投资者：日本半年结帐是怎么回事？流入资金是多少？每年到3月份和9月份。
野村雅道：从时间周期来讲，你们可以去看它每天、每个月、每年的活动情况。要说起来是非常复杂的，比较明确的3月份的结算因素日本是从4月份开始是新的财政年度，日本的会计制度决定了它结算必须是换成日元以后进行结算，所以从2月份开始就会产生资金回流的现象，2月份开始产生日元升值的压力几乎是一个周期性的情况。
高野修次：关于日元结帐的问题，因为影响因素非常非常复杂，其中一个非常大的因素是日本的企业或者是日本股市的动态对资金回流的趋势影响非常大。如果在股市上收益很高对资金回流产生的压力就非常小。如果股市收益不好，就要把其他国外投资的资金拿回来填补这些窟窿，这时资金量就会非常非常大。这里还有一个特点，12月份是美国的结算，这时美元升值的可能性非常非常大。因为其中还有一个圣诞节等各种各样的因素，从周期来讲一般是12月份美元会升值。
投资者：我想请问一下关于干预的问题。刚才说4月份以后就停止干预了，现在又听说最近进入日本财务省的是渡边，他是比较隐蔽的，不是像过去的方式来干预，对这个干预问题日本采取什么样的方式进行干预，请介绍一下。
野村雅道：因为政府进行干预都是很正常的行为，干预这件事他们做了，不要考虑太多用什么手法、什么技巧，这是很正常的。因为每年都会公布的，资金使用在网上每个月都会公布的，如果看的话就会知道，他也没有必要用什么方法。一百日元打破左右的话今后干预的可能性很小。日本的干预并不是像把美元捧高，而是把日本升值停缓化，升值也没有办法，干预市场的可能性非常非常小，力度是巨大的，干预只是为了平滑地升值，或者是把升值的时间、周期拉长，这是主要的目的。
陈国庆（翻译）：今年3月份日元到114.8，将近115，这个时候美国的财政金融的长官全部出来讲话了，说你们这么做。日本政府的解释就是美国对日本政府干预的手法产生疑问，或者说大家有一个协议，超过110.5就不能干预，其实他一直干预到112，这样做下去是不行的，是违反协议的，是针对这个问题谈，并不是说干预本身不好，他跟日本金融界是这样说的。
投资者：在干预之前有什么征兆？
刘维明：听说日本财务省、日本央行经常召集基金、企业、商业银行来开会，这位老先生的意思就是你开会说什么？
高野修次：日本财务省召集基金、银行、信托、大投资机构开会这种事是有的，今年6月25号就有过一次，日本政府不参与干预的，但是它通过日本的邮政储蓄，通过日本的简易保险，通过他们来达到跟干预同样效果的事情是做的，并且是非常明显的。
翻译：如果市场没有产生变化的话，一直是往他希望的方向相反的话，这时可能会通过银行来做一些干预的行动。当然有些干预是明面的，有些也可能是预先通知的，有的甚至是对日本所有的金融机构，比如说我要干预了，你们老实点儿，这种事都有的。干预本身总是会有很多预兆的，日本股市的变化，特别是因为日元升值所造成的股市下降，股市跟企业的收益是密切相关的。对企业来说股票的价值比外汇价值还重要。当股票下降时，特别是因为日元升值所造成的股票下降时这种干预的概率就特别特别高。
高野修次：干预之前有各种各样的媒体发言，他们两位都是在银行做过交易，有好多日本财务省或者是日本银行就直接联系，他们会给你们一些警告的信息，这时就会晓得要干预，第二天就会有反映。当然有一些非常严格的，秘密干预时是不通知的，谁暴露了消息马上就开除，银行是有保密协议的。但是通过朋友或者是同学、老师得到的就不属于这种了。
野村雅道：特别是日本企业对政界的影响非常非常大，比如像丰田汽车公司，因为汽车企业已经是牵动国民经济非常重要的车头，如果它完蛋的话对日本经济的影响是非常大的。如果他说不能让这个汇率继续走下去的话，日本政府会作出相当的反映。
陈国庆：美国对日本要求日元升值压力跟通用汽车公司的老板讲话都有关系。美国通用汽车公司老板曾经讲过日元到100美元是比较合理的，今年讲是到90美元更合理。美国的这些政治家是代表某些利益集团的，这些利益集团不代表内部支撑他的集团说话的话议员他也当不成了。
野村雅道：对于干预，我们经常在论坛看到，干预就是我们赚钱的机会，不要期待干预，因为它的干预跟供需关系是有关系的。它的贸易顺差跟日元汇率之间是有一个平衡的感觉，在这个范围之内会干预，超过这个范围之外不会干预的。
张良：两位日本专家好，我们是北京广播电台《国际汇市报道》的，我们是媒体。我也知道刚才介绍两位专家也在媒体上为您的听众或者是客户进行服务，我想提的第一个大问题的两个点是，我想了解日本有没有专门的这样的媒体，为广大汇民炒汇服务的，另外您所了解的日本散户的外汇投资者是怎么样的状况？我们也想了解他们的情况。第二个大问题是陈原英资先生前一段曾经发表一个观点，认为年底年内日本兑美元会跌到120日元，他的推测是怎么来的，您怎么看这个问题。
高野修次：日本的媒体跟经济是密切相关的，是日经集团，日本经济新闻有一个叫东京电视，东京电视当然是全国的，并不光是东京的，它这方面的内容非常多，每天早上、中午都会有专门的节目来介绍。它不光是对外汇，对整个经济界动向的分析，其中包括外汇的内容。里面不光是电视，还有广播等等，都是一个集团。比如这些报纸跟电视都是紧密连接的，比如每日新闻有每日电视，朝日新闻有朝日电视，都包括了从报纸到电视、到广播。日本汇率变化等等，每个媒体都在报，特别是股市的变化报的特别多，报的同时也会讲一些外汇到哪里了，或者每天有一些固定的时间，中午12：00等新闻都会报这些内容的。
野村雅道：一个是陈原英姿虽然从政治角度是支持民主党的，民主党是在野党的影子内阁，从政治角度必须倾向民主党的政权，他是民主党财务内阁的大臣，所以他必须经常发表一些政治性的经济言论。第二个问题实际上都已经谈到了，日本的财政赤字一共是1500兆等等，这些如果变成市场焦点的话对日本的投资都会刨出去，对日本的投资都会产生影响。但是从基本的思路来说现在并不是时机，也不会成为市场的焦点。资金在日本国内通过日本国民的资产已经在平衡这件事，并不会对国际上产品任何影响。不会成为市场的焦点，也不会对汇率产生多大的压力。
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