证监会暂停新股发行的救市措施为什么没有效果？因为股市最近一直笼罩着加息的巨大压力。最近几天，一些官员和经济学家不停地在为加息制造舆论。

　　著名经济学家吴敬琏前日在深圳呼吁，未来的宏观调控应更多采用总量和价格的手段，其中包括加息和有管理的浮动汇率。这是吴敬琏今年首次公开提出应该加息的问题。去年年底以来，他多次呼吁经济过热，应该加强宏观调控。今年4月，中央终于开始治理经济过热。

　　无独有偶，国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松近日指出，加息势在必行。他认为，房地产的投资冲动很难遏制，很大程度上是因为目前是负利率。一旦行政控制放松，就可能很快出现以房地产为代表的投资的上涨，并带动钢材价格的上扬。7月份CPI达到5.3%，宏观政策目前一个重要内容，就是通过利率的调整来巩固宏观调控的效果。

　　国家统计局核算司社会资金处处长赵春萍认为加息可吸引存款。她指出，目前储蓄存款的增长幅度是2002年4月以来的最低水平。存款负利率导致居民储蓄存款的分流。因此应继续增发国债，引导剩余资金进入实际投资领域。她建议，让商业银行可以根据市场竞争的需要，在合理的范围内提高存款利率，吸引部分居民储蓄存款继续留在商业银行的账户中。

　　加息对股市几何？

　　随着宏观调控的深入，调控手段也将从行政命令方式转向财政和货币政策的方式，市场对加息的预期也与日俱增，这对于短期的宏观经济和证券市场的资金面都存在不利。因此，市场昨日表现也是对于此两类预正常反应。对股市而言，加息肯定是利空，但冲击到底有多大呢？华安基金管理公司研究员认为，加息并不是影响股市的决定性因素。加息对股市的影响，心理层面比实际影响要大。

　　加息不等于股指下跌

　　华安基金的研究结果显示，我国证券市场10多年的发展过程中，加息与股指表现的关联度不十分明显。1996年5月至1997年10月利率降幅约为45%，同期上证综指涨幅达到45%；1997年10月至1999年6月利率降幅达到57%，但同期的上证综指涨幅还不到10%。由此可见，股指涨跌与利息升降的影响力还难以画上等号。

　　如何房地产板块影响

　　上周万科率房地产板块大跌，如果升息，房地产股是否会再度暴跌？博时基金认为，75个基点的升息幅度对房价的影响在10%之内，而作为基础消费品的房地产，其需求量会保持较强刚性，不会随价格产生显著波动。从日本等发达国家来看，中国对房子的持续需求还在释放，大概还有10年的周期。（搜狐财经综合报道）