油期货”，乃至有些奢望的“国债期货”“股指期货”等品种，一个都没有推出，已经让“春风”吹醉了的期市人清醒了许多。而早在今年3月初，在上期所天胶期货炒作刚刚兴起不久时，笔者便发表了《炒焦天胶期货 殃及玉米推出》一文，断言在高层及市场各方对期货市场尚不了解，“欺货”恶名的危害尚未彻底消除之时，对天然胶期货的爆炒及其后果注定会影响到当时大商所玉米期货的推出。其后，“天胶疯勃”的最终上演，不仅是证监会大为懊恼，也使当时的上期所心惊肉跳，如果不是“非典疫情”让证监会耽搁了调查取证，那么上期所及发动天胶疯波的主力便难逃厄运了。即便如此，我在文章的推断后来也被事实证明是有道理的了。更何况，后来大商所的大豆品种上也发生了激烈的逼仓对抗，《中粮系硬扛八万多单背后》的故事也直接导致了国家计委价格司对大豆期货市场的调查和批示；而郑商所的市场干预行为带来的强制平仓、主力弃仓等混乱行为，也使得当时的《财经》杂志爆出了证监会官员“不谈发展”彻底心寒的新闻！发展都不谈了，当年推出新品种还有何希望？这是萨达姆期货合约给我国期货市场的第一个启示：大环境没有市场化、国际化，就不要奢望那么快推出新品种！而在这个岁末来临的时候，我们却又看到了“国债期货钦定上期所”的新闻！殊不知，金融期货的推出虽有必要，论证准备工作也做的很到位，但只要推出新品种的现有审批体制不变，则这个过程便绝不会那么顺理成章！至于最终花落谁家，就更不是什么重要的事了。至少，与上期所在上海这样的金融中心区位优势相比，同样为国债期货做了精心准备的大商所具备更为完善的风险管理机制和更为老到的应对风险的经验，或许显得更有竞争力些。 撇开这些不谈，言归正传，只说今年期货行情的萨达姆式特征吧。10月以前，行情不断，风险事件也层出不穷，以至于有人告状，有人心寒，更有啊海南天胶现货市场也在天胶准期货上把“兰生股份”这样的上市公司装进去，从而惊动了法院和公安局！而10月前后，三大交易所的几大品种随着国际市场水涨船高，竟然集体演绎了羊年期市大牛市的壮观大戏！对此，惊叹者众，质疑者寡，因此在乐观的人看来，我国期货市场经过数年的整顿，两年多的复苏，规模已经初具雏形，影响力越来越大，在大豆、铜、天胶等几个品种上，甚至具备了国际定价中心的实力。如此，我国期市的国际联动性加上商品价格周期的来临，便必然导致本轮大牛市的诞生。对此，好象没什么值得怀疑的。而三大交易所为了应付风险，都提高了保证金比例，做的也是无可挑剔！这就是说，虽然我们的期货市场和萨达姆的独裁政权一样，已经不能脱离国际影响，但我们和萨达姆不同的是，我们顺应甚至还影响了国际潮流！ 然而，事实果真如此么？首先，在转基因大豆进口这个从去年以来便被市场反复炒作的题材上我们看到，大商所推出黄大豆一号国产非转基因大豆品种后，由于转基因大豆进口流通等方面政策的限制，黄大豆一号由于货源有限，容量不够，便屡屡上演缘于资金量和货源垄断的逼仓好戏。尽管大商所经验老到，管理规范，也多次化解了风险。但由于大型榨油商利用垄断优势垄断大豆货源，抬升大豆价格的事实确实存在，只是中小型榨油企业普遍度日维艰，破产停产的数不胜数。而且，在被迫购买进口大豆的不得已情况下，也确实浪费了不少宝贵的外汇。以至于今年7月，国家不得不抛售80万吨国储大豆以解企业燃眉之急，并规定不准这些大豆流入期货市场。不仅如此，为了扶持国内大豆产业而推出的“黄大豆一号”以及旨在限制进口的转基因大豆管理条例，并未能从根本上改变大豆进口加速的不利局面，结果反而是大豆进口价格居高不小，进口量也比去年同期增长了一倍，达到了500多万吨！此次温总理访美后赴美的采购单里，再次出现了巨额的大豆订单！ 有分析表明，在9、10月牛市以及后来的高位剧烈震荡行情中，国外宏观基金利用我国政策应变速度缓慢的特点，充分把握买卖时机，不仅推高了大豆的价格，而且还赚得盘满钵满，而我国具有垄断性的大型榨油企业虽然在国际市场上形成了强大的购买力，但却由于国企行政性的操作特点而不能形成对自己有利的价格，而且，因为国家保护和许可证制度等原因，他们对进口货源的垄断性较强，所以对大豆价格的高企持满不在乎的态度。因为在抬高原材料成本后，他们也可以利用垄断优势，把提价风险转移到下游企业和消费者头上！ 可以看出，国外资金实力雄厚的大基金的介入炒作，和国内货源垄断、政策反应滞后等因素相结合，已经使得我国大豆进口和国内行业竞争方面出了明显的不正常状况！而这种情况，在天胶市场也同样存在。内外因的辩证关系如何看待、如何处理，在此已经可以严重影响到一个甚至几个行业的发展步伐了。事实上我们也看到，萨达姆政权垮台的主因表明上看是外因，实质上是失道寡助的内因，这从共和国卫队不堪一击的尴尬中可见一斑。但是，我们也应该看出，在美国发展全球性反恐战略、注重全球性战略利益的新国际格局下，萨达姆即便是蜗居伊拉克的乖乖总统，也难免不会受到美国的外力侵犯！因此对内增强执政基础、对外拓展国际事务中的全球性视野才是萨达姆德镇股额选择。但可惜，自视甚高的伊拉克君王除了强权淫威，却什么都没有看到！ 如果以这样的目光展望2004年的中国期货市场，我们就可以得出一个简单的结论：在这个即将到来的年度里，随着交易量的不断扩大，风险的不断集聚，矛盾的不断加深，我们的期货市场建设也急需适应形势，迎头赶上，而相关的包括原料供应、购销和加工等产业的一系列问题也都需要解决，而解决之道，不仅仅需要政策，更需要高屋建瓴的市场化、国际化的发展战略。从这个以上讲，2004的期货市场不仅需要石油期货、玉米期货、棉花期货、国债期货等新品种的支持，需要三大交易所和期货公司竞争力的不断提升，而且更需要国家在行业促进政策、进出口政策等方面进行更为市场化、国际化的与时俱进！否则，结果不是由于品种单一带来国内期市的风险积聚，就是导致国际现货市场面对价格波动时套保避险功能的丧失；不是由于政策的滞后导致行业国际竞争力的下降，就是因为垄断盛行而加剧国内相关产业的萎缩。当然，最后吃亏的，只能是消费者和消费企业，以及期货行业和国家利益！可以说，这是萨达姆期货合约给我们的一点小小启示，也是萨达姆政权短时间内宣告垮台向我们提出的一点思考。 做期货的人，都首先应该从国际舞台上的风云变幻中感受期货的灵动，所以萨达姆倒台带来的冲击便给我们上了活生生的一颗。而且，做期货的人，更应该学会把期市未来当作最大的“欺货”来预先下好买单。而在笔者看来，当市场规模扩展到现在，市场矛盾积累到今天，而这个市场又被政府定位为“稳步发展”的市场之时，我国期货市场的2004年便注定将是一个量便到质变的巨变之年！ 萨达姆政权被颠覆了，萨达姆合约结束了使命，消失了，而我国的期货市场在2004年即将迎来的也将是一场革命，只不过我国期市的命运与萨达姆合约正好相反！
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