西南证券研发中心副总经理 周到:焦点在于新产品的推出
第三季度市场的焦点可能取决于新产品的推出。LOF、ETF有可能在第三季度推出，在这些产品推出前，市场的关注程度可能会较高。但我们不排除重现中小企业板块行情的可能。认股权证如将推出，有可能使含有期权特征的可转换公司债券成为市场的焦点。而一旦推出CDR试点等措施，也可能使市场更为谨慎。
股指虽然处于整理中，但市场的筹资功依旧存在。目前，IPO是在20倍以内的市盈率确定发行价，与境外市场比，这一发行价还是较高的。如果从赢得上市资格考虑，企业完全可按更低的市盈率发行，一些H股公司的发行价市盈率也就8倍左右，这并不妨碍内地企业前去上市。因此，也不能简单地认为，目前的股指会影响企业筹资。
长江证券研究所 覃志华:下半年的投资机会较为有限
2004年市场的主要投资机会已在上半年出现，下半年的投资机会较为有限，市场难以出现整体性的投资机会。由于市场需要对上半年的过度下跌进行反弹修正，下半年的投资机会将主要集中在由于大盘超跌而引发的幅度有限的中级反弹行情中。
预计下半年大盘波动区间为1300--1600点，目前上证指数(相关，行情，个股论坛)位于该区间的中位区域，建议现阶段采取观望策略。大盘若继续反弹，建议中线投资者在1500点之上开始减仓，在1550点之上则应加大减仓力度。受宏观调控影响较大行业的股票，在反弹的过程中应该成为首先减仓甚至清仓的对象。
国泰君安证券研究所 莫言钧:提高证券分析和投资策略的科学性
我呼吁并建议证券界同仁共同努力，大力提高证券分析和投资策略的科学性。
中国股市成立以来每次中级上涨行情后，都会必然出现中期调整，表明在循环往复的现象背后，存在着更深层次的带有普遍性的规律需要探讨。机构投资者2003年以来产生了一个共识，就是:应该有且只有个别行业及其个股，才会在中国股市的分化中市场表现越来越好。这种对股市作出建议的理想，首先就与经济学上不同产业资本之间的一般利润率平均化规律相冲突，也不符合现代市场效率理论，在投资策略上更经不起博弈论的数学推导。总之，不论证券分析还是投资策略，应该逐渐成为一门科学，要经过起推导、检验和实践。
国都证券研究中心 王明德:切合市场形势 选择投资策略
我们认为，行业配置重点可以关注三方面:1、市场化程度较高的行业，如家电、乳品、啤酒等；2、现金流稳定的防御型行业，如公路、港口、公用设施等；3、资源瓶颈型行业，如煤炭、电力、农业。另一种情况是宏观调控仍将持续下去，在这种背景下投资品种选择上应淡化行业，偏重个股，我们认为，可重点关注的领域有以下三方面:
1、基本面优良的传统绩优股，如佛山照明(相关，行情，个股论坛)、中集集团(相关，行情，个股论坛)、伊利股份(相关，行情，个股论坛)等；2、金融创新品种及存在金融创新可能的个股，如TCL(相关，行情，个股论坛)集团、配股后的中国联通(相关，行情，个股论坛)等；3、采取盲点套利战术，从易被忽视的板块中寻找存在价值发掘潜力的个股。
华泰证券(相关，行情，个股论坛)研究所 陈慧琴:高速公路类股应是投资首选
从行业来看，我们看好下破1400点后受增量资金支持同时有业绩支撑的煤炭行业的优质股，增持高速公路和港口、航空板块。尤其是高速公路板块受宏观调控影响较小，中长期的发展前景相当乐观。总体来看，高速公路公司基本面透明，成长性良好，能够产生稳定的现金流，具有投资回报丰厚、收益稳定等特点，2003年以来涨幅不大，调整充分。由于2003年全年业绩基数不高，全年发生预减的概率较小，因此，在宏观调控背景下机构投资者应加大该板块的资产配置，成为防守性投资及QFII资金的首选。逢低投资高速公路类上市公司将成为机构投资者下半年的重要选择，个股投资机会集中在具有成长性和区域性优势的上市公司如皖通高速(相关，行情，个股论坛)、中原高速(相关，行情，个股论坛)。
诸葛立早:股市呼唤激情
北京，顺义。由本报和中关村证券股份有限公司联合主办的中国证券市场2004年夏季高级研讨会于7月10日-11日在此间召开。
自2001年始，中国证券市场季度高级研讨会已举行了10次。依然是高朋满座，依然是新论迭出，但与以往任何一次研讨会相比，此次研讨会的气氛颇为凝重。毕竟，市场经历了三个月的调整，行情走势从起点回到起点，投资者普遍对后市感到迷茫。来自全国近百家证券公司、基金公司和投资咨询公司等机构的百余名专家学者，亦不例外。>>相关评论
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