周四，两地大盘再次走出了震荡回落的行情。成交量的萎缩表明投资者观望气氛十分浓厚，这充分显示了市场人气十分低迷的现状，一旦这种成交量出现了持续的萎缩，那么中期行情将不容乐观。盘面上，德隆系个股的跳水继续在市场中引发了一系列的负面影响，特别是一批新疆本地的上市公司都集中出现在跌幅榜前列，敦煌种业600354(相关,行情)、新农开发600359(相关,行情)也相继加入跳水行列。经过数年的长期运作，筹码高度集中的庄股典范德隆系个股今年来迈上了漫漫跌途，近期更是陷入了四面楚歌、风雨飘摇的境况之中。
深入分析德隆系个股近期公开披露的各种信息，对我们准确把握德隆系个股未来的走势及对市场的影响更具指导意义。去年年末以来，德隆系公司就频繁质押所持上市公司的股权，去年12月16日以来，新疆德隆有限责任公司所持20520万湘火炬法人股中，已有88.18%被质押；所持5924万股新疆屯河600737(相关,行情)法人股被质押；所持4363万股合金投资000633(相关,行情)股权被质押，这就引起了市场对其资金链断裂的猜疑，虽然德隆国际方面对此表示明确的否定。但越是否定，德隆系股票的下跌也就越发加速，真有些“此地无银三百两”的味道。
从交易所公开的成交席位情况来看，在近两日德隆系个股大幅下跌的成交席位中，具有德隆背景的德恒证券和恒信证券频频上榜。4月13日，湘火炬的成交席位有德恒证券上海华山路证券营业部，新疆屯河600737(相关,行情)的成交席位也出现在该营业部，同时还有恒信证券上海崂山东营业部。而在4月14日，新疆屯河600737(相关,行情)、湘火炬、合金投资000633(相关,行情)的成交席位又出现了恒信证券的身影，而且昨日出现的华夏证券又同时在三只个股中齐齐亮相，而信泰证券徐州青年路营业部也在三只个股中赫然亮相。从这些公开交易席位的情况看，如果仅仅用巧合是难以解释清楚的，其中的隐情着实耐人寻味。
如果说，前期德隆系的频繁法人股质押是由于自身资金链崩紧而做出的抉择，其资金已确实存在着断裂的风险，那么近两日二级市场流通股遭受到的大幅抛售，是否意味着质押股份遭到了无条件平盘呢？如果真是这样，其所造成的后果将是不堪设想的，其所引发的多杀多市场风险将会被加倍放大，因为德隆系不是一只个股，而是一个“系列”，而所涉及的上市公司众多，其资金断裂所引发的风暴将非常猛烈，而更令人惊心的是其还波及到众多金融机构所引发的连环反应，有可能在金融市场中引发出一场强烈的“地震”，这值得投资者高度关注。
此外，有媒体披露，4月下旬保证金第三方存管制度可能试行，南方证券有望成为率先试点公司。虽然新制度将使股民的保证金更加安全，但是，不容忽视的是，新制度可能对券商的经营产生重大影响。首先，改革杜绝券商挪用保证金。保证金第三方存管制度是指券商将客户保证金交由银行等独立第三方存管的保证金制度。第三方存管与以前的保证金管理方式最大的区别在于，营业部不再成为客户资金的实际控制人，这样也就无法挪用保证金。其次，最为重要的一点是，新制度将冲击坐庄模式。由于该制度还涉及到实名制的问题，其中一方面的问题是客户资源问题如何处置，另一方面的问题是实名制将对我国当前的残余的“坐庄模式”形成巨大冲击，从而进一步对市场产生震动。因为部分营业部就是靠几个社会机构撑起来的，谁先试行保证金第三方存管，谁的客户就有可能面临流失、甚至是大量流失。实施保证金第三方存管的规模大小，决定了其对券商重仓股以及部分庄股的冲击力。如果该制度果真实施，那么由本次行情以来所累积的新庄股就有可能加入跳水的行列，庄股跳水将会由点到面展开。
虽然，目前德隆系资金断裂仍只停留在猜测阶段，但其旗下个股的持续大幅下跌却明白无误地向广大投资者昭示着这样一个事实：高度控盘的庄股时代已被终结了，不管它曾经怎样的叱咤风云，怎样的被捧为永远不倒的庄股典范如德隆系者，其照人风采已成落花流水。因此，在新的市场投资环境下，投资观念的与时俱进是必要的也是必然的，只有这样，才能在不断前进着的证券市场中生存茁壮。
总体来看，庄股的连续暴跌给市场造成了非常大的不利影响，而保证金第三方监管消息的传出显然给其他机构带来非常大的恐慌，此外，由于股指短期内快速下跌，技术上有一定的超卖迹象，在此情况下，大盘可能会走出先抑后扬，进而进行震荡整理的行情。
附表：
德隆嫡系Ａ股上市公司：新疆屯河600737(相关,行情)、合金投资000633(相关,行情)、湘火炬、天山股份000877(相关,行情)、ＳＴ中燕。
德隆下属非上市公司：深圳明思克航母世界、北京ＪＪ迪斯科广场、北京喜洋洋文化公司。
德隆关联公司：华冠科技600371(相关,行情)、重庆实业000736(相关,行情)。
德隆染指与传闻有染的公司：光明家具000587(相关,行情)、庆丰股份600576(相关,行情)、人福科技600079(相关,行情)、华神集团000790(相关,行情)、沱牌曲酒600702(相关,行情)、福田汽车600166(相关,行情)、深发展、中青旅600138(相关,行情)、洪都航空600316(相关,行情)、吉林森工600189(相关,行情)。
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