多年的积极财政政策，对中国经济高速增长立下了汗马功劳，大量的资金投向了固定资产投资，拉动了经济快速增长，刺激钢铁、水泥等原材料工业的长足发展。也促进了煤炭、电力等能源工业的消耗。这种良性发展，最终使中国经济在2003年的GDP增长率达到9.1%的高水平。同时，通货膨胀的苗头也随之出现。政府为了防止93年经济现象重演，推出一系列政策，控制通胀在低位运行，使经济能够健康、稳步发展。短期对股市打击巨大，中长期依然看好，调控将会在三季度底见效。股指也会在四季度重拾升势。
基本面的变化对股市的影响至关重要
近期，为了控制通胀，央行采取三次提高银行存款准备金率，发行大量央行票据，增加国债发行规模等金融工具手段，加大资金回笼，紧缩银根。同时，政府控制决定控制固定资产投资等一系列政策，均对股产生不利影响。二季度逐步会凸现出来，特别对钢铁、水泥等建材工业影响巨大，以钢铁为例。55%的需求量是在固定资产投资上，控制固定资产投资钢铁的销售量就会降下来。那么2004年钢铁业的效益较2003年将会大幅下降。钢铁股的投资价值就会在打折扣。主要大盘钢铁股宝钢股份600019(相关,行情)、鞍钢新轧000898(相关,行情)等2004年1月份就开始出货。其它大盘股中国联通600050(相关,行情)，中国石化600028(相关,行情)等也在2004年1月份出货，说明主力机构有提前出货迹象，转向不受控制固定资产投资影响的行业。
另外，德隆系（湘火炬、合金投资000633(相关,行情)、新疆屯河600737(相关,行情)）股票纷纷跳水，对股市信心的影响不可小视纵观历史，每次大高速之前都是强庄股提前跳水，随后大肋开始高速德隆系的跳水应引起投资者的注意。
技术分析发现高速不可避免
一、上海股指从1307起步到1780运行21周，是一个典型的时间周期，从周期理论分析，上涨的周期已经结束，近期将面临高速前的振荡时期。
二、从形态学分析，沪市收敛三角形将结束，最后的小扩散计划三角形接近尾声下跌为期不远。
三、从波浪理论分析，沪市运行在第五浪中，有可能第五浪的幅度不第一浪的幅度，五浪具体划分为第一浪1307-1462第二浪1462-1429第三浪1429-1715第四浪1715-1634第五浪1634-1783。未来将运行A、B、C调整浪 ，目标1545点附近。时间大概在10月前完成四月份将是股市的最后晚宴，五月以后股市将进入调整，特殊题材股将会逆市上扬，炒作难度加大，操作策略应以做反弹为主，短炒为宜。
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