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上海中期 王志超
郑州期棉主力合约0411继续了小幅的区间震荡走势，盘中持仓量再度减少，收盘期价勉强收于30日均线之上。而成交量则出现了较大的萎缩，市场在目前的价位多少显得进退维谷。今日收盘各活跃合约收盘下跌10元至60元不等。
纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一因传统的劳动节而休市一天。目前12月合约的运行轨迹基本在预料之内，由于56美分为中长期下降通道的上轨，因此短期内价格上穿56美分的可能性不大。当然，短期的冲破该位置后的回落也属正常。从技术角度看，只有价格站稳57美分以上，才能说明棉花期约有效突破了长期下降通道。如果一旦价格出现回落，50美分也未必成为支撑位。
消费方面，按照世贸组织规则，全球纺织品配额将于明年1月1日取消。这对多年来深受配额制约的纺织品出口厂商来说，无疑是巨大利好。但是，谁也没想到，即将寿终正寝的配额价格强力反弹，有的配额价已相当于商品零售价。由于分配机制问题，有不少配额进入转让交易，配额价骤然暴涨。以袜子为例，国有外贸公司拿到的配额费用是每打袜子0.5美元，国家拍卖的配额价是每打1美元，而目前每打袜子的配额价已炒到了3美元，甚至3.5美元，而袜子卖到欧盟的市场价也就在3.5—4美元左右。配额价已超过了袜子的市场价，袜子的生产成本就成了亏损了，所以，浙江的一些公司争取到的订单，已纷纷取消。杭州一公司拿到了出口欧盟30万打袜子的订单，如今只有支付外方一笔违约金而放弃。市场的不规范仍然值得忧虑，棉花的消费量也会因此而受到非正常的影响。
今日国内电子撮合市场价格继续小幅盘整，成交量低迷。收市时各合同均小幅上扬。近日国内现货及收购市场相对平静，市场平淡，撮合市场可能延续盘整。
郑州期棉继续了区间的小幅震荡的格局。虽下跌空间比较有限，但目前在新花上市前市场观望气氛浓厚，上涨动力不足。操作上，由于预期调整幅度不大，宜以观望等待做多时机为主，在12500元附近可尝试做多。
现货参考价：12723元/吨（同比昨日涨25元/吨，国标328级棉）
11486元/吨（同比昨日涨13元/吨，国标527级棉）
