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在9月7日联通香港红筹股大涨6%的情况下，9月8日联通A股却最低跌去6%。市场在分析其原因时有一种观点认为，随着QDII的实际启动（社保基金已可用外汇投资香港股市），投资者自然钟情于价低的H股而抛弃价高的A股，H股的上涨和A股的下跌也就成为再正常不过的事了，同一样货有谁会要价高的而不要价低的呢？
无独有偶的是这天中石化A股也破位下行，盘中这个特大超级指标股，一度跌幅超过5%，从而使股市大盘又一次击破了此前新低。。照以上那种观点来说，中石化的下跌无疑也是因为A股的价格高于H股所至。如果说这种观点是正确的，那么A股的大跌还在后头，因为中石化A股4。40元价格还比H股3。02元（港元）高出36%。
按理说同一公司的股份它的权益应该是相同的，反映在股票的价格上就应该是“同股同价”。A股与H股既然是同一中国公司的股票，价格的巨大差别因此可以说是背离价值的。购买股票作为投资，股票价格的价值回归也就成为必然，近些年来，A股市场的暴跌因此也被很多人认为是价值回归的非常符合市场规律的股价结构调整。
可是，人们如果只注意到事物的这一方面，而忽视了中国股市的特殊性，那么真理也会变成谬误，离开中国股市特殊的股权分置制度的现实来看问题，岂有不偏之理。
我们还是从中石化说起。中石化是2000年2月改制为股份制的，先将982.49亿元资产折成688亿国家股，即每股资产1.43元，然后在2000年10月发行H股151亿股，发行价是1.56元，募集资金235亿元。发行H股以后股本达839亿股，每股资产为1.45元，H股的资本贡献是每股0.02元。至2001年7月，又在国内发行A股，发行的数量仅为28亿股，不足H股的1/5，但是募集资金却达118亿元，是H股的1/2，这正是A股的发行价高达4.22元的贡献，它的发行价是国家股的3倍、H股的2.7倍。
在这里，国家股、H股、A股虽然都是中石化的股份，但是如此悬殊出资形成的股份能说是“同股”吗？暂且不说实质上的区别，就是在形式上如果不是有区别，那么为什么要把A股与国家股要定为一个是能流通的而另一个又是不能上市流通的呢？这里的关键现实是这是我国股权分置的制度决定了这一切，既然是股权分置，就是因分置而股权的不同，权益不同的股份能笼统地说是“同股”吗？那么，股权分置的股份它们的股票的价格为什么要“同股同价”呢？
实际上，要把国家股、H股、A股等同起来，是在否定我国股权分置制度的现实，也就是在抹杀因股权分置而形成的不同股份所享受权益扭曲的现实。如果这一点也否定了，那么还有什么“解决股权分置问题”？如果不承认我国股市“既不同股、也不同权”的现实，那么早就可以全流通了，何必还要扭扭捏捏地等到今天呢？
A股与H股是“同股”吗？它们的股价应该“价值回归”至相同吗？借着股价结构调整的旗号肆意打压A股，决 不是真正的投资者所为，其用心何在，也许日后人们还是能看到的。
