| 股权分置再热 解决正当其时(图) |
 |
| BUSINESS.SOHU.COM 2004年7月27日11:16
来源：[ 新京报 ]
|
|
|
|
证监会官员称解决“股权分置”是一个改革的概念，与扩容没有必然联系 中国证监会市场监管部主任谢庚指出，解决股权分置问题的条件越来越成熟。本报记者康亚风摄
本报讯
据《证券时报》报道，最近一段时期以来，解决股权分置问题的呼声再度日渐高涨。上周六，由国务院发展研究中心金融研究所、中国银河证券(相关,行情,个股论坛)等主办的“股权分置与资本市场制度风险座谈会”在京举行。与会专家学者呼吁，股权分置早解决比晚解决好。当前是解决这一问题的最好时机，应抓住有利时机，尽快推行试点，使股市形成一个稳定的预期。
时间紧迫专家呼吁快解决
与会专家学者认为，必须认识到解决股权分置问题的紧迫性。银河证券总裁朱利指出，股权分置是造成证券市场不稳定的制度性因素，必须尽快加以解决。国务院发展研究中心有关人士认为，不解决股权分置，扩大直接融资规模是不可能的，投融资改革、金融体制改革将无法推进；建立在股权分置基础上的“价值投资”是脆弱的，不可能出现反映中国经济增长形势的大牛市。他建议，应建立“国九条”落实问责评估制度，抓住当前解决股权分置的最好时机。学者华生更是大胆预言：如果不解决股权分置问题，中国股市还将经历下一个三年的漫漫熊市，而要想扭转这个局面，现在就必须解决股权分置。
如何解决股权分置？证监会规划委委员波涛说，目前我国还是多种所有制并存，经济正处于转轨过程之中。在这种现状下，能否容纳一个全流通的、完全市场化的股市，这是一个值得思考的问题。他认为，在解决股权分置上，采用渐进式的改革方式，是容易为各方所接受的。国家信息中心宏观预测部副主任徐宏源认为，解决股权分置的前提是推出类别股东表决机制。海通证券(相关,行情,个股论坛)研究所副所长汪异明在发言中说，“规则在先、分散决策、分类试点、类别表决”是解决股权分置应采取的策略。首都经贸大学教授刘纪鹏认为，可选择400多家无国家股的上市公司先行试点。
解决股权分置问题，专家学者认为实现多赢格局的关键，是找寻流通股股东和非流通股股东双方利益的平衡点。刘纪鹏说，非流通股转为流通股，必须征得原有流通股东的同意，流通性溢价要在流通股和非流通股两类股东之间分配，只有两类股东经过讨价还价，找到一个双方都能接受的价格，才能双赢，市场才能稳定。
三种提法看法越来越统一
与会的中国证监会市场监管部主任谢庚指出，当前市场各方对于解决股权分置问题的认知程度越来越深化，看法也越来越趋于统一，这为解决股权分置问题创造了良好条件。可以说，现在解决股权分置问题的条件也越来越成熟。他同时认为，解决股权分置问题作为一项改革，一定是在既有的条件下，以稳定为前提稳步推进。
谢庚说，中国资本市场发展到今天，市场各方已强烈感受到解决股权分置问题的重要性和紧迫性。就解决这一问题的条件与时机而言，必要的政策环境、法律环境和市场环境固然重要，但更重要的在于各方面思想认识的统一。谢庚认为，现在解决股权分置问题的条件越来越成熟，主要表现在市场各方的认识越来越深入，看法也越来越趋于统一。关于这个问题的提法，最开始提的是“国有股减持”，后来提“全流通”，现在又提出“解决股权分置”，其实三者的含义是完全不同的。谢庚认为，“国有股减持”包含的是通过证券市场变现和国有资本退出的概念：“全流通”包含了不可流通股份的流通变现概念；而解决“股权分置”问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。解决股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
