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国金:理性市场不跌 寻找价值股
BUSINESS.SOHU.COM 2004年8月9日16:50 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 国金投资 ]
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      (相关, 行情, 个股论坛)

  今日的消息面已经明显影响到了今日的盘面,今日对盘面影响较大的消息有:中石油上调汽油的出厂价,以及宝钢股份600019(相关,行情,个股论坛)发布了一个澄清公告。而另外的消息基本上是在炒冷饭,没什么变化。汽油价格的上调很明显对石化板块构成一个较大的利好,今日原来受到中石油可能发行A股的影响出现下跌的石化股今日则又显得生龙活虎,都出现了放量上扬的走势,宝钢的澄清公告一开始对宝钢股份股价造成了一定程度的打击,但是,由于钢铁价格回升的因素的影响,后来开始逐步回稳,到收盘,宝钢盘中的走势并不弱。从以上情况来看,目前的市场已经越来越理性,也就是国外所说的市场的有效性在增强。

  在上周三大盘出现了放量带较长上影线的阳线之后,开始了逐步回稳的走势,直至今日,大盘出现了缩量上涨的走势。从整体上来看,市场经过四个月左右的下跌之后,目前的大盘给人一种跌无可跌的味道,如果你随意翻翻市场中的所有股票,我们可以发现的是,大部分股票都在做一个筑底的行情,去年是蓝筹股跌到了20倍市盈率左右,然后由于业绩的增长而筑就了一波较大的业绩浪行情。而今年跌到目前的点位,我们可以发现,蓝筹股的市盈率跌到了比去年更低的程度,并且有不少盘子较小的股票跌到了20倍市盈率的程度,也就是去年蓝筹股企稳的市盈率水平。其实,从目前来看,我认为,不用讨论市场是否跌到位,而应该看到的是,市场经过一年的发展,目前的市场已经越来越有效。也就是说,股票的股价已经越来越反应上市公司的基本面情况,而且许多股票是公布了利好或者中报之后才开始上涨,也就是说在公布利好之前,市场知道这个利好的人并不多,公布后,大家对利好的反应导致了股价的涨跌。原来有的机构利用利好进行拉升股价并吸引跟风并出局的做法,现在越来越被价格的理性回归所替代。

  就好像中石化,前段时间国外的石油价格大涨,但是,中国的成品油价格并没有出现非常大的上调,加上传闻中石油上市等因素,而导致了股价的下跌。但是,理性的投资者都可以分析出来,由于今年成品油销量的上升,中石化的业绩可能在0.35到0.4元的水平,也就是说中石化最低价4.5元,也就10倍多一点的市盈率,这只是静态的市盈率水平,如果按照中国石油消费量每年增长10%算,中石化的动态市盈率要更低。因而市场在上周三宝钢股份大涨后,中石化就跟着出现了抢盘的走势,也就是说中石化下跌的时候,虽然大家都不肯买,但是,一有上涨的苗头,外围抢盘的资金不可谓不多。从这一点来看,目前的市场有效性在开始逐步增强,虽然今年的中报没有产生什么大的反弹行情,但是,由于市场有效性的增强,相信市场在消化了借利好出货的机构的筹码之后,股价会有一个回归的过程。

  投资策略:从以上市场特点来看,目前不是考虑是在市场走好之后再买,还是在形态坏了之后抛售的问题。而是应该努力发现那些股票目前已经基本和国际接轨,目前价值是否已经被低估了。在中国股市流通市值大约只有1万亿多一点,而基金资金就超过3000亿,并且基金也就买1500多只股票中的150只股票的情况下,相信低估的股票一般都会被发掘出来。建议投资者近段时间逢低买入自己看好的股票。

  作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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