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合资券商频频现身IPO
BUSINESS.SOHU.COM 2004年7月29日09:45 来源:[ 证券时报 ]
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  本报记者贾壮

  福建七匹狼的保荐机构为长江巴黎百富勤、威尔科技的保荐机构为华欧国际,中航精机的保荐机构为长江巴黎百富勤……近段时间以来,合资券商的身影频频出现在IPO项目的保荐机构名单当中。

  作为新崛起的一支力量,尽管合资券商在资本金规模方面较境内券商并无优势,但其在短时间内所取得的成绩已为其竞争力做了最好的注解。

  据了解,目前国内市场上拥有外资背景的券商已有4家,即中金公司、中银国际、华欧国际和长江巴黎百富勤,但真正依据《外资参股证券公司设立规则》设立的合资券商只有后两家,其中华欧国际证券是中国加入WTO以后设立的第一家中外合资证券公司,也是中国证券公司和欧洲投资银行间的首例合资。

  境内业务发展迅速

  合资券商良好的境内外股东背景和先进的组织架构以及人才上的优势为其业务开展提供了强有力的支持,另外,更为重要的还是其先进的投行经营理念。“我们不仅仅是一个通道的提供者,我们更是企业发展的战略顾问。”华欧国际证券总经理朱德贞女士在接受记者采访时说。

  在境内融资项目上,合资券商的优势在于其能够为企业在境内、境外两个市场上的融资行为做通盘考虑,以最佳的方式、最低的成本、最小的风险、最快的速度满足客户的融资需求,为企业的发展提供资本市场的支持。在境内融资项目中,合资券商的另一个优势在于在IPO前能够为企业从境外引入战略投资者,这一方面有利于融资企业改善和优化公司治理结构,引进境外先进的管理机制,而且可以在IPO中给予公众投资者以信心。这一优势在今后发行体制改革,IPO不再是无风险的情形下,就显得更加有价值了。

  另外,先进的投资银行定价技术也是合资券商赖以生存的又一法宝,通过这项技术,为企业确定最佳的发股价格,不但使企业融资额达到最大化,同时也增加了投资者的购买意愿。尽管在目前IPO定价制度安排下,合资券商的这一优势表现得不是很明显,但随着股票发行的市场化改革,合资券商的这一优势将日益显现出来。

  据了解,华欧国际证券在境内融资方面的业务进展非常顺利,除了岳阳纸业、新五丰、威尔科技等三单IPO外,该公司还有两个首发和两个再融资项目已经通过发审委的审核,另外还有一单企业债券项目也已获得国家主管部门的批准。如果顺利的话,今年年内就可以在市场上看到这些项目。对于一家成立刚一年多的券商来说,取得这样的成绩足以令人叹服。

  跨境业务优势明显

  在国际业务方面,合资证券公司的优势在于可以借助外方股东的资源,为企业提供实施战略方案所需的融资支持,为国内高增长的公司引入境外高品质的战略投资者,为境外的基金和其他投资者在境内寻找高回报的投资目标。这种在中外两个市场上互动的跨境业务优势是大部分国内的证券公司在目前阶段尚不具备的。记者了解到,许多客户选择华欧国际证券,正是看中了其在这方面的优势。据了解,目前华欧国际在国际业务方面主要涉足三个领域:一是国内企业海外上市项目的前期改制工作。由于华欧目前尚无境外承销业务资格,因此承销工作由其外方股东里昂证券来做。但是在前期的方案设计、改制财务顾问等方面华欧是积极参与的。二是为希望到中国寻找投资机会的海外投资机构或跨国实业公司提供财务顾问服务,为他们在华寻找合作伙伴或并购目标提供增值服务。三是为国内的优秀企业担任私募的财务顾问,为他们在国际上寻找高品质的战略投资者,为国内民族企业的发展提供一揽子的投资银行服务。

  重视财务顾问业务

  根据国外成熟投资银行的经验,并购重组和财务顾问业务往往占据投行业务收入的较大比例。近几年来,国内企业越来越意识到财务顾问工作的重要性,也越来越愿意聘请投资银行担任财务顾问。正是看到了这一块市场需求,合资券商很看重财务顾问业务工作。华欧国际在成立伊始就将财务顾问业务作为公司业务中非常重要的一部分,并且在人员配置上给予了相当的重视。朱德贞说:“以并购为核心的财务顾问业务在投资银行未来业务中的比重会越来越大,并且终将成为华欧重要的利润增长点。我对华欧开展财务顾问业务的前景非常乐观,这也是我们的一个专长之处。”

  其专长之处当然也在业务中得到了体现,据了解,目前该公司正在与一家总部位于欧洲的跨国集团进行谈判,担任其财务顾问,为该集团在中国的兼并收购业务提供从目标搜寻、企业调查、行业研究、交易结构设计、公司估值到协议谈判、交割、配套融资等方面的全方位的支持。据介绍,这是华欧成立一年多来首度为全球跨国公司提供全面的财务顾问服务,也是华欧首次以英语为工作语言进行的项目。



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