李志林（忠言）博士
2003年市场出现“二八现象”后，我曾撰文予以抨击，但基金包括不少市场人士一再以“价值投资”、“理性投资”加以粉饰。2004年4月上证指数(相关,行情,个股论坛)从1783点～1376点连续单边下跌11周，跟风买进基金“看中”的的二成股票者全部被深套。“国九条”成果丧失殆尽的残酷事实，使人们认识到“二八现象”的危害。而今，随着新基金越发越多，市场又从“二八现象”进一步演变为“一九现象”，导致了股灾。
然而，管理层至今未对“一九现象”及其背后的基金操纵市场问题引起重视，我认为有必要再次予以解剖。>>发表评论
“独庄”变“群庄”联手锁筹
“一九现象”中的一成股票之所以逆九成股票的熊市而上涨，是基金靠从老百姓那里募集的巨资维系并推动的。
众所周知，管理层对QFII有一个限制，即众QFII持有1只股票，不得超过20%，目的是防止外资操纵股价。但是，对国内基金则未作此限制。2003年从100家基金持有的前10名大盘股看，几乎雷同。流通盘都被基金通吃了。虽然基金们冠冕堂皇地自翊为“核心资产”、“五朵金花”，但这与庄家通吃一只股票没有本质的区别，只不过是由“独庄”变成“群庄”，并通过基金周报、月报、半年报、年报的公布，互相诏示、联手锁筹、操纵股价，大造舆论。
一旦引诱到中小投资者上钩，如2月1日“国九条”发布，大量新增资金进场，基金便把“理性”、“价值”抛诸脑后，大开杀戒，一路出货至7月1376点。这显然是一种操纵股价的欺诈行为。>>发表评论
“一九”放大指数失真度
“一九现象”中的“一”均为大盘股、指数股，比庄股更具操纵市场的功能。
因为上证综指是把庞大的非流通股也计入指数权重的，最典型的是22亿流通盘的中石化是以867亿（将近40倍）的规模计入指数，基金炒作“一”，上涨时所带动的指数是成倍放大的，造成股市一涨就是5个月（如2003年11月1307点～2004年4月1783点），一派莺歌燕舞的景象，向管理层传递可以加快扩容的错误信号。
而基金抛售“一”，下跌时所带动的指数也是成倍放大的，使大盘一跌就是3个月（如4月1783点～7月1376点）。这种“一九现象”不仅加剧了市场的暴涨暴跌，而且引发指数的进一步失真。如去年11月1307点时平均股价是6.56元，而今年1430点时的平均股价仅有6.54元。
可见，“一”（一成大盘股）的上涨是以“九”（九成中小盘股票）的下跌为代价的，并且“一”（一成大盘股）的下跌，是以更加速“九”（九成中小盘股）的跳水为结果的。“一九现象”无疑是对广大中小投资者（尤其是响应政府号召的中长线投资者）利益的严重侵犯。>>发表评论
机构覆灭的祸患之一
用数千亿巨资推动“一”，是造成越来越多的机构和个人投资者覆灭的祸患之一。
中国股市是只有14年历史的新兴股市，在中国经济持续高增长背景下的1300多家上市公司都是审批后发行上市的。公司的业绩一年好于一年，平均市盈率已降至26倍，早已与成熟股市接轨。
但是，基金却不断声称，中国股市有价值的上市公司不足100家，便将大量新增资金推进一成大盘股，而九成中小盘股便成“弃儿”，股价越跌越低。
而管理层根据新发基金的规模一再加快扩容节奏，却使市场得不到能应对扩容的资金，严重失血，九成中小盘股只能一再跳水。
据统计，相当多的中小盘股票从2001年6月2245点跌到2002年1339点时，股价已被腰斩。而从2002年4月1783点跌到7月1376点时，股价再遭腰斩。
今年以来，南方证券、闽发证券、华夏证券(相关,行情,个股论坛)、德隆的倒塌，以及众券商1000亿国债回购黑洞的恶性事件，很大程度上是与“一九现象”有关的。>>发表评论
基金手中玩物说变就变
“一九现象”中的“一”只是基金手中的玩物，说变就变。
2003年基金把“五朵金花”视为核心资产，发誓作中长期投资，但年中就将“金花”之一的银行股抛弃。2004年初基金还说，中国汽车行业至少景气5～10年，但半年报就显示，基金对“金花”之一的汽车股抛掉大半。2004年3月基金还说与美国的钢铁股3倍市盈率相比，中国钢铁股至少可保持20倍市盈率，但如今连10倍市盈率出头的宝钢也成了“弃儿”。以7倍市盈率发行的济南钢铁<行情资讯论坛点评>上市就跌破发行价。2004年7月基金还把“煤、电、油、运”视为“四大金刚”，但7月22日，当国务院发展中心发布下半年新的景气行业是煤炭、造纸、印刷、纺织、化纤时，当天，基金的“四大金刚”便大跳水，造成股指将近3%的暴跌。
无人理睬时，基金的大盘股就一涨再涨；一遇众人醒悟跟风时，基金的大盘股就跌，这就是“一九现象”的真谛。>>发表评论
扶持多元化机构投资者
总之，“一九现象”是造成中国股市“危局”、“股灾”、“死市”的罪魁。为此，亟待管理层予以纠 正。
首先，要限制众基金集中持股不得超过20%；其次，在发展公募基金同时，也应发展私募基金；再次，开放混业经营，解决融资问题，大力扶持券商、国企和民企等多元化的机构投资者；第三，应尽快推出做空机制，为广大投资者提供防止基金造市、止损避险的工具。
|
