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淘金中小企业板块:选择最佳介入点
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月10日07:44 来源:[ 上海证券报 ]
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      (相关, 行情, 个股论坛)

  截至6月9日,中小企业板块已经有9家公司相继刊登了招股说明书。中小企业板块已经离我们越来越近,面对这个新鲜事物,它的定位和市场机会是投资者比较关心的问题。

  中小企业板块的股价定位

  尽管目前中小企业板块市场所遵循的法律法规、发行上市标准等制度安排与主板市场完全一样,个股与主板同类股同质化明显。但中小企业板块具有运行独立、监察独立、代码独立、指数独立等特点,决定了该板块的运作有其相对独立的特点。如同盒装食品有平装和精装一样,内容相同但外表不同。所以,投资者对中小企业板块的预期普遍较高。如近期北京首放对5只准备招股的中小企业板块个股估价,平均定位最高的为德豪润达47.5元,最低的为江苏琼花,5只股票的平均中间值为24.95元。定位偏高的另一个原因是股票短期内的供不应求。如按30-50只平均每家5000万股流通股计算,约在15-25亿左右,相对于目前市场的资金面而言总量非常小。规模偏小决定了中小企业板块个股具有投机性强的特点,这一点与运行初期的沪深主板市场有些类似。在沪市老八股时代,上证指数(相关,行情,个股论坛)曾在短短3个月时间里快速上涨,幅度达到304%,创造了中国股市历年涨幅之最。所以,对于单独列出指数的中小企业板块个股而言,不排除会出现短期内的供求缺口,从而推高第一批中小企业板块个股的市场定位。而中小企业板块首批上市个股,其首日平均定位也将高出主板相关个股的首日定位。

  中小企业板块改变炒作模式

  中小企业板块的推出,丰富了投资品种,将改变现有市场的炒作模式。在主板市场,由于价值型投资模式的兴起,市场操作品种选择主要围绕价值挖掘,以业绩成长为主线。虽然也有许多题材式的炒作,但从长远来看,庄股时代的结束使题材式炒作沦为价值型投资的附庸,只能在核心资产全面走弱时填补热点空白。中小企业板块上市个股全部为流通股本规模相对较小的公司,在上市之初的总规模也有一定限制,为投资者准备了极大的投机发挥空间。中小企业板块的推出,使部分投机心态较重的投资者有了充分发挥的天地,引导了部分投机资金的转移,至少在中小企业板块运行初期,主板市场上价值型投资理念和中小企业板块投机性炒作理念形成了泾渭分明的两个平台,分别强化了各自的主流操作理念,也培养了各自的投资群体,必然造就新的市场机会。

  选择最佳参与机会

  由于中小企业板块个股的市场预期较高,短期股价运行两种走势的可能性最大。一种是高开高走。这种走势的产生一般是部分私募基金采用高举高打形式,在众人犹豫之中快速拉高。一种是高开低走。如果是前者,投资者可以少量短线追击,但宜快进快出。如果是后者,则放弃操作,等待时机。一般在经历前期的蜜月之后,股价在冷却之中将逐渐平稳定位,有利于逐步发行的中小企业板基金的低位建仓。所以,中小企业板块的中线参与机会在上市规模扩大到一定时期,股价合理定位之后。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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