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民间资本：流向昔日禁区
[编者按] 一方面是紧缩的银行信贷，一方面是活跃的民间借贷市场，在这种情况下，一些资金吃紧企业纷纷把借贷的方向转向了民间。于是，作为三大投资力量之一的民间资本又一次成为人们关注的焦点。
种种迹象表明，民间资本正以这种极端而创新的形式向人们展现了其卓越的投资能力和狂热的投资欲望。那么，国内上万亿的民间投资能否借机启动？它的启动对中小企业意味着什么？它们将投向哪里？是否存在变数和隐患？政府应该怎样引导民间资本进入风险投资领域？本期的文章将对上述问题进行探讨。
□ 本刊记者 南阳
在温州柳市镇，笔者碰到一位周姓老板，这位老板在广西拥有一家相当规模的纺织厂，这次回家不是为别的，就是回温州向民间筹集一定的资金，以解广西那边纺织厂的急用。
温州是周老板的根，往年，他在外做生意，赚了钱都要往家汇；遇到资金困难时，就根据多年在外建立起来的关系和自己在外企业的知名度，向当地的银行贷款。可是，今年周老板却遇到了新问题。不仅材料供应商都要先付款后发货，而且在当地又难贷到款，这种情况下，他想到了温州富裕的民间资本。他在温州以10%的民间利率借到80万元的资金，解决了企业暂时的流动资金困难。
浙江农信社温州办事处有关负责人说，像周先生这样在外的温州人，原来向温州汇钱，时下来温州向民间借钱的不在少数。
民间资本借机启动？
以前是向温州汇款，如今是从温州贷款，周先生的事例从一个侧面反映出当前民间信贷市场的活跃。然而，这种现象的出现是有其深刻的经济背景的。从今年4月开始，国家在宏观调控政策上强调要进一步控制信贷规模、降低信贷风险，这对原本就有资金饥渴的民营企业来说，其资金难题进一步加剧。在资金全面吃紧的情况下，企业纷纷把借贷的方向转向了民间。
而民企涉足重工业领域对民间信贷的繁荣也起到了推波助澜的作用。去年下半年以来，民企大规模地进入重工业领域，并投入巨资以求完成企业转型。多数民企以轻纺或服务业起家，此前对重工业领域并不熟悉，也缺乏大资金运作的经验，不少民企只能惨淡经营，有的甚至半途而废。为了度过这一阶段，民企在融资困难的情况下，只得选择民间借贷。
有消息显示，目前温州民间借贷利率已上升到12%，广东更高达30%。而在此背景下，民企通过民间借贷的资金仍在不断增大，且呈持续上升势头。
而民间资本殷实的家底为民间信贷的启动提供了可能性。根据全国工商联2003年底的统计：截至去年底，全国私营企业户数12年里增长了24倍，同期个体工商户增长了79%；民营经济注册资金增长了58倍，达到2.8万亿元。民营企业在总量快速发展的同时，个体质量方面也有显著提升。企业年营业收入1.2亿元以上的有1582家，其中最多的已达355亿元；企业平均营业收入年均增长17%，远高于同期GDP的年均增长率。2002年，内资民营经济在国内生产总值中所占比重达到48.5%；全年国民经济总量增长中，据估算有四分之一是个体私营经济提供的。
民间资本将投向哪里？
在浙江，据调查，民资出现了两种新的流向。一是突破投资范围，逐渐流向“禁区”。今年以来，民资如潮涌般涌向电力、路桥、公交、航空、传媒等昔日的“投资禁区”，日益彰显活力和潜力。二是产业民资“抱团流动”。宁波奥克斯集团去年与江西省商定到南昌投资。不料，今年4月初成行时，竟有10多家与奥克斯长期合作的配套企业同时“整体位移”，令南昌人喜出望外。而之前在重庆，由鞋业巨头温州奥康集团牵头，联合其他企业投资10亿元打造的“西部鞋都”已经开工奠基。
国家发展改革委投资研究所王元京认为，民营经济的投资热点将会集中在以下四个领域：一是资本密集型的电力、冶金、化工、机械装备制造、汽车零部件等工业；二是信息网络产品开发、应用软件、生物制药、新材料应用等大量的分散的高新技术应用开发领域；三是自来水厂、污水处理厂、煤制气厂、供热站、收费道桥、公共交通等基础设施建设；四是教育、文化、卫生、金融、保险、电信、媒体等新型服务业。
“2004年民营经济将大踏步进入核心经济领域，一是进入国有经济淡出竞争性领域所留存的产业空间，包括支柱产业和新兴产业；二是进入各个产业的高端位置，形成以民营经济为核心的产业体系或价值链。” 王元京补充道。
变数和隐患
中国人民银行金融稳定局局长谢平在2004中国金融国际年会上谈论目前我国农村金融改革存在的难题时表示，农村民间信贷行为作为一种自然金融合约安排，是不可能消灭的，但是它的某种自发行为，对正规的金融安排有破坏性。
民间金融属于游离于官方金融监管范围之外的金融行为，而且其任何金融行为都是在不具备外部审计和相应外部风险分担机制的环境下进行的；民间借贷和民间金融往往是通过借贷活动形成了或长或短的资金链，一旦其中某个环节出问题，整个链条就会崩溃。民间金融的风险管理存在很大变数和隐患。
令管理层和金融界人士深感忧虑的是，从中长期来看，一旦取得这些信贷资金的企业经营出现问题，随之而来的将是民间不良资产，或民间坏账。民间坏账的解决缺乏基本的法律参与和政府管制。一旦形成多条资金链的断裂，一场复杂的民间金融危机恐怕在所难免，甚至可能引发局部社会不安定。
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背景一：
从央行和银监会高层发出信号依然是信贷神经紧绷。近期，央行行长周小川表示，“中国经济正朝宏观调控预期的方向发展，但当前总需求扩张及通货膨胀压力还没有明显减弱，应继续观察和研究经济运行的变化”；与此同时，国家在宏观调控上强调要进一步控制信贷规模、降低信贷风险。
背景二：
统计显示，目前我国城乡居民储蓄余额已达84139亿元，如果加上居民手中持有的现金、国债等，民间金融资本存量已超过了11万亿元。另据调查，去年我国民间投资总量已达到12182亿元，同比增长13.8%。在广东、福建、浙江等民营经济发达地区，民间金融的融资规模大约相当于国有银行的三分之一。
背景三：
温州地区民间借贷利率已经上升到12%；而在民间融资渠道不及温州发达的广东省，借贷利率更高达20%到30%。而且据不完全统计北方有些地区，3月份的贷款年利为24%，4月份上涨为30%，5月份接近45%，6月底、7月初更是升至60%。这一系列的数字表明，相当多的处于融资困难中的中小企业为了度过眼前的难关，选择了高利贷。
