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如何巧用个人外汇期权?

BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月16日18:55 [ 邓瑞燕 ] 来源:[ 新快报 ]
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  上周三,中国银行广东省分行宣布从6月2日起在广州及中山、佛山等地推出个人外汇期权买卖:卖出期权的“两得宝”和买入期权的“期权宝”,这是继上海、北京和深圳中行推出之后的第四站。据悉,工行广东省分行目前也在试点个人外汇卖出期权“两得存款”。

  与目前我国绝大多数银行只能进行实盘买卖的个人外汇买卖业务相比,期权外汇买卖实际上是一种权利的买卖,权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权利的卖方(如银行)买进或卖出约定数额的外币,但该门槛是针对在银行有5万美元存款的用户。

  专家总结认为:如果汇市出现单边上涨或下跌走势时,汇民可以买入期权,以规避风险和锁定收益。如果汇市出现牛皮盘整的走势,汇民就可以选择卖出期权,向银行卖出一个上涨或下跌期权,利用市场盘整走势,赚取期权费收入。

  锁定风险可买入期权

  如果希望锁定风险,客户最好选择用买入期权,如中行推出的期权宝。

  假如目前欧元兑美元即期汇价在1.1400水平,如果客户预期一周后,欧元兑美元汇价将升至1.1600,此时客户选择中行的期权宝,运用手中10万元欧元,按照行使价1.1400,期权费率为0.7%,即可买入10万欧元的权利,此时客户只需付出10万×0.7%=700欧元的期权费。

  一周后,若汇价低于买入时的1.1400,客户可以放弃期权,即损失700欧元的期权费,如果欧元汇价至1.1600,客户将可获利2000美元。

  也就是说,买入期权突破了原来外汇买卖只能买看涨的货币的局限,实现了即可买升也可买跌的双方向操作工具,并锁定投资者的风险,即最多只是损失期权费,但判断正确的话,投资者的获利将是无限的。

  外汇波动不明显可卖出期权

  如果在一段时间内外汇波动不明显,通过单纯的买卖货币获利空间不大时,可选择卖出期权。

  以中行的交易为例,客户有10万美元存款,选择日元为挂购货币,中行报出的协定汇率为1美元换120日元,同时报出权利金为0.74%。客户如果接受,签订协议后中行将740美元的期权费付给客户。交易日一个月后,如果市场汇率为1:120或120之下,中行放弃期权,此时中行给予客户10万美元再加上一个月的利息33.33美元;如果市场汇率为1:120以上,意味着美元上涨日元下跌,中行行使期权,那么中行归还给客户的本金就不再是美元,而是1200万日元加上33.33美元的税后利息。

  不过,有专家提醒,使用卖出期权,虽然投资者的收益是固定的,即无论结果如何,客户都可以获得期权费+银行支付的存款货币的定期利息;但是损失却是不确定的,如果汇率走势同投资者预期的不符合,就将面临货币本金被银行转换成挂钩货币的情况。如上述的例子,如果日元继续下跌,对客户来讲这笔交易就不很划算了。



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