湘财证券发展委员会主席施光耀：全流通中的国家利益
在全流通改革中，牺牲股权形态的国家利益是不现实的
为了维护股权形态的国家利益，而损害无形的国家利益，更危险
我们要全面认识在全流通改革当中的国家利益。目前对解决股权分置问题的重要性、必要性已达成了共识，但却很难有突破，我认为主要有两个原因：其一是解决股权分置，对股市的冲击波有多大，我们还不是那么有把握。其二，在非流通股中，国有股怎么定价目前还很难办。在两个原因中，后者又影响到了前者，如果定价合适了，冲击波就能适当化解一点。在我们谈国有股的定价机制之前，我们要全面认识在全流通改革当中的国家利益。
毫无疑问的是，国有股的定价涉及的是股权形态上的国家利益。但它不是全流通改革中的全部国家利益。另一方面，在全流通改革中，国家利益也体现在国民经济的结构调整上。国民经济的结构调整是所有结构的大调整。理论上说，资本市场的优化资源配置的功能是大有可为，是十分需要的。但是股权分置的问题长期不解决，资本市场的优化资源配置的功能是不可能实现的。
全流通改革中的国家利益也体现在企业改革的层面上，我们的资本市场多年来一直起到了促进企业改革的作用，目前，资本市场自身的问题都解决不了，这和股权分置不无关系。
全流通改革中的国家利益也体现在资本市场的稳定发展上。国九条已经把资本市场的作用提高到了事关本世纪头20年国民生产总值翻两番这样一个高度来认识的。显然，股权分置不解决，已现实地影响到了我们资本市场的健康发展，它成为了搁在资本市场头上的一把剑。
全流通改革中的国家利益也体现在金融风险的化解层面上，为了化解潜在的金融风险，扩大直接融资的比例，优化我们的融资结构，是迫切的和有现实需要的。股权分置影响到了资本市场的健康发展，也制约了直接融资的比例的提高。
在研究全流通的改革方案中间，在考虑国家利益时，我们一定要站得更高一点，站在国民经济翻两番的战略目标的高度上，站在资本市场和金融体系的完善上，站在经济结构的调整上，来看问题。
在全流通改革中，去牺牲股权形态的国家利益，是不现实的。但为了维护股权形态的国家利益，而损害无形的国家利益，这更危险。全流通改革中的国家利益需要更高层次的政治思维，需要更高层次的政治决策，需要更高层次的政治智慧和政治气魄。>>发表评论
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