近期资源类板块个股走势强劲,有色金属板块中的锡业股份(相关,行情,个股论坛)、宝钛股份(相关,行情,个股论坛)、锌业股份(相关,行情,个股论坛)等均出现了放量涨停的走势,黄金板块也是强势尽显,而其中煤炭板块则成为其中表现最强的板块。
7月15日山西焦化(相关,行情,个股论坛)涨停,兖州煤业(相关,行情,个股论坛)冲到了历史最高点,安泰集团(相关,行情,个股论坛)等个股表现也极为出色,周二超跌低价的安源股份(相关,行情,个股论坛)也达到了涨停。可以说,从整个板块来看,煤炭类个股从7月份以来就显现出了其不同凡响的地方,可谓是出尽了风头,把其他板块和大盘远远抛在了后面。那么,煤炭板块走强的背后是什么呢?
2004年煤炭行业走出低谷,步入快速恢复性上升周期。中国经济寻求可持续发展以及重工业化进程的加速,继续拉升对煤炭的需求,行业内大规模重组和电煤市场并轨拉开序幕,煤炭需求仍受到下游产业电力、冶金行业的强力拉动,继续保持旺盛势头,煤炭企业的效益也因此获得大幅度的提升。
产能不足 供应长期偏紧
自2003年开始,为了保证市场需求,国有重点煤矿全部处在满负荷生产状态,超能力生产1.3亿吨,产能难以扩大；国土资源部要求关闭五类煤炭产地,预计减少煤炭产量500-1000万吨,进一步激化供求矛盾。2004年上半年,我国煤炭行业继续保持产销两旺势头,根据最新公布的数据显示,今年1到6月份,全国产原煤8.8248亿吨,同比增加1.1512亿吨,增长15%。依此推算,2004年煤炭总产量难以出现较大幅度增长。
需求旺盛 价格一路上涨
由于我国发电机构中火力发电占据主要比例,一直维持80%的比例,这必将加大对煤炭行业的需求。预计2004年新增煤炭需求量为1.6亿吨-2亿吨,而由于煤炭总量增长潜力有限,2004年煤炭产量难以大幅增长,预计总产量可能在19亿吨左右。由此可见,2004年煤炭缺口将维持在1亿吨左右,并且这种趋势将延续到2020年。预计2005年、2010年、2020年中国煤炭供应缺口将分别达到1.2亿吨、2.5亿吨和7亿吨。
由于煤炭长期供应紧张,导致煤炭价格持续上涨,公司业绩在2003年、2004年一季度连续大幅提升的基础上,今年上半年继续保持了较快的增长势头。根据最新调度统计数字显示,由于煤炭继续保持产销两旺,加上商品煤售价的回升,上半年国有煤炭企业的经营质量、经济效益继续明显提高。在12家上市公司中,2004年一季度、上半年业绩出现大幅增长的公司就有10家,这充分显示出煤炭行业良好的成长性。
业绩增长 投资价值凸现
目前,已经有过半的煤炭企业公布了预增公告,我们预计上市的煤炭企业将有80%业绩增长超过50%。鉴于行业良好的成长性,煤炭行业的合理市盈率应在怎样一个水平呢?煤炭板块目前的走势已经给出了答案,从二级市场表现看,本周前两个交易日大盘在上周冲高后展开了震荡整理,而煤炭板块依旧保持强劲上攻的势头,山西焦化(相关,行情,个股论坛),兖州煤业(相关,行情,个股论坛)、安泰集团(相关,行情,个股论坛)、神州股份(相关,行情,个股论坛)、西山煤电(相关,行情,个股论坛)、神火股份(相关,行情,个股论坛)等绝大部分煤炭股的放量扬升,已经掀起了一波壮观的业绩浪。煤炭行业的景气度还在快速提升,下半年业绩增长依然非常乐观,因此,立足中线,我们对煤炭板块继续看好。
同时,伴随着上市公司半年报的逐渐披露,业绩因素对股价的影响越来越明显,而煤炭板块一季度已经显露出业绩快速增长的势头,从二季度公开的信息可以知道,煤炭行业景气度持续提升,因此,煤炭板块的中期业绩大幅增长可以预见。所以,该板块已经提前掀起了半年报业绩浪。我们认为,该板块的每一次回调都是买入的良机,投资者应该抱着中线持股的态度,一旦大盘出现震荡或个股有获利回吐迹象时即可逐步吸纳持股待涨。
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