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王连洲提出——五大方面防范损害投资者利益
BUSINESS.SOHU.COM 2004年7月12日11:26 [ 秦 炜 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  《证券投资基金法》起草工作小组前组长王连洲日前就实施基金法6个配套法规出台接受本报记者采访时强调说,贯彻实施基金法的核心是依法监管基金的运作,切实保护投资者、尤其是公众投资者的合法权益,这是基金监管的第一需要。

  王连洲说,证券投资基金立法的重要指导思想,就是旨在保护投资者的合法权益,为处于弱势地位的基金投资者特别是公众投资者的利益免受无辜侵害,架起一道法律的保护屏障。6个配套法规依照基金法对基金运作的各个环节作出更具体细致的规定,这对于贯彻实施基金法,将监管工作落到实处有十分重要的作用。

  法律贵在严格执行。有法不依,比没法的后果影响还坏。针对当前基金业中暴露出的一些损害投人利益的现象,王连洲从五个方面提出了防范意见。

  王连洲说,就整个基金业界而言,首先需要树立以基金投资者利益最大化作为基金运作的中心理念,因为基金投资者尤其是公众投资者是整个基金业的重要支柱和基石。

  目前,有不少的基金管理公司在为争发基金和攀比基金首发规模而绞尽脑汁。但是应当有一个清醒的认识,动辄几十亿、甚至过百亿的资金规模,在目前的市场条件下,有效运作并不容易。尤其是受制于同样的投资规则和市场环境,巨型基金规模相比较小基金规模,船大难掉头,战胜市场的能力将受到更多限制。如果有谁募集了巨额资金,不仅没有为基金投资者赢得本来应有的收益和回报,反而使之承担了巨大风险,遭受了巨大损失,面对本来就不富裕的广大基金公众投资者的信任和重托,即使别人不责,自己又如何面对社会?

  其次,应当对基金费率及其收益分配格局加以研究,不能够只顾基金公司旱涝保收。当前,基金管理人(包括其股东)同基金投资者之间在其权利享受和风险承担上处于严重不对称、不平衡的状态,这会影响基金投资者的投资积极性。应当研究是否有必要,按照基金持有人、基金管理公司、基金管理公司股东的顺序,做出涉及基金费率及收益分配上的倾斜,以改变当前基金利益与基金风险不对称、不平衡的状况。若基金投资者一方损失得一塌糊涂,而基金管理人及其股东却照常旱涝保收,这既不符合奖优罚劣原则,也有违公平和公正。

  第三、应当严惩基金销售活动中的违规行为,让违规者付出高昂代价。基金公司和券商、代销机构,还有买方阵营中机构投资者的操控人之间,很容易结成利益联盟,进行违规操作。这是基金销售中违规操作的“重灾区”。

  第四、应当重视和妥善处理基金管理公司股权转让问题。基金公司不同于其他一般性的工业商业企业,凭借的卖点是信誉、能力、水平和知识等。基金管理公司股东所出的1亿元注册资金,与其所管理的几亿、几十亿、甚至几百亿其他人的资金相比,其权利和风险存在着极大的不平衡。鉴于这个道理,不管是谁或者抱着怎样的目的,转让或者受让基金管理公司的股权,当事人都应当以保护基金持有人利益,促进基金管理公司长远发展为原则。

  第五,归根到底,推动证券投资基金业的发展和壮大,最终还要依靠提升上市公司业绩和改善整个股票市场大环境。目前因股权分置、宏观政策不确定、监管不到位、惩处不力、违法成本低等原因,而造成股票市场较长时间少有的低沉现象,致使以股票为主要投资对象的基金净值普遍下滑,交易成本提高,风险增加。覆巢之下,难有完卵。要保护基金投资者利益,就应当尽早顺从股票市场的客观规律,彻底改革股票发行制度,积极稳妥解决股权分置问题,推动非流通股的流通。起码无论如何不能再按老办法扩大新股发行,增加历史遗留问题。否则,就算基金法加大了维护基金投资人合法权益的保护力度,强调了基金资产运做的独立性,提高了基金管理人、基金托管人受托履行诚信、勤勉尽责义务的要求,其保护基金投资人合法权益的良好愿望还是难以实现。



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