据新华社电受宏观调控和市场环境变化因素影响，今年二季度以来沪深股市持续走低。在近日举行的“中国证券市场2004夏季高级研讨会”上，包括证券公司、基金公司和保险公司在内的股市机构投资者对后市纷纷表示谨慎的乐观。 与会机构投资者表示，中国经济长期增长的动力并没有因为宏观调整而消失；相反，调控后的经济运行效率和质量将逐步得到提高。目前股市已运行至低位水平，大部分核心资产股票的估值也出现明显偏低。这意味着股市已进入价值区域，后市下跌空间非常有限。 中关村证券研发中心研究员王成表示，下半年宏观调控政策预计将得到缓和，投资者信心将逐渐稳定并开始考虑股票的合理估值水平；“灰色”资金硬性撤离后，短期资金供给将取得平衡。标志性政策信息的出台将成为反弹的信号，但不容乐观的资金面将限制反弹的高度，因此创出新高的可能性“微乎其微”。 机构投资者们表示，股市反弹的动力将主要来自部分超跌行业的价值重估。与此同时，下半年股价的行业特征将明显淡化，而股价的分化将更加明显。
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