目前化肥业整体处于净利大增的有利形势.据各公司披露,湖北宜化000422(相关,行情,个股论坛)（000422）上半年净利润同比增长了67.25％、四川美丰000731(相关,行情,个股论坛)（000731）同比增长57.16％、柳化股份600423(相关,行情,个股论坛)（600423）同比增长41.05％、 泸天化000912(相关,行情,个股论坛)（000912）同比增长38.38％.而尚未公布中报的:辽通化工000059(相关,行情,个股论坛)（000059）、云天化600096(相关,行情,个股论坛)（600096）、六国化工600470(相关,行情,个股论坛)（600470）、盐湖钾肥000792(相关,行情,个股论坛)（000792）等也纷纷给出了业绩50%左右增幅的预期.
六国化工主产磷酸二铵,目前产能40万吨/年,是我国最大的磷铵生产企业.之一.磷酸二铵的生产能力排在贵州宏福实业(2003年磷酸二铵综合生产能力达120万吨/年)和贵州西洋肥业(磷酸二铵生产能力约50万吨/年)之后,位列第三.公司募集资金投向60万吨磷酸二铵扩建项目,达产后产能将达到100万吨/年.届时将提高国内市场占有率到20%左右.
磷酸二铵作为最终肥料,可直接在市场上销售.据预测,在今后10年国际上磷肥年消费增长约2.8%左右.我国目前磷肥总产量不足,高浓度磷肥仅占总量的52%,而世界平均水平在75%左右.由于美国磷酸二铵成本较我国低,对国内磷酸二铵销售有一定影响.因此国家对化肥业有一定的保护措施如进口配额等待.中体看,磷酸二铵由于进口价格与国内价格的竞争,价格波动没有尿素等剧烈.
近期磷酸二铵市场出现上涨行情，大多数企业出厂价上涨了30—50元/吨左右,市场批发价上涨了50—80元/吨.目前磷酸二铵的出厂价大多数为2000—2300元/吨,市场批发价大多数为2100—2450元/吨.价格上涨主要来自化肥业增体产品价格上涨、磷酸二铵原材料(较年初,液氨上涨38%、磷酸上涨12%)上涨使成本上涨约250元/吨、9,10月是冬小麦用肥高峰,目前是磷酸二铵备肥期).
当然,由于对农业的保护,为降低种植成本,政府于前期出台了对磷酸二铵的限价措施,同时对生产企业给予100元/吨的补助.这使得磷酸二铵的价格不可能出现大幅上涨.企业利润来源主要取决于产量和成本控制.
公司5月披露,与铜陵市顺华合成氨有限公司签订<<液氨购销合同>>,合同约定在1年内提高给六国化工30000吨液氨,价格2000元/吨.目前液氨市场价约在2500元/吨,公司这份购销合同较好地控制了生产成本.
公司预期上半年同比净利增长50%以上,随着目前磷酸二铵的需求旺期出现,预计公司下半年依旧能有稳定的利润来源.公司目标3年内产能达到100万吨/年,10年内达150-180万吨/年,2006年实现销售15亿,税后利润达1.2亿.鉴于其产能将逐渐扩大,其今后几年实现持续稳定增长可能性较大,建议投资者适度关注.
同时,公司公告将1亿资金委托华安证券进行1年的国债投资.考虑到目前一些上市公司因类似国债委托投资而出现对收入的不确定影响和纠纷等,该投资对公司今后的收益有一定影响.建议投资者注意.（国泰君安 朱家豪）
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