在证监会、国资委正式决定启动“以股抵债”试点的背景下，000917电广传媒(000917)(相关,行情,个股论坛)今日公布了经公司董事会通过的“以股抵债”方案，从而有望成为证券市场首家“以股抵债”试点公司。其初步定价每股7．15元，较每股净资产高0．03元，抵偿债务5．39亿元， “以股抵债”的总股数为7542．10万股，“以股抵债”后，第一大股东湖南广播电视产业中心的持股比例将由50．31％下降到35．92％，仍为公司控股股东；而流通股东的股份比例也由45．67％上升到58．89％，公司的治理结构将得到改善。另一方面，“以股抵债”方案实施后，公司2004年中期的每股收益将由0．09元上升到0．12元，上升了29．03％，净资产收益率也由1．33％上升到1．72％，上升了29．09％。
应该说，这是解决大股东关联欠款和提高上市公司质量的一个有益尝试。在股市遭遇十面埋伏之际，电广传媒以另类途径率先突围，由于此举将直接减少总股本特别是国有股的数量，称其为“全流通的另类途径”毫不为过，但应该看到，这种方案的实施也有其范围的局限性，目前证监会公布的大股东侵占上市公司余额是577亿元，按深沪每股均净资产2.6元计算，可注销掉222亿股，而目前非流通股总共为4399亿股。这就是说，“以股抵债”方案只能在大股东对上市公司有大量欠款的公司中实施。（如果上市公司很有钱，采用回购注销国有大股东的股权进行“缩股”也不失为一良策，如早前600096云天化(600096)(相关,行情,个股论坛)，传闻中的000858五粮液(000858)(相关,行情,个股论坛)）由于“股抵债”将产生“两减一增”财务效应，即公司负债减少，总股本减少，最为重要的是，四项计提中的坏账准备金冲减当期管理费用，将大幅度增加公司当期利润，自然被市场认为是利好，电广传媒今日也以涨停开盘，此前还带动了一批相关公司的走高，但应该看到，“以股抵债”并不是万能妙药，定价机制和表决机制是否“保护社会公众投资者利益”，还有待观察，在此，笔者仅把一批存在“以股转债”概念的公司罗列，希望能从中找到下一个“电广传媒”。
600186莲花味精(600186)(相关,行情,个股论坛) 截至今年3月底，莲花集团及其关联方占用莲花味精资金11亿元，而莲花集团持有莲花味精股权5.2亿股，由于莲花味精每股净资产为2.15元，因此以莲花集团可能以所持上市公司股权冲抵其欠款，莲花味精总经理崔冠明表示，目前莲花味精正在进行资产评估，待资产评估报告公布之后，将会展开引进战略投资者的工作，备选者不乏万向集团、健力宝集团以及双汇集团等有实力的企业。
600810 神马实业(600810)(相关,行情,个股论坛) 公司控股股东神马集团占用上市公司资金接近8亿，而在公司最新季报中明确指出，\"拟采取定向回购等方式彻底解决控股股东占用资金的问题\"。而\"定向回购\"实质就是\"以股抵债\"的另一提法，目前神马集团拥有4.24亿股公司国有法人股,神马集团最新每股净资产为6.01元。
000522白云山(000522)(相关,行情,个股论坛) 其它应收帐款高达2.4亿元，且大部分帐龄接近3年以上，白云山公司总经理齐兆基曾表示，由于白云山资产负债率高于制药行业平均水平，目前公司的资产负债率高达70%，自身借债扩张的空间有限，风险过大。
600076青鸟华光(600076)(相关,行情,个股论坛) 截至2003年12月31日青鸟华光的其他应收款高达8.24亿元，关联股东侵占上市公司资金情况严重，急待整改，否则对其坏帐计提将严重影响公司业绩，其第一季度出现每股亏损0.04元已经是一个不好的征兆。
600812 华北制药(600812)(相关,行情,个股论坛) 早在2003年10月27日，公司签署《整改报告》称：“近期公司制订了在2003年底前拟通过回购或转让部分国有股权的方式，彻底解决集团公司对我公司的资金占用及关联交易等历史遗留问题的综合方案。此方案已上报相关主管部门，一旦政策许可，将积极实施该方案，力争于2004年上半年解决资金占用问题。”华北制药2003年年度报告也称：“资金占用问题的整改正在积极进行中。”
000922 阿继电器(000922)(相关,行情,个股论坛) （据证券时报2004/07/27）目前大股东实际欠上市公司2.34亿元，公司有关人士告诉记者，公司承诺今后将不再增加新的大股东资金占用，并采取一切必要可行的措施，降低大股东占用额。 附：今年以来大股东清偿占用资金的公司列表 （据《证券市场周刊》）
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代码 |
简称 |
事项 |
资金占用方 |
偿还额(万元) |
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000594 |
ST宏峰 |
收回大股东全部欠款 |
宏峰集团 |
32182 |
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600897 |
厦门机场 |
控股股东提前还款 |
厦门国际航空港集团 |
27000 |
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000968 |
神州股份 |
以煤矸石热电厂抵偿欠款 |
太原煤炭气化集团 |
20276 |
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600758 |
*ST金帝 |
第一大股东替公司还贷以冲抵部分债务 |
辽宁建设集团 |
9544 |
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600828 |
成商集团 |
以资抵债 |
华盛集团 |
7319 |
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000402 |
金融街 |
中证公司提前还款 |
北京中证房地产公司 |
7000 |
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000622 |
岳阳恒立 |
抵坏帐准备偿还欠款 |
岳阳恒立制冷集团下属分、子公司 |
5796 |
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600842 |
*ST中西 |
清欠完成 |
中西集团及其下属单位 |
5729 |
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000805 |
ST炎黄 |
浙江托普将一次性归款 |
浙江托普咨询公司 |
1800 |
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000049 |
ST万山 |
收到大股东还款 |
深圳市城建集团 |
569 |
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