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投资建议：
目前市价 目标价位 预期涨幅% 投资评级
A 股 7.69 9.00 15% 增持
B 股
盈利预测：（注：05、06年已考虑再融资股本增加因素）
主营收入(万元) 增长率（%） 净利润(万元) 增长率（%） 主营利润率（%） 净资产收益率% EPS* P/E
2003A 61279 5.03 8740 1.82 35.70 11.34 0.37 19.77
2004E 78800 28.59 10846 24.10 33.03 11.06 0.46 15.86
2005E 93490 18.64 13799 27.23 34.03 12.47 0.47 15.53
2006E 117545 25.73 16083 16.55 33.00 11.84 0.50 14.60
注： 05年、06年EPS预测，按发行可转债、实施转股后的新股本计算。
投资要点：
l 公司2004～2006年业绩稳步增长，按全面摊薄预计，EPS从0.46元递增至0.50元,显示出典型的价值成长型特征，相对价格在同类股及整个市场中属于偏低水平。评估当前合理位在8元左右，中线或可调高。
l 公司以职业服为主导、“上下游一体化”经营模式，在业内保持一定的竞争优势，其高利润率、低成本的状况将能支持其可持续扩张。
大股东海澜立志做中国男装行业的龙头，旗下的凯诺科技(600398)(相关,行情,个股论坛)已经并将进一步担当重任。前者的相关资产终将以各种方式向后者集中。加之对国际市场的开拓步伐加快，中长期公司的发展前景看好。
(特别声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。)
