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本报记者 付 辉 徐可强
上海报道
2003年岁末，通用终于长吁了一口气。
银监会没有让通用汽车在中国的金融梦想继续等待第六个年头。早在1999年就在中国设立代表处的通用汽车金融服务公司在经历苦盼之后，终于联合上海汽车工业集团（以下简称：上汽集团）拿到了盼望已久的汽车金融公司牌照。
2003年12月29日，银监会宣布，首批批准三家汽车金融公司进行筹建。与上汽通用汽车金融有限责任公司同时登榜的，是丰田汽车金融（中国）有限公司和大众汽车金融（中国）有限公司。
一业内人士称，在这么短的时间里批准外资公司的申请，让人吃惊。
商业银行退出终端？
“我们希望马上能够进入这一块市场。”通用汽车金融服务公司驻华总监李树可毫不掩饰对中国汽车市场的渴望，“根据我的估计，到2010年，中国可能会成为全世界第三大汽车市场。”
根据人民银行有关统计数据，2002年底，中国汽车消费贷款余额大约为1150亿元左右，仅占汽车销售总额不足30％，而这一数字的世界平均水平则是在70％左右。业内人士称，“也就是说，汽车金融公司是站在以千亿计的金山之上！”
诱惑是难以抗拒的。汽车加金融，两轮驱动的汽车金融公司在中国奔驰的道路越来越通畅。
据接近相关汽车金融公司的人士介绍，根据银监会11月正式发布的《汽车金融公司管理办法》规定，三大汽车金融公司将“就地圈钱”：除去注册资本、境内股东单位三个月以上的存款和收回的贷款，向境内其他金融机构的借款将成为汽车金融公司的主要资金来源，“是拿10亿做100亿的生意。”
汽车金融公司的主要业务，是向汽车消费者提供购车贷款和向汽车经销商提供运营资金。“由于《管理办法》第十四条规定，汽车金融公司不得设立分支机构，向消费者提供的购车贷款将基本上通过经销商进行。”该人士称。
经销商和汽车消费者获得汽车金融公司的贷款，通过购买汽车流入汽车企业，而汽车企业再通过存款的形式将资金再度注入汽车金融公司，这样就完成整个资金流的体内体外循环。
循环之路通畅之后，目前汽车消费信贷市场上的绝对主力——商业银行将遭受巨大的挑战。工行上海分行消费信贷中心主任陈鸣忠称，“国内汽车金融市场空白点太多，外资随便找一个突破口就可以长驱直入。”据内部人士称，三大外资合资汽车金融公司的突破口可能选择在贷款利率这一关键点上。
据专家介绍，9·11之后，通用、福特等专业汽车金融公司在国际市场上已经以零利率开展汽车信贷业务。“尽管《汽车金融公司管理办法实施细则》规定，汽车金融公司的贷款利率必须在银监会规定的范围之内，但这并不影响这类公司在此业务上的巨大优势。”
据专家介绍，由于汽车金融公司更多的是为了汽车企业的销售服务，因此可以在汽车价格上给予优惠，从而抵消贷款利息的影响，提升与商业银行的竞争力。“汽车贷款可以不赚钱，可以从销售汽车的利润中得到补偿。”
而商业银行则无法与汽车金融公司在这一业务上进行“价格战”。农行上海分行一位人士称，与国外类似，商业银行将退出汽车信贷的终端市场，而转向汽车金融公司提供批发式的贷款。
洗牌汽车销售﹖
去年中国汽车生产突破400万辆，成为第四大汽车生产国。据国家信息统计中心统计，中国汽车市场已经实现连续两年增幅超过30％，其持续增长时间之长和持续增长幅度之高创下改革开放后25年之最。今年这一增长速度将有所下滑，但仍维持在25％左右。这将成为汽车厂家淘金的黄金时刻。据分析，汽车金融市场的逐步开放将加速整个汽车市场的消费速度，同时有利于国内培育成熟的消费市场。
而在中国之外的日本、欧美等汽车市场，汽车金融作为汽车销售服务的重要手段，扮演着重要角色。
在中国汽车金融市场开放后，日本、欧美等国家的运行模式也将成为今后发展的参考。“这是跨国公司在中国扩大市场，提供其特色服务的一种重要方式。”上汽集团一位高层说。
据了解，美国的汽车销售机构正在由分散走向集中，销售代理商的数量逐步减少。1994年全美有2．3万个销售代理商，到1996年减少为2．1万个，至今这一数字仅仅为2万家左右。同时，美国各地几乎所有的大中城市都出现了一定规模的汽车销售中心，其中，大部分还拥有连锁经营店。同时，在一些大城市还涌现出实力强大的汽车销售集团。目前，美国共有10多家超大型汽车销售集团，其中有8家是有金融集团投资控股的，拥有强大的资本后盾。
日本汽车企业在国内主要采用两种不同的渠道销售模式：一种是利用企业本身的销售公司及其分支机构进行销售，一种是委托专门从事汽车销售（贸易）的公司进行销售。同时他们按照车型设置具体的销售以及售后服务工作。Ｔｏｙｏｐｅｔ作为东京最大的汽车销售公司，在丰田汽车销售中便按照五种车型进行销售，其销售量每月平均在1万辆左右。日本企业的这种销售模式也是一种集中与分散相结合、垂直与水平相兼备的体制。丰田在上个世纪90年代在天津成立销售公司，就是这种销售模式的试点。
在上汽该高层看来，中国整车生产采用合资方式后，拥有中国特色的汽车销售渠道一直是国内各厂家的一张重要底牌，但在汽车市场的这一变化后，这一优势也在逐步减弱。他分析，在合资厂家中虽然中外双方拥有对等的股权，但是在企业内部，中方在产品本土化生产过程中起到的作用微乎其微，“有话语权的仍然是外资方”。在实行金融服务的销售方式后，中方没有更多的经验可以借鉴，必须依靠外方的先进管理方式，至于今后的趋势还很难预测。
江苏某汽车公司的总经理说，在如此短的时间内开放汽车销售市场，会给国内整个市场带来巨大的压力，这不仅在乘用车市场，在客车、卡车等方面同样面临巨大压力。
业内人士分析，这些国外公司以及尾随者在中国施展拳脚开始扩大汽车销售、抢夺中国市场的同时也将承担巨大的风险。
困难重重
国外汽车市场企业利润占其销售额的5％－7％，而中国汽车市场的利润却可以占到销售额的28．45％，但利用汽车金融的方式加快抢夺更多利益并非如此简单。业内人士认为，目前的《管理办法》收紧融资渠道，勒紧了汽车金融公司的生存之道。
据知情人士介绍，《管理办法》正式发布之前，业内普遍预期汽车金融公司的融资渠道将更为宽广。“汽车金融机构原先希望通过发行企业债券和吸收汽车购买者存款，但《管理办法》中禁止了这些融资渠道。”
现有管理体制下，银行贷款是汽车金融公司主要的资金来源，而企业债券利率和存款利率明显低于商业银行贷款利率，被掐断的融资渠道可以有效降低汽车金融公司的成本。由于汽车金融公司的融资成本居高不下，而公司为了促进汽车销售如果向消费者和经销商让利，将造成在高昂成本下的经营亏损风险。
另有市场人士认为，10％的资本充足率限制了注册资本5亿的汽车金融公司的贷款规模，而且不得设立分支机构和不得从事跨境融资等规定也一定程度上限制了这类公司的发展，“福特汽车没有在第一时间设立自己的汽车金融公司，也许与这些原因不无关系。”
更大的风险，在于汽车贷款的难以回收。由于现有信用体系的不完善，相当多的购车者以各种形式拖延、拒绝偿还汽车贷款。高企的信贷违约率造成了担保机构的巨大风险，保险公司甚至纷纷取消车贷险，风险的规模可见一斑。
据广州一位保险业内人士讲，广州保险同业公会最近透露的数字显示：广州地区各产险公司保证保险平均赔付率高达135．57％，更有一家产险公司保证保险赔付率逼近400％。在如此赔付率的高压之下，保险公司纷纷退出车贷保险领域，而商业银行也对汽车信贷开始敬而远之。
如此巨大的违约风险，绝非汽车金融公司一“洋”就可以解决，而且在增加了消费者申请贷款的便捷性之后，这种风险将进一步加大。而且，由于汽车金融公司一般通过经销商发放汽车贷款，而经销商本身也是汽车金融公司的贷款对象，这种巨大风险有可能通过经销商不断加成。
同时，《管理办法》允许汽车金融公司为贷款购车提供担保，作为担保人的公司也将面临相当的风险。据一美国汽车公司的人士称，这些风险在国际市场上也令汽车金融公司头疼不已。
北汽集团的一位专家认为，汽车金融公司的主要目标在于服务与汽车企业的销售，而非专业金融机构的盈利与金融安全，这些公司如何控制贷款的回收风险是值得关注的。
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