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在股市低迷的形势下,证券投资信托新品指数连接投资信托却首开收益与指数连接的先河,并且一亮相就获得投资者的高度认同,规模5000万元的信托计划仅一个星期便销售一空
上海信托业又出新亮点:在证券市场低迷的形势下,信托产品创新催生证券投资信托新一族--指数连接投资信托,首开收益与指数连接的先河,并且一亮相就获得沪上投资者的高度认同。记者日前在采访中获悉,这个由上海国际信托投资公司推出的指数连接投资资金信托计划,产品推介期伊始仅两天,规模5000万元的信托计划就被预订一空,产品的销售仅用了一个星期。
据专家介绍,指数连接投资产品在发达国家证券市场是一种常见的结构化投资工具,该产品主要特点是投资者的收益和其盯住的指数在一定时间段内的表现挂钩。日前,上海国际信托投资有限公司以蓝宝石(相关,行情,个股论坛)结构化证券投资信托系列计划的形式成功完成销售的指数连接投资信托计划,正是这一工具在国内的首次运用。
收益与上证50指数连接
该产品信托计划书显示,信托计划通过优先和一般信托资金相组合的法律结构,将不同风险收益特征的投资者进行组合,以由受托人确定的以上证50指数成份股为基础的优化股票池、经受托人认可的首发新股的配售和优化成份股的配股及增发的认购、上证50指数开放式证券投资基金及交易所交易基金(ETFs)为主要投资标的。此外,也要投资于货币市场基金、期限7天以内的交易所国债封闭式逆回购品种和银行存款,期限为2年。
优先受益人每年的预期优先信托收益率与信托计划存续期上证50指数的表现相连接。信托每年度开始的连续20个交易日上证50指数收盘算术平均值作为分母,该年度上证50指数收盘最高交易日前10个连续交易日和后10个连续交易日(不含最高点收盘值,最高点后交易日如果不足10个,以存续期内实际剩余交易日数为准)的收盘算术平均值作为分子计算涨幅比例,优先受益人投资收益与此涨幅挂钩。
六项创新体现稳健理念
据上海国投产品设计人员分析,该信托计划在6个方面有所创新:
一是投资范围特别,主要以蓝筹股为代表的上证50成份股及以有关交易所交易基金为投资标的,严格限定个股投资比例,体现了稳健获取系统性宏观经济收益的组合投资理念。
二是优先受益人的预期收益和未来上证50指数的表现挂钩,指数表现越好收益越高,首开收益与指数连接的先河,丰富了市场投资工具。
三是由于国内没有衍生工具可供利用,该产品主要借鉴资产证券化产品常用的资金分档组合的思路,采用优先和一般信托资金相组合的法律结构,以满足了不同风险和收益偏好的投资者的投资要求。对目前市场上一些已经具备证券投资团队和经验并希望获取风险收益的一般信托资金机构投资人和希望获取低风险稳健回报的优先信托投资人均有很大吸引力。
四是计划期限为2年,投资资金相对长期稳定,避免短期资金倒逼诱发投机行为。
五是引入了增强信托资金和一般交易指令与特别交易指令结合的混合管理模式,充分体现信托结构的灵活性。
六是采用银行信托专户存管信托资金,保护信托财产安全,定期披露信息。在信托产品标准化、运作的透明化方面更迈进了一步。
探索信托产品多样化
上国投有关设计人员表示,目前投资工具的创新是国内资本市场规范发展的重要一环,而信托计划由于具有财产独立、权利可分割的独特制度优势,可以设计出大量的产品,丰富资本市场投资工具,提高市场效率。
事实上,去年国内信托公司证券投资类信托发展较快,已成为金融投资类信托的主流品种。有关统计显示,全年有21家信托公司发行了约45个证券类信托计划,总规模约为44.29亿元,在这45个证券类信托计划中,信托资金用于证券市场各个品种如债券、股票、基金投资的有28个,共计37.82亿元,信托资金用于债券投资的有10个,共计2.15亿元,信托资金用于股票投资的有4个,共计3.12亿元,信托资金用于债券加基金投资的有3个,共计1.2亿元。但今年以来证券市场持续下挫,证券投资类信托明显减少,特别是下半年以来证券投资信托产品都是空白。而市场低迷之时,正是推出指数连接投资信托的有利时机。据悉,该产品已于9月10日正式成立,正值沪深股市再创新低。
信托专家邢成在接受记者采访时认为,这无疑为国内信托公司在弱市盘整条件下,如何创造一种风险可控、收益稳定的信托产品,进行了有益的尝试,也是信托公司在产品多样化方面的一个有益的尝试。
这个信托产品的全称叫指数连接投资资金信托计划优先收益权信托,即它还是一个组合了收益权的信托计划。邢成认为这也是一个创新的地方,它将使优先受益人的风险化解到最低点。他表示,信托公司就是应该抓住市场潜在的机会,通过创新型产品来满足资金供需双方的需求,履行自身的中介功能。人们期待有更多的公司积极进行这种探索和尝试。
