金轲
2003年7月9日，首批获得中国大陆QFII资格的瑞银集团已于早上10时15分发出指令，购入并完成4支A股———宝钢、上港集箱(相关,行情,个股论坛)、外运发展(相关,行情,个股论坛)以及中兴通讯(相关,行情,个股论坛)。
2004年7月9日，雷曼兄弟国际(欧洲)合格境外机构投资者资格获中国证券监督管理委员会批准，从而成为第十六家拥有QFII牌照的境外机构。截至7月13日，外管局批准的14家QFII机构总投资额度达到18.75亿美元。
一年，弹指一挥间。
对于QFII的种种推断从来都是中国证券市场的主流话题。QFII出台前夜，阴郁的揣测和天真的幻想都曾经成为市场的主流情绪，搅扰着尚现稚嫩的市场心智。像所有已经成功或者正在进行中的改革一样，我们怀着复杂的感情，小心翼翼，谨慎而行。
臆想中的“狼来了”和“解放军”在这一年内都没有出现，极端的猜测在一年后并没有得到证实。事实上，一年时间尚不足以让我们形成清晰的判断，命题的证伪同样也不容易。境外机构继续大规模申请额度大概意味着目前运转中的资金似乎仍然在布局阶段。即便在试水阶段出现过新疆屯河(相关,行情,个股论坛)之类客户失误，境外机构对蓝筹、可转债、基金的几次进击依然让我们瞩目于国际投行敏锐的市场嗅觉，对资金理性的使用方式，对资本热切的攫取欲望，对时机冷静的精心策划，对环境超强的适应能力。“洋猎手”的基本素质令我们耳目一新。
国际投行成熟的操作模式和投资理念正在国内掀起跟随潮流。凭借境外上百年证券投资行业的丰富操作经验和价值评判能力，QFII对国内市场中小投资者的号召力正在逐步增强。虽然目前境外机构尚无力挑战国内证券行业的盈利模式和投资理念，但却已经成为行业不可或缺的博弈主体。伴随金融业改革的不断深入和经济全球化的日趋临近，QFII将大有作为。
对荷兰商业银行投资额度的削减显示了强力的监管意志。对境外资金持相对谨慎态度对我国日趋完备的金融体系具有战略意义。然而，证券市场作为我国金融体系的重要组成部分，同样面临深化改革，完成与世界经济接轨的历史任务。我们需要在积累经验的基础上，按照循序渐进、控制风险的原则，继续推进中国证券市场的对外开放，将这条曲折漫长的道路坚定不移走下去。
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