财富证券研究发展中心 吴晓佳:一定要有空仓的耐心
面对目前市场，我们的操作策略应该是:
1、坚持价值投资理念，选择那些按国际标准来衡量也已经具备投资价值的个股进行战略建仓，这部分个股才是值得我们关注和投资的低风险市场。
2、摒弃暴富心态，以平常心来对待证券投资。我们没有理由要求股市投资的回报要远远超过产业投资回报，要降低盈利预期，确立一个合理的盈利目标，并且要把盈利目标与投资操作结合起来，这样就能够大大减低投资风险。
3、对目前中国证券市场的投资，我们一定要有空仓的耐心。在美国成熟的资本市场上，巴菲特的成功是因为他有持仓的耐心。而在中国不成熟的市场里，我们则要有空仓的耐心，在取得预期收益后千万不要手痒，要经得起市场的诱惑，避免老坐过山车。
海通证券(相关，行情，个股论坛)研究所 方伊:市场发展依赖于积极的股市政策
如果下半年证券市场的运行仍然处于一个宏观调控的大背景之下，那么，股市的发展就不得不依赖于管理层采取适当的积极股市政策，比如在全流通问题上能够站在整个社会的角度上和发展的角度上来解决，通过积极的股市政策，推进资本市场的健康发展。
由于管理层加大直接融资比例的愿望必须有一个繁荣的资本市场来作为基础，所以对后市也不必过于悲观。由于三季度宏观调控还存在相当多的不确定性，对于宏观调控如何进一步落实，软着陆还是硬着陆，该不该加息等方面的争论会持续很长一段时间，所以预计三季度行情还会有反复，好的机会可能出现在三季度末或者四季度。
山东神光首席经济学家 孙成钢:宏观向好 扩容压力大
2004年6月16日，国务院常务会议上作出明确判断:宏观调控取得明显成效，国民经济继续快速增长。6月18日，央行第二季度例会提出，要防止急刹车，避免大起大落。6月25日，国家统计局局长李德水表示，中国经济没有出现全面过热的局面，所以，没有必要、也不应当采取全面紧缩的宏观经济政策。
以上信息意味着本轮宏观调控已经取得一定的成效，下半年的调控措施将趋于温和，中国经济仍将保持快速发展的良好势头，股市发展的基础仍是牢固的。
但是，当前制约股市发展的不是宏观经济因素，而是无节制的新股发行、上市造成的资金和信心的双重不足。在不解决股权分置问题前，在股份不能全流通前，太快的扩容构成股市最大的利空因素。股市也需要科学的发展观，不能一味强调筹集资金的多少，而必须考虑投资者的投资增值问题。
我认为，我们现在最缺乏的是解决问题的勇气。面对股市沉疴，需要有人敢于承担责任，敢于作出新的尝试。在基本面没有实质改观之前，预测股市的底部和热点只能是奢谈。
方正证券总裁助理兼研究所所长 朱宝和:电煤价格形成机制改变 煤炭板块投资价值凸现
最近，国务院办公厅发出的通知进一步明确，电价调整后，电煤价格不分重点合同内外，均由供需双方协商确定、同时尽快实施煤电价格联动机制，用市场机制解决煤电价格问题。这标志着煤炭价格明年将彻底放开，也对今年下半年的电煤价格上涨起到一定的推动作用。
由于不少地区电煤市场价格要高于电煤合同价格，如果煤炭价格彻底放开，这对于发电企业无疑是一个重大利空，而对煤炭企业特别是电煤生产企业是一个重大利好，特别是在目前供需形势紧张的情况下。但是，也有例外，由于交通运输不便和当地客户有限，一些地区即使煤炭价格彻底放开，销售价格也不一定能够上涨，如国电电力(相关，行情，个股论坛)(600795)在东北、西北、西南的电厂燃煤价格不会上涨太多，内蒙华电(相关，行情，个股论坛)(600863)下属电厂燃煤价格也很难较大上涨。当然，对那些非坑口发电企业影响较大，如深能源(相关，行情，个股论坛)A(相关，行情，个股论坛)(相关，行情，个股论坛)(000027)、申能股份(相关，行情，个股论坛)(600642)。
因此，我们在看好煤炭板块的同时，也建议关注那些燃煤价格上涨幅度较小、上网电价上调幅度相对较大、具备一定经营规模的电力上市公司。
|
