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投资理念将发生重大变化 创业板概念热潮纷起
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月1日08:59 [ 孟庆来 ] 来源:[ 北京晨报 ] 机构:[ 北京首放 ]
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  最近市场讨论最热烈的一个话题就是中小企业板将在近期推出,这一消息昨日已经被证实。中国证监会副主席屠光绍在接受境外媒体采访谈到分步推进创业板市场问题时表示,分步推进创业板建设是国务院九条《意见》的战略部署,作为第一步,将在深圳证券交易所推出中小企业板块。在符合现行发行上市标准的前提下,支持科技含量较高、成长性较好的中小企业发行上市。而二级市场已经提前对这一消息给予了积极的反应,本周以来,小盘次新股、科技股和深圳本地股纷纷走强,掀起了一波对准创业板概念股的炒作热潮。那么,一旦推出中小企业板,会对当前的市场产生怎样的影响呢?

  主板市场资金分流有限

  以前每当提起创业板,投资者往往想到将分流主板市场资金的问题,而把这一消息在很大程度上视为利空。其实,这种担心是完全没有必要的。因为主板市场经过十余年的发展,已经具备了相当的规模,虽然还无法和国际拥有数百年历史的成熟市场相比,但随着大盘股的不断增加,主板市场已经逐渐演变为大盘股市场,对资金量大的机构投资者有着巨大的吸引力。同时,随着上市公司治理结构的不断完善及监管力度的不断加强,主板市场上市公司质量逐渐提高,使得资金驻留的时间加长。

  而筹备中的中小企业板将主要服务于小规模的企业,尤其是在发展初期,市场规模和容量都不会太大,对于机构投资者不会产生强大的吸引力。尤其是中小企业板的上市企业多为科技含量较高但规模很小的企业,未来发展存在很大的不确定性,因此,投资中小企业板股票要承担的风险要远远高于主板市场。这一点就将相当数量的稳健型机构投资者拒之门外了,所以,中小企业板的推出不会从主板市场分流很多的资金。

  投资理念将发生重大变化

  经过大盘蓝筹股一年多的不断上涨,价值投资理念深入人心,长期以来投资者选股的标准也逐渐过渡到了流通股本大,并且基本面业绩好和具有成长性的股票。而当绝大多数投资者的观点严重趋同之后,我们看到大盘蓝筹股的涨势开始明显放缓,同时成交量的持续萎缩也表明增量资金继续流入蓝筹股板块的势头开始减弱。与此同时,我们也看到数字电视、电子信息等规模不大的板块逐渐开始活跃,增量资金介入迹象非常明显。显然市场投资理念出现了一些本质上的变化,如果在这样的市场背景下推出中小企业板,则毫无疑问地将引发对后市行情演变的深度思考,一个新的投资热点能否围绕准创业板概念股展开,值得关注。

  中小盘股机会开始增加

  近期走强的品种具有一个共同的特点,就是流通盘都不大,流通市值也不大。其实,从春节后开盘以来,大盘股涨势就明显放缓,中小盘股票明显得到新多资金的关照,从而在整体涨幅上超过了大盘股。其实,中小盘股的走强是以大盘蓝筹股进入阶段性调整周期为前提条件的。也就是说,目前的大盘蓝筹股依然具有估值方面和成长性方面的双重优势,只不过是目前市场参与者以机构投资者为主,而机构投资者又面临着持仓的结构性调整,因此大盘蓝筹股面临暂时性的资金供给不足的问题,近期整体表现不是非常突出。但一旦这个调整过程结束,蓝筹股作为市场中最具有投资价值和成长性的群体必将再度走强。所以,对于目前受消息刺激整体走强的中小盘股票,投资者暂时还是以波段参与的态度进行操作为好。



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