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主持人 昨天，证监会出台相关规定以完善保护机制并公开征求意见，这应该是对前期利好的具体落实，也充分表达了管理层希望证券市场能够继续向好的良苦用心。但是，沪深股市在开盘冲高后，便失去了成交量的配合，震荡走低，下午股指更是逐波下行并放量下跌。这种现象说明了什么？难道利好政策不起作用吗？
投资者还有顾盼情绪
丁建厂 证监会昨天推出利好，但市场并不买账，沪深股市最终都以阴线收盘，对于其中的原因，我们认为主要有以下几点：
首先，是因为前期的井喷走势积累了大量的短线获利盘需要消化，并且经过上周五的大幅震荡后，部分投资者仍然惊魂未定。出利好正好给前期获利盘和上周五未来得及抛售的投资者提供了短线减仓的机会。
其次，虽然该制度对大股东圈钱行为将起到遏制作用，但是，上市公司的大股东多是国有企业，地方政府的作用不可小视。在证券市场功能还没有发生根本性变化的前提下，仅靠中小股东的否决权来阻止圈钱行为，这种可能性不大。
另外，出台的仅仅还是个征求意见稿。虽然从政策环境看，较快实施的可能比较大，但到底什么时候能实施，仍存在不确定性。市场担心在这一制度实施之前，一些企业会突击再融资。
目前宝钢的整体上市计划、华夏银行(600015)(相关,行情,个股论坛)的增发计划等，金额都非常大，市场能否承受还很难说。因此，短期而言，该政策并没有减轻投资者心头的压力。
但经过大幅震荡后，浮筹得到了清洗，而且股指将面临10日均线的支撑，在打压动能减弱后，股指有望重新企稳走强。
技术面需要蓄势整理
顾晔 周一消息面的利好是一个长期利好，短线没有改变市场整理的局面，是因为市场有蓄势整固的要求。
大家知道，目前年线位置无论在技术面和心理面都是一个重要的关口。而从以往经验看，大盘在攻取重要压力关口的时候，往往不会一帆风顺，总会有几个反复。这样做的目的，一方面是为了清洗盘中的浮筹，巩固先前的涨升成果，以夯实涨升的基础。另一方面，也是为了统一市场的认识，酝酿新的热点，以蓄积更多的做多能量。待条件成熟后，攻而取之，更有利于鼓舞市场人气。因此，大盘初次挑战年线失败，并不是一件坏事，可以说是为未来的行情留下了伏笔。
而从技术面看，9月20日上证指数留下跳空缺口后，市场始终处在宽幅震荡的过程中。正如我们在前期的分析中提到，指数每一波上升行情总是呈现三段式的波段，不同的只是三段式中第二段的形态和时间跨度会有较大差别。目前正在第二段的整理过程中，成交量显示整理区域的能量变化1情况，每次急速放量后总是下跌，而每次急剧缩量后又会上涨。
上周五大盘冲击年线失败之后，由于做多力量消耗较大，特别是短期技术形态的超买状态还需改善，因此，后市两地大盘将有进一步震荡的可能。
