其他指标的重要性 :德隆系3公司进入100强的启示
自2001年进行“最有成长性上市公司”这项研究以来，《新财富》杂志一直强调该项研究的价值在于其整体，而不是对于单个公司的评价。
虽然整个排名是依据基本成长率来排列的，但我们不能否认单个指标的局限性，所以我们每年都会花大量的篇幅将上市公司的其他一些重要指标同时刊登出来。这么做的意义就在于，我们可以借助各种指标来全面地看待单个公司的成长性和投资价值。
在今年100强中，有3家公司非常引人注目，“湘火炬(000549)(相关,行情,个股论坛)”（000549）、“新疆屯河(600737)(相关,行情,个股论坛)”（600737）、“合金投资(000633)(相关,行情,个股论坛)”（000633），分别位列16、82和86位，这3家公司都是“德隆系”（参加《新财富》杂志2001年4月号封面文章）下的公司，并且后两者还是今年首次入围100强。
而随着德隆系整体问题的爆发，这3家公司的成长性能否持续就存在各种变数。那么为什么还要把这3家公司排在100强之列、是否需要予以排除？回答是否定的。我们认为，无需排除这3家公司，因为你永远也不知道还有多少这样的公司需要排除，仅仅排除这3家是不妥的。
不过，即使这3家公司排在100强之中，我们还是可以通过其他指标看出其中的窘态：
其一，这3家公司没有一家公司的经常性总资产回报率在前100名之列，最好的“湘火炬”也只排在第176位。
其二，这3家公司的有息负债率都非常高，均在所有排名公司前150名之列，其中的“湘火炬”更是位居第23位，有息负债率高达275.15%。
其三，即使基本成长率位居100强之列，这3家公司2003年末的股价也均高于基本面股价，实际股价处于高估状态。
仅此3条，我们就足可以较为全面地看清这3家公司的成长性和投资价值。我们还可以将这3家公司的各项指标与行业和100强中位数进行详细的比较。譬如，“合金投资”的应收款项占总资产比例高达34.41%，位居100强第3、行业第9（所属行业共79家公司）。
因此，我们还要再次强调，基本成长率是最有成长性上市公司排名体系中最为重要的指标，但不是惟一的指标，其他指标同样重要，值得读者仔细阅读。
除了德隆系3家公司外，我们还应注意到：第1名的“华源制药(600656)(相关,行情,个股论坛)”（600656）也是依靠极高的财务杠杆才得以位居榜首，其有息负债率高达341.6%，是100强公司中最高的，风险巨大。此外，“新疆众和(600888)(相关,行情,个股论坛)”（600888）、“百花村(600721)(相关,行情,个股论坛)”（600721）、“白云山(000522)(相关,行情,个股论坛)”（000522）、“国投电力(600886)(相关,行情,个股论坛)”（600886）、“通宝能源(600780)(相关,行情,个股论坛)”（600780）、“长丰通信(000892)(相关,行情,个股论坛)”（000892）、“杭萧钢构(600477)(相关,行情,个股论坛)”（600477）等公司的有息负债率也过高，除“国投电力”外（但该公司的主营业务收入现金含量是100强公司里最低的），这些公司均未进入经常性总资产回报率前100位，需要关注其中隐藏的风险。其中，“百花村”的应收款项占总资产比例位居100强第2，仅次于“中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)”（000039，其毛利率位列100强倒数第6位），净利润现金含量位居100强最低（100强中4个净利润现金含量为负值的公司之一）。
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