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过去四个半月中，加元兑美元升11000点，涨幅近8%。加拿大经济自2003年第二季疲弱后逐渐恢复增长动力。2004年第二季经济增长率季率增加4.3%，是两年中增长步伐最快的季度。近期经济增长的强势是出乎加拿大政府意料之外，其7月22日货币政策报告中加央行预计2005年中期其经济方可发挥最大潜力。但第一季度GDP的上行修正及第二季的强劲增长后，央行只得承认当前经济正以始料不及的速度增长。央行付行长Longworth在对加商业经济协会讲话中称“第二季度增长近5%，预计只有4%。这表明年中的产出缺口较预计小。”鉴于此状况，昨夜加央行升息25点，并暗示有更多加息可能。
加元走势与油价的关系
做为世界第14大石油生产国及石油、天然气的净出口国，加拿大企业从油价上扬中受益非浅。据加新闻社对148家多伦多证券交易所上市的石油公司的调查，第二季石油行业收入年率增长20%，上图描述了油价及加元的密切关系。但加经济的强势不仅限于石油出口，制造业、批发、运输及汽车出口出十分有力。现其出口的85%流向美国，因此如美国经济势头强劲，加经济也将水涨船高。近期8月IVEY购买指数表明加拿大商业及支出增长率进一步大幅上扬。
受升息预期带动加元将继续上扬
为避免需求过度的危机，加央行将高动升息进程。核心通胀一直逐渐加大，迫使其在四月减息后昨夜升息25点。市场预计其在年底前将继续升息50点。如美国经济无急剧走弱，央行可能在下几次货币政策会议上逐步升息，将实际利率提升至中性水位，目标利率为3.5%-4%。
技术分析显示美元/加元将继续走低
如下图所示，美元/加元已破众多关键支持位，现其于2003年年初以来的长期下行通道中。现在一清晰的头肩形态正在形成，MACD于不利区域，其它震荡指数均向下，1月至五月反驰区间的76%回档突破后将指向1月9日低点1.2685，此位前无有力支持。
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