许继电气000400(相关,行情)（000400）：该公司是大型高科技电力设备企业，覆盖了电力系统发电、输变电、配电和用电的各个环节，是本行业中品种最多、规格最全、配套能力最强的龙头企业。本周创出新高。我们予以关注。
铭润财务评价：细心的投资者一定注意到在近期大盘大幅杀跌时有两个板块不断有资金介入。即运输板块和电力设备板块。由于电力生产企业投资回收期较长，因此经济的快速增长对电力的需求紧张最后反而成就了电力设备企业的业绩提升。无论怎样，作为整个行业产业链的上游企业总能在经济复苏中直接受益。又将到季节性缺电时期，该板快类个股会重新被市场关注。我们对许继电气000400(相关,行情)的评价是“第一季度报表公布期间会有短线套利机会，而中长期走向以观望为主”。基于以下因素：一、当拉闸限电成为街头巷尾的话题时，股价也会配合良好的氛围进行充分表现。根据去年四个季度P/E加权平均预测今年第一季度业绩应该在0.14元左右，如此则比去年同期增幅在50%以上。这样股价就有短线套利的机会。二、与东方电机600875(相关,行情)、东方锅炉600786(相关,行情)、华光股份600475(相关,行情)等个股相比，许继电气000400(相关,行情)和特变电工600089(相关,行情)属于联动性比较强的个股。然而我们不难注意到东方电机600875(相关,行情)等个股预收帐款都非常高，高达16亿或36亿，说明产品预定现象非常踊跃，而许继电气000400(相关,行情)却保持较低水平。另外2003年末许继电气000400(相关,行情)的应收帐款和其它应收款总和达12亿元，作为生产销售型企业，应收帐款周转率如此之高值得担心。综上所述，短期关注，中期观望。
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