100多家证券公司仍留在保荐人考试激起的阵阵涟漪中。一些保荐人数量不够的券商为争取保荐机构资格奔走，一些证券公司则正在想办法收拾戏剧性的结局：公司投行部老总、业务骨干居然落马。
而来自证监会的消息显示，尽管注册期限使得保荐人短期内无法流动，但是“抢人风暴”一触即发。
“证监会鼓励挖人啊，注册之后照样可以挖呀，证监会没有什么限制。”一位接近证监会发行部的人士透露。
准备挖角
继世纪证券放出要挖30名保荐人的消息、东吴证券打出巨幅招聘广告后，依靠资本大鳄复星集团为背景的德邦证券也迅速传来风声：准备招聘20名保荐人，一年内做到中国投行前20名。
“本次保荐代表人资格的注册原则上必须以原报考单位名义注册。”一位投行老总说，但证监会这一规定，并没有限制住券商挖人的冲动，券商间抢“人”大战大有兵临城下的架势。
从目前的考试结果来看，12家券商被剃了光头，仅通过一名的券商有14家，这意味着有26家券商将无法担任股票和可转换债券的承销商。
“在这种情形下，券商们将会展开一场抢‘人’的混战。”该投行老总说。从证监会的态度来看，这样的结局似乎不难预测。
“证监会其实鼓励挖人”，接近证监会发行部的那位人士分析道，“但挖保荐人的代价不会像很多媒体说得那么玄乎，因为这个保荐人制度到底怎么回事大家都很清楚，大家都会有一个默契，不会把身价抬得特别高，所以证监会也不怕券商之间互相挖人。”
但是证监会一直没有具体的政策出台。“除掉那几家保荐人考试通过较多的证券公司之外，几乎每家券商都在盘算要去别的公司挖人，然而总共也就通过了614人，这个市场该如何分配？证监会这次反而不急不躁，券商之间到底要怎样争夺，证监会似乎和我们一样在拭目以待，至少目前证监会在政策上毫无动静。”
不过，业内对“抢人风暴”早有预期。“激烈的挖人大战、保人大战在注册完成以后会来临。出现20％－30％的人才流动会很正常，有人会出天价挖人，保荐人的工资至少会翻一倍。”世纪证券有限公司总裁助理、投资银行事业部总监刘剑认为。
华夏证券投行部的一位人士也说，“20天之后，估计就可以流动了。有的公司与保荐人签了‘留人’协议，但是我咨询了律师，这没什么法律效力，限制流动没道理。但是为什么在一家公司做了十几年不走，现在却要走，因为值钱了嘛！”
虽然市场疯传身价倍涨，被瞄准的保荐人却情况各异。“现在找我挖角的人很少，因为他们也知道，只有一个人通过，公司轻易不会放。在考试之前，公司就和我签订了协议，违约的代价很大。那些保荐人比较多的券商更是挖角的对象，而保荐人比较多，只有那么几个项目，保荐人的机会就不多，一些人可能也希望离开。”上海一家公司的一位保荐人语气有点黯然。
不过，另一家券商虽然也只通过了一个人，处理方式却不同。这家券商的老总甚至不打算和这位惟一通过考试的人士签什么协议，这位老总觉得他愿意走就走好了，反正挖一个人也是挖，挖两个人也是挖。最后是这位人士主动来找公司，让公司为其注册。
“保荐人的薪酬也不适宜太高，这是一个需要团队来操作的工作，拿的太高了，也不好，最好有一个和谐的工作环境。而且，投行部也只是公司的一个部门，需要平衡。”一位保荐人说。
如何收场
除了在考试前召集了200多位投行人士“座谈”，保荐人资格考试之后，对于券商的纷纭意见，证监会一直沉默。
一位投行人士透露，考试只通过了三人的中金公司已经向证监会提出申诉，他还表示，目前中金和中银都在想对策，但是他们做海外项目比较多，又要求外语好，在614人中挖人实在是难上加难。
“不过证监会很难在政策上为他们开口，否则还不闹翻天？”这位人士说，作为中国成绩最好的投行，中金公司估计很难接受今后一个通道的现实。
“中金、中银那些报名参加保荐人资格考试的投行人员都具有很好的背景，博士学历比比皆是，有很多人在外国投行干过多年，有着丰富的投行经验，但是照样没有通过，难道说他们不具备保荐人资格？”一位北京的投行人质疑道。
关于保荐人考试是否公平的质疑一直是各证券公司投行部的谈资，有人质疑出题方式，有人质疑考试之前有人为了高管资格紧急跳槽。“中金公司现在的老总是一个香港人，他一直都没弄明白这个考试是怎么回事，就是在考试前也还没明白，证监会可没时间等他弄明白。”这位人士调侃。
中金、中银问题只是让业内觉得意外，更大的问题是保荐人资格考试是否会大大促进券商投行业务水平的提高。考试结果显示，很多老投行人士没有考过，这在券商投行业务部会整合出什么样的格局？往往那些从业多年的投行人士才真正拥有广泛的业务资源，“这样各公司就要把那些没有通过的老投行人士配给保荐人做助手，券商必然要在投行业务上搞明星制，然后让保荐人出面签字。但是，那些资历较深的投行人士怎么可能愿意为年轻人做助手？他们必然不愿意做项目，现在已经有人开始不干活了，他们也会向公司要求工资待遇上的提高，这会在公司内部引起很大动荡，甚至会有连锁反应，为各家券商的管理造成巨大的困难。”北京那位投行部老总分析道。
“现在，除了引起公司内部的混乱，短期内还看不出其他的变化，但从长远来看，保荐制肯定是有很大影响的。”国信证券投行部的一位人士告诉记者。
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