基金黑幕再现江湖！不是盗版，是资格的升级版！这是笔者看到嘉实基金接盘“庄股”、基金裕元充当博时系“敢死队”两则报道时的第一感受。因为嘉实和博时正是2000年10月号《财经》的封面文章《基金黑幕》的主角。
据《中国经济时报》前天报道，嘉实系旗下的基金泰和、嘉实成长和嘉实增长中报显示，其重仓并在今年上半年继续增仓的老庄股黑龙股份(600187)(相关,行情,个股论坛)爆出巨亏，在2002—2003年度，基金泰和及嘉实系的基金丰和曾高位接盘老庄股望春花(600645)(相关,行情,个股论坛)；昨日《全景财经》报道，为掩护大部队行动，同为博时系的基金裕元不惜充当亏损“敢死队”，兄弟基金减持它却增持，兄弟基金增持它却减持。此类似行为在其它公司如易方达等基金公司中也有。 >>发表评论
当年对基金黑幕的曝光曾引发了中国证券市场一场大地震。巧合的是，昨日上证指数大跌40．6点，创造了今年以来最大单日跌幅。此前已经有不少市场人士在质疑基金，但均是针对基金对市场的判断能力，如未充分估计到宏观控制的力度、钢铁汽车等行业板块的调整幅度等。平心而论，基金的这些缺陷，似乎完全可以用专家成色不够，理财水平不高来解释。而接盘庄股、“敢死队”，则涉嫌倒仓操纵股价、涉及利益输送等问题，涉及到了投资者最为看重的诚信、基金管理人的道德品质问题。
自2002年以来，随着基金的大扩容及其优异的市场表现，基金的市场形象已大为改观，在不少投资者的眼中，基金已经成为流通股东的主心骨，它们的投资行为也成了价值投资的代名词，其建仓方向也渐渐成为不少散户投资的风向标。市场人士甚至普遍认为，下一步在解决股权分置实现全流通、改善上市公司的治理结构过程中，基金将代表广大散户的声音与非流通股东进行博弈，从而为广大流通股东争得应有的权益。但遗憾的是，从嘉实和博时的行为来看，它们和委托者及基金投资者并不是一条心，它们似乎有自己独立的利益取向。
在部分非流通股东、券商及中介机构把股市作为理想寻租场所的情况下，嘉实和博时的行为极大地打击了广大流通股东的投资信心。因怀疑基金有庄家行为、蓝筹股会渐渐沦为庄股，深受庄股之害的投资者会越来越远离管理层所倡导的价值投资理念。由此而来，证券市场实现资金这一稀缺资源的优化配置就会成一句空话；在公司治理层面上，本来散户的声音就极其微弱，在流通股东中拥有最多话语权的基金一旦“叛变”，要对非流通股东进行权力制衡就更说不上了！而对正处于转轨期的我国证券市场来讲，基金新黑幕将给改革增添新的难度。
不过，基金新黑幕的曝光也有好的一面，那就是进一步凸显了我国证券市场改革的紧迫性！同时还提醒管理层的改革取向：让股市不再成为某些人制度化寻租的场所，大力发展资本市场不可能建立在空中楼阁之上！(记者 杨杰)
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