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主持人：还有一个问题请教坦西先生，比如我们国家的银行收益主要是来源于贷款给别人，如果一个项目，比如房地产项目占用了大量的资金，买房人按揭贷款20年就把这笔资金闲置在这里了，但是投资银行的做法不一样，坦西先生国外银行的做法是怎么样的，我觉得这个问题并不是很准确，请问国外的投资银行在住房贷款方面怎么做的？
弗莱德利伯曼：我来回答这个问题，商业银行他们需要有资金的流动性，那么也就是说他们需要在满足一些严格条件的情况下，加强这些住房贷款的流动性，他们就将一部分自己的住房贷款卖给美国的这些住房贷款基金。比如我们可以看美国住房贷款基金，这些机构把住房贷款在二级市场上出售，我们可以看到这两个机构其中有一部分是政府的资金，我们可以看到商业银行将一部分住房贷款卖给这两个机构，他们没有必要把自己手头的钱一下闲置20年，另外一个方式，我们可以看到一个证券化的过程，我们看到很多的投资银行家，他们把很大部分的贷款，比如说像三亿美金的贷款放到一个信托基金里，其中这个信托基金的一部分卖给机构投资者，我们可以看到，机构投资者购买的资金当中一部分其中实际就是来自你们前面所说的银行所卖给他们的抵押贷款，因此我们可以看在美国就有相当的机制能够加强我们所说的20年的抵押贷款的流动性，只要我们可以看到这些银行能够满足一定的条件就可以使用这两种方法来加强它的贷款流动性。
主持人：这有很高利息的吗？
弗莱德利伯曼：没有，我们可以看到这个银行的利息，一般来说，这是一个正常的贷款利息，首先你先出售你的贷款，不管你的利率是多少，我们可以看到，这与美联储决定的利率水平，我们可以看到在这个过程当中，他不会比正常的住房贷款的利率高的。我们可以看，只有这样才能加强这些银行所获得的流动性。
主持人：我们请教一下王行长，刚才两位美国专家特别谈到贷款的流动起来，我们现在商行是不是完全按这种模式来做的？
王铸铭：我们也在做一些尝试，希望把比如抵押贷款卖给另外的或者投资者或者什么基金，但是目前正在跟监管部门沟通交流，现在操作上面应该是不成问题，因为已经有银行做了。实际上作为银行来讲，资金的流动性是很重要的，不仅仅是银行，整个社会，资金的流动性是很重要的。我们也希望能够借这个投行业务让资金流动的更好，使用的效率更高，我们商业银行的发展也将化影成蝶，成长的更好一点。
主持人：聂先生您是中国证券业协会秘书长，您认为我们可以学吗？
聂庆平：我想中国的银行都可以学，比如住房抵押证券，资产抵押性的证券，包括我们的利率如果放开以后，各种衍生产品，期货、期权都会逐步退出来的，总体来讲，中国的金融业，包括银行证券保险都有跟国际接轨的问题，这里我要说的这些经验包括我刚才讲到的，股权基金，有一些守则都是我们中国银行可以学的内容。
