本周，由于美联储主席格林斯潘在讲话中暗示将继续升息，促使美元兑欧元与瑞郎劲升至一个月高点 本周主导汇市的主要因素是美联储主席格林斯潘在20日和21日发表的国会证词。尽管近期公布的经济数据显示美国经济增长可能在下半年放缓，但格林斯潘却出人意料地对美国经济前景表示十分乐观。他认为，近期经济放缓的迹象只是暂时现象。他的讲话支持美元汇率强劲上扬，美元兑欧元与瑞郎劲升至一个月高点1.2099和1.2665,而英镑与澳元兑美元均创下三周半低点1.8323及0.7096美元。 ■格林斯潘暗示升息交易商抢购美元 由于美国近期公布的6月经济数据，尤其是就业及零售销售数据远较预期逊色，交易商预计美国经济将在下半年减速，因而大量抛售美元，令美元兑欧元汇率在19日跌至四个半月低点1.2460美元。但美联储主席格林斯潘在周二和周三的半年度证词演说中对美国经济评论十分乐观,加上他暗示将继续升息，使交易商惟恐对美元前景判断错误，因而转向大量购买美元，促使美元汇率急升。 格林斯潘表示,美国经济形势良好,正步入稳健的“自我支撑型”增长轨道，预计今年美国经济将增长4.5%至4.75%。他还表示，尽管通胀压力温和，使美联储得以以“慎重有序”的步伐升息，但美国家庭及企业界有足够的灵活性应对力度更大的升息步伐。格林斯潘表示，当前物价上涨并不构成主要威胁,但他同时也警告说,鉴于利率仍处于低位，无法确保通胀将无限期地保持在良性水准。如果通胀上升并使加大升息幅度成为必须，美国经济似乎已经做好了迎接更有力调整的准备。他强调美联储将保持物价稳定，并表示美联储已准备好“在情况有变时,及时灵活地作出回应”。市场人士认为，这意味着美国利率将继续保持上升态势。格林斯潘的评论也影响到其他相关的资本市场，通常与美元走势相反的黄金跌至三周新低每盎司394.90美元，公债价格下跌，收益率大幅扬升。 ■经济增长仍需观望数据将主导美元前景 在格林斯潘对美国经济发表较许多人的预期更为乐观的言论后，华尔街分析师预计美联储将更加迅速地提高利率。市场交易商普遍预计美联储将于8月10日的会议后升息25个基点；多数交易商还预计美联储将于9月再加息25个基点；而且有很多分析师预期今年剩余的四次美联储会议均将加息，使得联邦基金利率到年底时升至2.25%。以前人们普遍预计到年底美国利率将上升到2%。芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克周五的谈话增强了升息的信号。他表示，美联储能够以慎重有序的步伐升息。如果经济过热，美联储将采取更积极的措施。 目前投资者对格林斯潘对美国经济的乐观看法仍然持怀疑态度，一些交易商认为，格林斯潘的预期可能过于乐观,虽然格老对经济的乐观评论提振了美元,但目前看来这种提振作用可能难以维持。目前美元反弹更可能是由于人们回补空头部位,而非真的进一步加大持仓直接买进。 相反,投资者可能更倾向于等待观望后续公布的经济数据能否证明格老的乐观看法合理,以及美国利率政策前景是否会发生转变。如果以后公布的经济数据证明格林斯潘的看法是正确的，那么美元将进一步上涨，因为美国经济将会比欧洲表现出色，美国利率会一路上扬，对美元汇率形成支持。但如果经济数据继续疲弱，通胀数据仍旧温和,市场将降低对美联储升息速度的预期,并相应调低对美元潜在升势的预期。预计美元汇率今后的走势将受到经济数据的较大影响。
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